联华证券，分红比例再创新高

业务层面，工业富联云计算、通及移动网络设备、工业互联网三大核心业务板块均实现双位数增长，分别实现营收2124.44亿元、2961.78亿元、19.12亿元，同比增长19.56%、14.37%、13.46%。

工业富联表示，云计算板块业绩增长主要因元宇宙、ChatGPT等带动算力需求激增所致，其云计算服务器出货量持续全球第一，云端游戏（Cloud Gaming）机柜系统产品也开始出货。

通及移动网络设备方面，工业富裕称，业绩增长主要因全球企业数字化、5G基建和智能家居需求提升，网络扩容需求显现。据了解，工业富联在该领域布局包企业网络设备、无线网络设备与5G相关产品、智能家居产品及工业相关产品。

工业互联网方面，工业富联透露，其卓越制造咨询业务基于标准交付流程及方法，收入增长113%，客户增长60%；一站式数字制造运营系统推进标准软件产品收入增长283%、客户增长63%；云与平台服务收入增长140%，资源规模增长53%。

研发方面，2022年工业富联研发成本为115.88亿元，同比提升6.95%，研发技术人员超3万人，同比增加0.5万人。截至报告期末，工业富联拥有有效申请及授权专利6078项，同比增长10.4%。

   通胀或逐渐成为次要矛盾，就业和金融风险对联储政策的影响权重将上升。1）2021-2022年美联储核心矛盾的切换2021年美联储否认高通胀的持续性，因为当年财政扩张较快、成本约束下无法加息；2021年8月财政压力缓解后，开始承认高通胀并转向。2）经验上，美联储快速、大幅加息的结果要么经济衰退、要么金融出险。如今SVB破产反映出快速、大幅加息已经对金融稳定性造成冲击。若3月FOMC前冲击缓和，那么加息照旧、随后金融继续承压，再随后联储转鸽；若3月FOMC前风险继续暴露并引发以美股暴跌为号的流动性危机，那么货币或顺势转向。3）我们认为SVB事件未必立即扩散并推动FED政策转向，但该事件意味着随着金融风险或者经济衰退概率上升，通胀将逐渐成为次要矛盾。

文章来源联华证券