淘金斯顿
23天“闪电”过会的京沪高铁，刷新了IPO审核的最快速度。
上证报记者从有关渠道获悉，京沪高速铁路股份有限公司（简称“京沪高铁”）的IPO申请11月14日获证监会审核通过。本次过会距离京沪高铁IPO预披露材料公布仅有23天，一举刷新了2018年由工业富联创下的“36天”过会纪录。
京沪高铁过会后，尚有几个方面值得关注：
□ 周四过会，周五拿批？
□ 这个人均创收4亿元的公司未来发展有何亮？
□ 央企资产证券化高潮开启，还有哪些重磅IPO在路上？
悬念：明日能拿批吗？
京沪高铁“闪电”过会后，是否能复制前两大央企——今年7月的中国广核与10月的邮储银行——在“周四过会、周五拿批”的极限速度？成为市场又一关注焦。
回顾京沪高铁IPO的进程：
2019年10月22日
京沪高铁首次向证监会申报上市材料；
11月4日
证监会网站公布了反馈意见；
11月5日
京沪高铁报送更新材料；
11月8日
证监会披露公司即将于11月14日上会；
11月14日
京沪高铁IPO过会。
也就是说，从IPO申请件预披露到发审会召开，京沪高铁仅仅用了23天时间。
本次顺利过会，一举打破了“巨无霸”富士康旗下工业富联（601138.SH）从申报到过会的最短36天的时间纪录，创造了新的A股IPO纪录。
回顾历史，大型央企从IPO过会到拿批的时间都很快。例如，2019年7月25日过会的“核电一哥”的中国广核和10月24日过会的邮储银行，二者在发审会过会次日便获得发行批。
值得注意的是，中国广核与邮储银行的过会时间均在周四，而每周五证监会通常会核发一部分IPO批，故两家公司实现了过会次日拿批的“极限速度”。
本次京沪高铁过会又是在周四，是否又能重现周四过会、周五拿批的“极限速度”？值得期待。
京沪高铁未来四大
在京沪高铁过会之前，证监会抛出了54个问题。
例如由于京沪高铁的总资产规模高达1870.80亿元，其高铁旅客运输的公司性质也被证监会质疑其是否为一家资产管理公司；而针对2013年-2014年期间的资产重组，证监会要求其详细披露相关手续是否完备等意见。
在上述反馈意见中，最被市场争议的便是证监会对于京沪高铁企业性质的质疑。
据早前京沪高铁招股书披露，截至2019年9月30日，资产规模高达1870亿的京沪高铁员工数量却仅为67名，其中还包括借调人数25人。由此，证监会在反馈函中表示，京沪高铁人均管理资产规模279223.37万元，要求其“结合公司的业务开展具体情况、员工的主要工作分工，说明发行人是否为资产管理公司而非高铁旅客运输公司”，此外，还要求京沪高铁说明“发行人的核心竞争能力，公司是否有完整的业务体系，是否符合首发办法要求的具有完整的面向市场独立经营的能力”。
在最新更新的招股书中，京沪高铁就上述质疑解释称：“本公司人均管理资产规模较大的特，与采用委托运输管理模式相适应，但本公司仍承担了运输过程中的质量评定、息反馈、质量改进等专业性工作。”
证监会还就规范性问题、息披露问题、与财务会计资料相关问题等问询京沪高铁。
关于同业竞争，证监会要求京沪高铁详细补充论证说明并披露与京沪二高铁等其他平行线路、与沿线普铁及北京局、济南局、上海局之间、京沪高铁京津段、宁沪段与京津城际、沪宁城际是否存在同业竞争。
关于关联交易，报告期内，京沪高铁关联采购金额分别为874,749.84万元、999,781.50万元、1,056,800.04万元和723,879.18万元，占营业成本的比例分别为57.76%、62.74%、64.84%和61.06%。报告期内，京沪高铁公司关联采购的对象主要为北京局集团、济南局集团和上海局集团，系在委托运输运营模式下，京沪高铁公司将京沪高速铁路的运输组织管理、运输设施设备管理、运输移动设备管理、运输安全生产管理、铁路用地管理等委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团、上海局集团管理，并向其支付相关费用。证监会均要求京沪高铁说明情况。
另外市场关注的还有京沪高铁的人员构成。招股说明书显示，京沪高铁公司员工总数为67人，其中25人为借调员工。京沪高铁称，正在对借调人员进行清理，对需要留用的员工签署劳动合同，规范劳动关系；并已制定借调员工清理方案，正推进解决，预计2019年11月清理完毕。
京沪高铁共有7名高层员工，2018年平均薪酬为54.45万元；16名中层员工，去年平均薪酬为43.69万元；44名基层员工，平均薪酬为28.3万元。
对于公司未来业务发展目标，主要有四大：
优化京沪高铁运输组织模式：
提高“复兴号”列车上线投运数量及“复兴号”17辆长编组列车开行范围，进一步提升旅客输送能力。
提升京沪高铁服务品质和品牌影响力：
进一步推广刷脸核验、在线选座、扫码进站、网上订餐等系列便民利民新举措；逐步实现站车Wi-Fi无线网络号全覆盖，在京沪高铁主要大站为旅客提供智能导航服务。
提高公司运营管理效益：
将运用大数据手段健全完善京沪高铁列车开行效益评估和调整机制；坚持市场导向，针对常旅客、淡旺季、特定时段、不同预售期等情况，研究差异化票价策略和收益管理方案。
开展资本运作，加强路网协调：
本次募集资金拟收购的京福安徽公司，为京沪通道内已运营或在建的高铁线路项目公司，线路的扩张将有利于拓展公司发展空间。此外，公司将持续推动同业并购扩张，探索与京沪通道内的其他重线路的衔接，进一步增强路网协同效应。
未来或有更多铁路资产上市
目前已有多家铁路公司在A股上市，包括了大秦铁路和广深铁路等。大秦铁路于2006年8月1日登陆A股上市。该铁路自山西省大同市至河北省秦皇岛市，纵贯山西、河北、北京、天津，全长653千米，是中国西煤东运的主要通道之一。
广深铁路于同年12月22日IPO上市。该铁路是中国广东省内首条连接广州市、东莞市与深圳市之间的城际快速客运专线，呈西北至东南走向。
中国铁路总公司表示，京沪高速铁路股份有限公司的上市，为股市注入绩优蓝筹股，有利于通过资本市场优化资源配置，实现铁路运输主业资本扩张、高效发展，提高经济社会效益；有利于提升列车开行效率，为广大旅客提供更加优质的服务；有利于国铁企业建立市场化经营机制，实现国有资产保值增值，形成行业示范效应；有利于建设安全高效、服务优质、业绩优良的世界一流高速铁路标杆企业。
资料显示，目前，我国高铁运营里程已超3万公里，居世界第一，今年前三季度，全国铁路旅客发送量完成28.07亿人次，同比增加2.4亿人次、增长9.4％，其中，国家铁路旅客发送量累计完成27.42亿人次，同比增加2.17亿人次、增长8.6％，动车组旅客占比超过六成。
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23天！京沪高铁“闪电”IPO创纪录，央企证券化加速
23天“闪电”过会的京沪高铁，刷新了IPO审核的最快速度。
上证报记者从有关渠道获悉，京沪高速铁路股份有限公司（简称“京沪高铁”）的IPO申请11月14日获证监会审核通过。本次过会距离京沪高铁IPO预披露材料公布仅有23天，一举刷新了2018年由工业富联创下的“36天”过会纪录。
京沪高铁过会后，尚有几个方面值得关注：
□ 周四过会，周五拿批？
□ 这个人均创收4亿元的公司未来发展有何亮？
□ 央企资产证券化高潮开启，还有哪些重磅IPO在路上？
悬念：明日能拿批吗？
京沪高铁“闪电”过会后，是否能复制前两大央企——今年7月的中国广核与10月的邮储银行——在“周四过会、周五拿批”的极限速度？成为市场又一关注焦。
回顾京沪高铁IPO的进程：
2019年10月22日
京沪高铁首次向证监会申报上市材料；
11月4日
证监会网站公布了反馈意见；
11月5日
京沪高铁报送更新材料；
11月8日
证监会披露公司即将于11月14日上会；
11月14日
京沪高铁IPO过会。
也就是说，从IPO申请件预披露到发审会召开，京沪高铁仅仅用了23天时间。
本次顺利过会，一举打破了“巨无霸”富士康旗下工业富联（601138.SH）从申报到过会的最短36天的时间纪录，创造了新的A股IPO纪录。
回顾历史，大型央企从IPO过会到拿批的时间都很快。例如，2019年7月25日过会的“核电一哥”的中国广核和10月24日过会的邮储银行，二者在发审会过会次日便获得发行批。
值得注意的是，中国广核与邮储银行的过会时间均在周四，而每周五证监会通常会核发一部分IPO批，故两家公司实现了过会次日拿批的“极限速度”。
本次京沪高铁过会又是在周四，是否又能重现周四过会、周五拿批的“极限速度”？值得期待。
京沪高铁未来四大
在京沪高铁过会之前，证监会抛出了54个问题。
例如由于京沪高铁的总资产规模高达1870.80亿元，其高铁旅客运输的公司性质也被证监会质疑其是否为一家资产管理公司；而针对2013年-2014年期间的资产重组，证监会要求其详细披露相关手续是否完备等意见。
在上述反馈意见中，最被市场争议的便是证监会对于京沪高铁企业性质的质疑。
据早前京沪高铁招股书披露，截至2019年9月30日，资产规模高达1870亿的京沪高铁员工数量却仅为67名，其中还包括借调人数25人。由此，证监会在反馈函中表示，京沪高铁人均管理资产规模279223.37万元，要求其“结合公司的业务开展具体情况、员工的主要工作分工，说明发行人是否为资产管理公司而非高铁旅客运输公司”，此外，还要求京沪高铁说明“发行人的核心竞争能力，公司是否有完整的业务体系，是否符合首发办法要求的具有完整的面向市场独立经营的能力”。
在最新更新的招股书中，京沪高铁就上述质疑解释称：“本公司人均管理资产规模较大的特，与采用委托运输管理模式相适应，但本公司仍承担了运输过程中的质量评定、息反馈、质量改进等专业性工作。”
证监会还就规范性问题、息披露问题、与财务会计资料相关问题等问询京沪高铁。
关于同业竞争，证监会要求京沪高铁详细补充论证说明并披露与京沪二高铁等其他平行线路、与沿线普铁及北京局、济南局、上海局之间、京沪高铁京津段、宁沪段与京津城际、沪宁城际是否存在同业竞争。
关于关联交易，报告期内，京沪高铁关联采购金额分别为874,749.84万元、999,781.50万元、1,056,800.04万元和723,879.18万元，占营业成本的比例分别为57.76%、62.74%、64.84%和61.06%。报告期内，京沪高铁公司关联采购的对象主要为北京局集团、济南局集团和上海局集团，系在委托运输运营模式下，京沪高铁公司将京沪高速铁路的运输组织管理、运输设施设备管理、运输移动设备管理、运输安全生产管理、铁路用地管理等委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团、上海局集团管理，并向其支付相关费用。证监会均要求京沪高铁说明情况。
另外市场关注的还有京沪高铁的人员构成。招股说明书显示，京沪高铁公司员工总数为67人，其中25人为借调员工。京沪高铁称，正在对借调人员进行清理，对需要留用的员工签署劳动合同，规范劳动关系；并已制定借调员工清理方案，正推进解决，预计2019年11月清理完毕。
京沪高铁共有7名高层员工，2018年平均薪酬为54.45万元；16名中层员工，去年平均薪酬为43.69万元；44名基层员工，平均薪酬为28.3万元。
对于公司未来业务发展目标，主要有四大：
优化京沪高铁运输组织模式：
提高“复兴号”列车上线投运数量及“复兴号”17辆长编组列车开行范围，进一步提升旅客输送能力。
提升京沪高铁服务品质和品牌影响力：
进一步推广刷脸核验、在线选座、扫码进站、网上订餐等系列便民利民新举措；逐步实现站车Wi-Fi无线网络号全覆盖，在京沪高铁主要大站为旅客提供智能导航服务。
提高公司运营管理效益：
将运用大数据手段健全完善京沪高铁列车开行效益评估和调整机制；坚持市场导向，针对常旅客、淡旺季、特定时段、不同预售期等情况，研究差异化票价策略和收益管理方案。
开展资本运作，加强路网协调：
本次募集资金拟收购的京福安徽公司，为京沪通道内已运营或在建的高铁线路项目公司，线路的扩张将有利于拓展公司发展空间。此外，公司将持续推动同业并购扩张，探索与京沪通道内的其他重线路的衔接，进一步增强路网协同效应。
未来或有更多铁路资产上市
目前已有多家铁路公司在A股上市，包括了大秦铁路和广深铁路等。大秦铁路于2006年8月1日登陆A股上市。该铁路自山西省大同市至河北省秦皇岛市，纵贯山西、河北、北京、天津，全长653千米，是中国西煤东运的主要通道之一。
广深铁路于同年12月22日IPO上市。该铁路是中国广东省内首条连接广州市、东莞市与深圳市之间的城际快速客运专线，呈西北至东南走向。
中国铁路总公司表示，京沪高速铁路股份有限公司的上市，为股市注入绩优蓝筹股，有利于通过资本市场优化资源配置，实现铁路运输主业资本扩张、高效发展，提高经济社会效益；有利于提升列车开行效率，为广大旅客提供更加优质的服务；有利于国铁企业建立市场化经营机制，实现国有资产保值增值，形成行业示范效应；有利于建设安全高效、服务优质、业绩优良的世界一流高速铁路标杆企业。
资料显示，目前，我国高铁运营里程已超3万公里，居世界第一，今年前三季度，全国铁路旅客发送量完成28.07亿人次，同比增加2.4亿人次、增长9.4％，其中，国家铁路旅客发送量累计完成27.42亿人次，同比增加2.17亿人次、增长8.6％，动车组旅客占比超过六成。
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