常熟银行还原一季度单季净息差持平 成本收入比破四负向贡献业绩

常熟银行一季度实现归母净利润同比增长20.6%，贷扩张、拨备反哺和中间业务收入提升以及净息差拖累减轻是主要支撑因素，但成本上升显著拖累利润增长，一季度末成本收入比较年初提升1.58个百分点至40.16%，成本因素转为。

方斐/文

4月20日，常熟银行披露2023年一季报一季度实现营收24.1亿元，同比增长13.3%，实现归母净利润7.95亿元，同比增长20.6%。年化加权平均ROE为13.83%，较上年同期提升0.78个百分点。

2023年一季度，常熟银行营收同比增长13.3%，其中，净利息收入、净手续费及佣金收入、净其他非息收入同比分别变动17.7%、197.4%、-16.4%。考虑普惠减息政策补贴分批入账，公司一季度营收可比口径下同比增长10%左右。

常熟银行一季度实现归母净利润同比增长20.6%，贷扩张、拨备反哺和中间业务收入提升以及净息差拖累减轻是主要支撑因素，但成本上升显著拖累利润增长，一季度末成本收入比较年初提升1.58个百分点至40.16%。

规模增长业绩贡献持平 成本转为负向贡献

截至2023年一季度末，常熟银行总资产同比增长18%，其中，总贷款同比增长18.1%，“开门红”表现亮眼。从单季表现来看，一季度新增贷款111.1亿元，同比多增7.8亿元；其中，对公贷款新增64.6亿元，同比多增4.4亿元；零售贷款新增41.8亿元，同比多增10.5亿元，预计疫后复苏下小微经营贷投放表现较好。一季度票据贴现同比少增7.1亿元，主要是因为贷投放较为扎实，公司主动压降票据融资。

在一季度“开门红”和名义息差由于申请贴息的时间错位而回升的情况下，常熟银行一季度营收继续保持两位数的高增长。

从常熟银行一季度业绩同比增长拆分来看，正向贡献业绩的因子有规模、息差、手续费、拨备和税收；负向贡献业绩的是其他非息和成本。具体来看，对业绩贡献边际改善主要体现在以下四个因素1.由于申请贴息的时间差导致息差上行，净息差对业绩增长转为正向贡献。2.净手续费收入对业绩增长转为正向贡献。3.拨备计提力度有所降低，对业绩转为正向贡献扩大。4.税收节约效应增强，对业绩的正向贡献大幅上升。

对业绩贡献边际减弱因素主要体现为以下两个方面1.净其他非息由于投资收益下降导致贡献转负。2.成本对业绩转为负向贡献。规模增长对业绩的贡献环比保持不变，依旧保持在17.5%的高位。

一季度，常熟银行净利息收入环比增长18.9%，量价齐升，息差环比上升32BP。净利息收入环比增长18.9%，其中，一方面是由于申请贴息的时间差导致名义息差提升32BP，另一方面是由于生息资产规模环比增长10%。常熟银行单季年化息差环比上行32BP至3.02%，主要是由于2022年四季度集中申请贴息导致息差下降较大，2022年四季度把贴息全部加回去后实际单季年化息差为2.96%，环比下降8BP左右；2023年一季度把贴息部分扣除，还原单季年化息差为2.96%，环比四季度持平。

从价的角度来看，截至2023年一季度末，常熟银行净息差为3.02%，较年初持平。一方面，公司坚持做小做散，用下沉支撑资产端收益，财通证券测算常熟银行一季度生息资产收益率较年初下降3BP至5.04%。

另一方面，常熟银行提升存款占比有效降低负债端成本，一季度末存款占计息负债比重较年初提升1.18个百分点至83.27%，根据测算一季度计息负债成本率较年初下降7BP至2.27%。考虑到2022年年末占比7.2%的按揭贷款重定价和新发贷款利率持续下行，在扣除普惠减息回拨因素后，常熟银行净息差或较年初有所下降。

从资产负债增速及结构来看，常熟银行一季度存贷双双实现“开门红”，资产端表内外贷合计新增120亿元，相较2022年同期多增了16.4亿元，贷增速不弱，同时债券投资有一定高增长。

从贷款来看，常熟银行一季度单季表内外贷合计新增120亿元，其中通过ABS出表 8.6亿元，表内新增111亿元。表内贷环比增5.7%，合并ABS后一季度贷环比增长5.9%，表内贷款占比小幅下降至 64.5%。

从投放结构来看，常熟银行是以对公贷款为主，占整个一季度新增表内贷款的58%。从常熟银行历史贷投放规律看，二至三季度是公司个人贷集中投放的季度。

在债券投资方面，常熟银行一季度环比增长22%，占比生息资产小幅提升至27.9%，主要是交易类和其他债权类资产规模增长。在同业资产和存放央行方面，一季度合计环比增长8.4%，占比小幅下降至7.6%。

常熟银行一季度负债端存款规模实现高增长，单季存款新增高于历史同期，占比进一步提升。同时发债规模压降、同业多增。一季度存款实现高增长，单季新增规模为268亿元，同比多增53亿元，环比高增12.6%，占计息负债比例提高至85.1%。公司一季度发债规模随着债券到期大幅减少，而同业负债环比增长较快，环比分别变动-27.4%、28.2%，占计息负债比例环比分别变动-2.1个百分点和1.5个百分点至3.8%、11.1%。

从存款情况分析，常熟银行储蓄存款继续保持良好增长，活期化占比小幅下降。从期限维度来看，公司个人定期存款高增带动定期存款同比增速保持在24.2%以上的高位，活期存款占比小幅较年初小幅下降1个百分点至24.5%。从客户维度上看，公司继续呈现零售化趋势。居民存款保持23.7%的同比高增速，占比总存款比例继续上行1.5个百分点至67.5%。

一季度，常熟银行净非息收入同比下降15.4%，中间业务收入与2022年同期基本保持一致；净其他非息收入同比减少15.8%，主要是由于投资收益下降拖累所致。

常熟银行一季度单季年化成本收入比同比上升2.1个百分点至40.15%，其中，业务管理费累计同比增速较2022年四季度有所提高，同比增长20%。