行业风向标 | 贷社融强劲，基建稳增长确定性再加强

1月新增社融5.98万亿元，比去年同期少增近2000亿元。社融同比少增，主要是受企业债净融资拖累、居民贷款需求继续偏弱、以及票据融资压降影响。

另一方面，1月新增企业中长期贷款3.5万亿元，同比大幅多增1.4万亿元，反映基建项目相关的融资需求强劲，以及制造业企业预期向好。由此，1月社融同比增速从去年12月的9.6%小幅回升至9.7%，（季调后）月环比折年增速从7.0%上升至11.2%。此外，1月M2同比增速从12月的11.8%回升至12.6%，高于彭博一致预期的11.6%，部分反映春节由去年2月转为今年1月底对居民存款的影响；同时，M1同比增速从3.7%上升至6.7%，高于预期，尤其考虑到中国M1不包括居民存款。

1月社融低于去年同期，但企业中长期贷款同比大幅多增，反映基建先行撬动融资需求、逆周期调节政策发力以及制造业预期修复。

华泰证券分析指出，1月10日召开的贷工作座谈会要求各主要银行要合理把握贷投放节奏，适度靠前发力，显示逆周期贷政策持续加力。此外，1月制造业PMI跳升并重回扩张区间，显示经济回暖后工业景气度回升。预计基建投资在开春之后将保持强势，而地产产业链是否会显著回升，从而接棒基建融资需求，对社融形成持续拉动值得观察。

值得关注的是，2022年地产链基本面仍然较差，对地产链依赖较强的企业用减值损失继续增加，全年业绩承压；部分地产链企业积极推进业务转型，积极减少风险性地产类业务占比，实现扭亏为盈。央企基建龙头保持新签订单的稳健增长，其中能源建设龙头中国电建和中国能建新签订单超20%。受益于地方基建投资力度加强，地方国企陕西建工、四川路桥新签订单均实现高增长。

国证券表示，当前经济形势的不确定性仍未消散，积极的财政政策仍有空间，2023年乃至未来三年内的主基调仍然是加强基建项目统筹谋划，加大基建投资力度。可以期待更加强烈的基建投资需求释放，专项债规模有望进一步扩大，基建投资的资金支持力度有望持续加强。

点评多部门出台政策支持新基建，各地亦加强新基建部署，节后重大项目密集开工建设。同时元宵节后多地出台一系列稳增长、扩内需、促消费的新举措，以延续春节势头，恢复和扩大消费。此外根据国家息中心数据，在岗率等指标不断提升，市场心逐步恢复，2023年市场需求及活力有望进一步提升，消费建材需求也有望随之增长。行业有望迎来恢复性增长，各企业计划大力发展石膏板、轻钢龙骨、防水材料、建筑涂料等绿色建材产品，更好的满足市场需求。

这里，通过整合多家券商最新研报息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、中钢国际

公司是冶金工程龙头企业之一，近年来加快提升以绿色低碳为核心的全流程系统服务能力正在执行的八钢全氧富氢碳循环高炉项目，已由400立方米级高炉试验逐步推广到2500立方米级高炉，规模化工业生产完成了验证。对外，伴随着国家疫情放开，以及宝武加快海外战略布局，公司在巩固与俄罗斯、印度、非洲、南美等国家大型钢厂合作的同时，进一步加大在非洲、东南亚等市场开拓力度，争取更多的发展空间。--财通证券

2、中国交建

2023年我国经济仍将以稳为主，&34;稳增长&34;仍将是全年经济政策的主旋律；公司作为国内基建领域龙头之一，随着&34;稳增长&34;政策的发力，预计2023年公司订单有望继续保持高增。而公司作为建筑领域龙头央企之一，随着特色估值体系的构建，公司估值有望得到催化。--华创证券

3、三一重工

三一具有卓越的战略视野，又具备产业龙头的实力，作为工程机械行业电动化引领者，三一有望借此率先走出下行周期，并在未来行业复苏阶段释放更强业绩增长弹性，竞争潜力已逐步彰显。--安证券

4、中国建筑

公司主营业务涵盖房屋建设、基础设施建设运营、房地产开发、勘察设计等领域，在全球范围内有较强的品牌力和竞争力。公司建筑业务韧性强，房建业务中公用建筑占比不断提升，基建业务盈利能力持续增强，地产业务经营稳健，业绩有望修复。--国证券