yogago
11月13日-13日,为期三天的医保价格谈pan开启,部分药企瑟瑟发抖。11月12日是谈判的第二天,糖尿病药大杀价,盘中海思科跌停,通化东宝大跌 4%。
数据显示,美国的医疗费用每年吞噬掉两万亿美元,相当于国内生产总值的17%,我们国家显然不能走美国那种无法持续的老路,国家近期对于医保的相关改革正在加速进行,那么这里必然会出现利益的再次分配,医药公司的业绩也会分化,投资A股医药上市公司就需要规避未来业绩承压的企业,今天我们就结合机构的研报挑选未来10年占据优势的好公司。
本主要从十年的维度去筛选好赛道,“好”公司,并对其十年后的业绩和估值进行测算,供投资者参考。
2018年中国创新药(以化药、生物药为主)销售额占所有药物比例约为2.5%,远低于美国和日本的水平。太平洋证券预计到2024年,中国创新药销售额占非中药的比例有望达到10%,2029年有望达到 30%。创新药销售额有望达到7000亿元以上,年复合增速近30%。
如贝达药业的埃克替尼在2011年获批上市,在同靶药物中第3个上市(前两个为吉非替尼和厄洛 替尼,分别于2005年和2007年上市),上市8年来累计销售额已近60亿元,而研发费用仅为1.5-3亿元。
恒瑞医药:国内医药创新龙头
公司在研创新药品种丰富,覆盖了PD-1/PD-L1、DPP-4、SGLT2、PARP等多个市场空间巨大的热门靶;进度 在同靶药物中也处于领先地位,体现出公司超前的战略眼光和强大的执行力。
太平洋预计恒瑞医药2019年收入为240亿元,占中国药品市场规模1.9%,低于国际医药龙头占全球4%的水平。预计到2029年恒瑞医药收入将达1346亿元,市场份额5.5%,归母净利润达314亿元,复合增速近20%。
17-19年三联、四联、HPV、四价流感、EV71等新型疫苗市场爆发燃新型疫苗第一波投资机会 (“新型疫苗”1.0时代);2020年开始,国产新型疫苗将进入腾飞之年,13价肺炎、微卡、 二倍体狂苗等重磅品种将陆续上市,同时供不应求的九价HPV有望20年上量,太平洋认为中国即将进入“新型疫苗” 2.0时代,未来2-3年仍将是投资创新疫苗的良机。
国内市场成熟后,即仅考虑新生儿带来的增量市场,假设新生儿到成人“主动接种” 的疫苗全部选免疫规划外品种, 大概费用1万元/人(三联/四联/五联、HPV、13价肺炎、EV71、五价轮状、流感、麻腮风水痘),按 照新生儿1500万,渗透率50%计算,市场规模近750亿元。若考虑狂苗、预防用微卡等“被动接种”疫苗, 国内疫苗市场规模1000亿级别。
康泰生物:国内新型疫苗龙头,市值1000亿
1)公司具备国内最强研发管线和强大学术推广队伍,未来2-3年将成长为国内新型疫苗龙头。现有主力品种 四联苗持续增长,18年销量420万支,预计19年销量稳健增长,销售费用率下降带来单支净利润提升;
2)研发进入收获期,公司发展进入新阶段。管理层十多年前开始战略性布局新型疫苗,通过自主研发和技术 引进等方式构建了国内最强疫苗研发管线。13价肺炎、二倍体狂苗年内报产,20-21年有望获批,公司发展进 入腾飞阶段,中期四联苗&五联苗+三代狂苗+13价肺炎+EV71+IPV,中期将演绎“50亿净利润是如何炼成的”, 合理市值超千亿;
智飞生物:研发管线预期差大,合理估值1500亿元
大股东体外布局生物药,成熟产品有望陆续装入体内,公司有望成长为疫苗、生物药龙头企业,打开长 期发展空间。预计公司19-21年净利润分别为25/35/53亿元,同比增速73%/40%/51%,对应PE31/22/15倍,中期合理估值1500亿元,
我国血制品人均用量远远低于欧美发达国家和地区(白蛋白为美 国1/3,静丙不足1/10,凝血因子VIII 1/40),主要因是国内血制品供给不足。2018年国内血制品市场约 230亿元(出厂口径),老龄化、肿瘤发病率提升等因素将驱动行业需求端持续增长。我们分别对血制品各 品种进行分析,预测国内市场在静丙、因子类等产品带领下可达百亿美金,未来存3倍市场空间。
华兰生物预计19-21年净利润分别为14.1/16.4/18.2亿元,同比增速23.7%/16.4%/11.2%,血制品稳 健增长,流感疫苗龙头地位稳固,公司中长期发展态势稳健。血制品、疫苗、生物药大布局,未来生物药若取 得突破,中期市值有望突破700亿元
从事核医药生产、销售和使用需要通过GMP 认证之外,还需要获得国家或省级环保部门 颁发的的辐射安全许可证。获得辐射安全许 可证需要经过技术审评、现场核、专家审等环节,对企业的生产运营和内部管理要 求较高。此外还需要取得药监部门颁发的放 射性药品生产许可证和经营许可证。
锝[99mTc]标记药物、氟[18F]脱氧葡萄糖注射液等多个核心品种均具有数倍成长空间。中国已上市的8个核药分析——市场空间大,20%+复合增速。
东诚药业:核药龙头,10年10倍增长
预计19-21年公司收入为30.77/35.67/41.18 亿元,增速32%/16%/15%,归母净利润分别为 3.80/5.00/6.25 亿元, 增速为 35%/32%/25%。给予“买入”评级。预计到2028年公司核药收入可达90亿元以上,净利润超22亿元, 10年10倍增长。
那么,问题来了,A股接下来如何布局呢?
第一步,从业绩成长确定性出发,布局中报业绩大增、三季报业绩预增或者研发投入持续增长的的高成长品种。以高成长性为基础,结合卖方机构一致“买入”评级,充分考虑技术面相对低位和爆发潜力。
第二步,从技术面爆发潜力出发,布局具备题材催化、短期具备爆发潜力的领涨龙头。以个股基本面为基础,结合资金偏好习惯,充分考虑“强势股爆发潜力模型”,筛选出短期爆发龙头。希望能帮助大家在今年最后一个季度给大家回回血!了解以下12只龙头名单的朋友更多添加作者微、领取名单,作者微:SSL5280(备注球友)
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答:以公司总股本681631.6370万股为详情>>
答:太平洋公司 2021-03-31 财务报告详情>>
通用航空概念今日大涨6.84%,恒宇信通、日发精机等多股涨停
今天航空行业大幅下挫2.96%,*ST炼石盘中触及跌停
智慧灯杆概念股涨幅排行榜,今日崧盛股份、爱克股份涨幅居前
3月27日卫星互联网概念下跌4.38%,康达新材盘中触及跌停
时空大数据概念大涨2.4%,经纬股份当天主力资金净流入3080.4万元
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医药股10年好公司:恒瑞医药、智飞等核药龙头,十年10倍增长
11月13日-13日,为期三天的医保价格谈pan开启,部分药企瑟瑟发抖。
11月12日是谈判的第二天,糖尿病药大杀价,盘中海思科跌停,通化东宝大跌 4%。
数据显示,美国的医疗费用每年吞噬掉两万亿美元,相当于国内生产总值的17%,我们国家显然不能走美国那种无法持续的老路,国家近期对于医保的相关改革正在加速进行,那么这里必然会出现利益的再次分配,医药公司的业绩也会分化,投资A股医药上市公司就需要规避未来业绩承压的企业,今天我们就结合机构的研报挑选未来10年占据优势的好公司。
本主要从十年的维度去筛选好赛道,“好”公司,并对其十年后的业绩和估值进行测算,供投资者参考。
创新药行业壁垒高,盈利能力强,年复合增速近30%
2018年中国创新药(以化药、生物药为主)销售额占所有药物比例约为2.5%,远低于美国和日本的水平。太平洋证券预计到2024年,中国创新药销售额占非中药的比例有望达到10%,2029年有望达到 30%。创新药销售额有望达到7000亿元以上,年复合增速近30%。
如贝达药业的埃克替尼在2011年获批上市,在同靶药物中第3个上市(前两个为吉非替尼和厄洛 替尼,分别于2005年和2007年上市),上市8年来累计销售额已近60亿元,而研发费用仅为1.5-3亿元。
恒瑞医药:国内医药创新龙头
公司在研创新药品种丰富,覆盖了PD-1/PD-L1、DPP-4、SGLT2、PARP等多个市场空间巨大的热门靶;进度 在同靶药物中也处于领先地位,体现出公司超前的战略眼光和强大的执行力。
太平洋预计恒瑞医药2019年收入为240亿元,占中国药品市场规模1.9%,低于国际医药龙头占全球4%的水平。预计到2029年恒瑞医药收入将达1346亿元,市场份额5.5%,归母净利润达314亿元,复合增速近20%。
新型疫苗:开启2.0时代
17-19年三联、四联、HPV、四价流感、EV71等新型疫苗市场爆发燃新型疫苗第一波投资机会 (“新型疫苗”1.0时代);2020年开始,国产新型疫苗将进入腾飞之年,13价肺炎、微卡、 二倍体狂苗等重磅品种将陆续上市,同时供不应求的九价HPV有望20年上量,太平洋认为中国即将进入“新型疫苗” 2.0时代,未来2-3年仍将是投资创新疫苗的良机。
国内市场成熟后,即仅考虑新生儿带来的增量市场,假设新生儿到成人“主动接种” 的疫苗全部选免疫规划外品种, 大概费用1万元/人(三联/四联/五联、HPV、13价肺炎、EV71、五价轮状、流感、麻腮风水痘),按 照新生儿1500万,渗透率50%计算,市场规模近750亿元。若考虑狂苗、预防用微卡等“被动接种”疫苗, 国内疫苗市场规模1000亿级别。
康泰生物:国内新型疫苗龙头,市值1000亿
1)公司具备国内最强研发管线和强大学术推广队伍,未来2-3年将成长为国内新型疫苗龙头。现有主力品种 四联苗持续增长,18年销量420万支,预计19年销量稳健增长,销售费用率下降带来单支净利润提升;
2)研发进入收获期,公司发展进入新阶段。管理层十多年前开始战略性布局新型疫苗,通过自主研发和技术 引进等方式构建了国内最强疫苗研发管线。13价肺炎、二倍体狂苗年内报产,20-21年有望获批,公司发展进 入腾飞阶段,中期四联苗&五联苗+三代狂苗+13价肺炎+EV71+IPV,中期将演绎“50亿净利润是如何炼成的”, 合理市值超千亿;
智飞生物:研发管线预期差大,合理估值1500亿元
大股东体外布局生物药,成熟产品有望陆续装入体内,公司有望成长为疫苗、生物药龙头企业,打开长 期发展空间。预计公司19-21年净利润分别为25/35/53亿元,同比增速73%/40%/51%,对应PE31/22/15倍,中期合理估值1500亿元,
血制品:政策免疫品种,存3倍以上空间
我国血制品人均用量远远低于欧美发达国家和地区(白蛋白为美 国1/3,静丙不足1/10,凝血因子VIII 1/40),主要因是国内血制品供给不足。2018年国内血制品市场约 230亿元(出厂口径),老龄化、肿瘤发病率提升等因素将驱动行业需求端持续增长。我们分别对血制品各 品种进行分析,预测国内市场在静丙、因子类等产品带领下可达百亿美金,未来存3倍市场空间。
华兰生物预计19-21年净利润分别为14.1/16.4/18.2亿元,同比增速23.7%/16.4%/11.2%,血制品稳 健增长,流感疫苗龙头地位稳固,公司中长期发展态势稳健。血制品、疫苗、生物药大布局,未来生物药若取 得突破,中期市值有望突破700亿元
核医药行业:未来空间大
从事核医药生产、销售和使用需要通过GMP 认证之外,还需要获得国家或省级环保部门 颁发的的辐射安全许可证。获得辐射安全许 可证需要经过技术审评、现场核、专家审等环节,对企业的生产运营和内部管理要 求较高。此外还需要取得药监部门颁发的放 射性药品生产许可证和经营许可证。
锝[99mTc]标记药物、氟[18F]脱氧葡萄糖注射液等多个核心品种均具有数倍成长空间。中国已上市的8个核药分析——市场空间大,20%+复合增速。
东诚药业:核药龙头,10年10倍增长
预计19-21年公司收入为30.77/35.67/41.18 亿元,增速32%/16%/15%,归母净利润分别为 3.80/5.00/6.25 亿元, 增速为 35%/32%/25%。给予“买入”评级。预计到2028年公司核药收入可达90亿元以上,净利润超22亿元, 10年10倍增长。
那么,问题来了,A股接下来如何布局呢?
第一步,从业绩成长确定性出发,布局中报业绩大增、三季报业绩预增或者研发投入持续增长的的高成长品种。以高成长性为基础,结合卖方机构一致“买入”评级,充分考虑技术面相对低位和爆发潜力。
第二步,从技术面爆发潜力出发,布局具备题材催化、短期具备爆发潜力的领涨龙头。以个股基本面为基础,结合资金偏好习惯,充分考虑“强势股爆发潜力模型”,筛选出短期爆发龙头。希望能帮助大家在今年最后一个季度给大家回回血!了解以下12只龙头名单的朋友更多添加作者微、领取名单,作者微:SSL5280(备注球友)
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