5G将拉哪些电子反转，这批公司明年5G收入占比30%以上率先受益

5G行业资本市场关注度非常高，之前主要关注集中在对于设备、天线等拉动上，但随着多个国产品牌在中国移动全球合作伙伴大会中推出多款5G手机样机，5G对于电子终端行业拉动预期开始逐步增强。中建投电子行业黄瑜最新的报告中，认为电子行业受益于通5-8年的代际升级的驱动，电子终端产品迎来新一轮创新周期，黄瑜在12月10日的报告《5G创新——电子行业近十年一遇的机会》中建议关注明年5G对于公司收入拉动明显的立讯精密(sz002475)、沪电股份(sz002463)、深南电路(sz002916)等。

一、电子行业即将进入新一轮创新周期

电子行业创新周期模型：一个完整的电子创新周期可以分为创新期、渗透期和稳定期。从历史上，每一轮电子产业创新周期均主要由通代际升级驱动，历时5-8年。2017-18年为4G时代的稳定成熟期，而进入2019年，运营商加速投入5G网络建设，电子终端产品亦有望在运营商、品牌厂等推动下，迎来新一轮创新周期。

5G商用将分阶段影响电子行业。从商用阶段来，5G网络标准先行，芯片其后，终端的研发测试最后。目前阶段，运营商、终端厂商、芯片厂商已经进入型测试密集期，5G商用进入全方位冲刺阶段。

二、2019为5G终端元年，换机周期有望加快

目前各大终端厂商正积极布局5G手机，主流安卓厂商均计划在2019年推出5G预商用手机。而苹果则将在2020年推出5G版本的iPhone。

回顾历代通终端升级历史，在新一代通终端首次投入使用后的第2-5年是其增长最快的时期。5G商用将缩短换机周期，中建投预计2020-2023年开启新一轮换机潮。

5G将在4G基础上新增支持三大类应用和服务，即大规模物联网、关键任务服务以及增强型移动宽带，未来有望到AI、VR/AR、车联网等应用场景不断成熟。

三、5G商用助推硬件创新，零组件龙头公司持续受益

2019年为5G创新元年，而2020年以后，随着产业成熟度提升，初期成本及价格过高的问题将逐步解决，5G设备渗透率进入快速提升阶段，围绕5G硬件升级的电子零组件龙头有望持续受益，业绩弹性逐步显现。目前来，5G手机的配置变化主要来自射频（天线/射频前端）、光学（摄像头）、材料（机壳/PCB/散热）等。

部分公司2019年开始就将受益5G，拉动部分收入增长：