沪指小幅上扬收复2600沪市成交量连续四天不足千

沪指小幅上扬收复2600 沪市成交量连续四天不足千亿

发表于 2018年12月12日

沪指今日全天维持在昨收盘位上方震荡整理，收盘小幅上扬0.31%，收复2600整数关口，收报2602.15。行业板块涨跌互现，市场成交量依然相当低迷，两市合计成交仅有2226亿元，沪市成交量连续四天不足千亿。

今日消息面：

1、11月金融数据透出用回暖号 结构困境显示“宽用”未至

2、带量采购引资本市场震荡 仿制药企众口一词否认大败

3、专家前瞻中央经济工作会议：稳货币、松贷、宽财政

4、*ST长生收强退死刑判决书 游资遭重创

5、股价大跌！恒安国际在港暂停交易 此前遭沽空机构狙

6、纾困资金五十天衔枚疾进：5000亿规模基本覆盖风险 65家上市公司受惠

7、国资划转社保试将扩围 第二批符合条件国企预计15-20家

尽管短期内市场并未走强，但不少机构已对2019年的A股形势作出展望，观相对乐观。

太平洋证券年度策略报告认为，2019年A股将震荡蓄势，指数全年将呈现N字型结构。受益于政策利好对市场心的提振以及流动性边际改善，A股在春节期间有望迎来一轮反弹行情。此后库存周期下行拖累企业盈利，市场将重返底部。待经济拐确认后，年末市场有望重新走强。在市场震荡期间，受政策层面释放财政减税、国企改革等利好，以及美国加息周期可能延缓等因素影响，市场将在底部区域出现结构性机会；同时，北上增量资金和企业回购规模将成为决定结构性行情高度的关键因素。

上述太平洋证券的策略报告认为，风格上，企业盈利向龙头公司逐步集中和机构投资者占比逐步提升决定了价值投资依然是全年主基调，但政策友好和流动性好转下中小盘股相对大盘股的活跃度将较2018年将明显改善，主题投资活跃将是A股2019年的重要特征，盈利仍是制约中小盘股上涨幅度的关键因素，同时需注意科创板和注册制的改革步伐对有中小盘股和创业板估值体系的冲。

兴业证券发布的投资策略报告认为，2019 年是承前启后的一年，市场波动小于2018年，机会多于2018年。兴业证券认为，立足中长期，从全球视角来，当前中国权益市场，是难得的战略配置机遇期。主要配置方向上，兴业证券认为，未来 3 年，科技成长方向将是超额收益主要来源。

海通证券首席经济学家姜超表示，明年中国经济仍面临较大下行压力，应对这个情况，货币政策空间相对有限，需要更多借助财政减税、改革。当前国内资本市场正从债券牛市进一步向新一轮股票牛市演化过程中，这取决于减税效果，改革进展等因素。

姜超表示，减税是经济繁荣的基石，坚定支持民企，减税降费居首。国内减税已经开始了，但是力度还不够大。增值税税率如果降低2%以上，将对企业带来较大的减负效果。当前A股估值处于低位，通过大规模减税，有望改善企业盈利，从而也有利于推动股市有较好表现。

姜超表示，展望未来，中国可能会选择收货币、减税负，这意味着有望走向美国式的股债双牛之路，2017年开始的金融去杠杆在2018年开启了债券牛市，而2018年开始的减税意味着新一轮股票牛市也在酝酿当中，当前中国资本市场面临着历史性的投资机会。

中建投证券宏观首席分析师黄涛预计，明年GDP实际增速6.3%左右，名义GDP增速8.5%左右。三季度经济或短期企稳，一方面是由于专项债发行规模增加可能会在二季度支撑社融增速短期企稳，另一方面是外部不利冲可能在二季度体现较明显，相应可能会带来之后的政策调整。通胀并非明年市场与政策的风险因素，预计CPI增速大致与今年持平，PPI增速回落较明显。二季度之前仍然是享受无风险收益率下行的时间窗口，利率债和高评级用债收益率仍有下行空间。股票市场具有中长期配置价值。

中建投证券策略首席分析师张玉龙认为，2019年，股票市场低位波动，具备中长期战略配置价值。预期中国股市在三四季度将逐步走高，成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。首先，通、电子、计算机和具备全球竞争能力的高端制造等行业会成为市场关注的焦。其次，中国资本市场继续扩大开放，海外投资者偏好的食品饮料会得到持续配置。第三，银行地产等广义金融板块具有高股息的特征，在用利率下行过程中也会得到提振。