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中信建投:住房专项抵扣将改善刚需住房消费(附股)

  • 作者:axl1210
  • 2018-10-22 09:41:07
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我们认为此次住房相关专项抵扣方案细则好于此前预期,定位“首套住房”而非“普通住房”意味着降低刚性需求(包括首次购房以及租房)的住房消费成本得以降低,有利于房地产市场平稳发展,租售并举思路延续。板块估值已经处于低位,积极因素正逐步兑现

今天财政部、国家税务总局会同有关部门起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》发布并向全社会公开征求意见,其中涉及住房贷款利息及住房租金的抵扣方案。

中信建投(601066)股吧】证券房地产行业首席分析师陈慎认为,住房专项抵扣方案的要在于:

并未提到“普通住房”,抵扣门槛低于此前预期。方案中提出可享受利息扣除的是“首套住房贷款利息支出”,并未标明是否为“普通住房”,比市场此前预期的普通住房门槛更低,意味着更大范围的购房者可享受到住房贷款利息抵扣政策。

定额抵扣,意味着更低房屋总价和更长贷款周期购房者更加受益。我们在此前报告中指出,如果没有任何限制,更高收入和更长贷款周期的购房者将更大程度受益房贷利息抵扣,所以方案推出一定会有额度限制。而此次方案提出住房贷款利息每年1.2万(每月1000元)标准定额扣除,符合我们此前判断。据我们测算,假设贷款期限为30年,贷款利率为基准利率,1000元月均利息支出抵扣意味着40万以下的贷款额能得到覆盖,对应房屋总价更低、贷款期限更长的购房者边际受益更为明显。

住房租金抵扣更加精细化。租金抵扣方案特在于:1、根据不同城市的租金负担进行了差别化定档(三档),无房者租房按每年0.96万元到1.44万元标准定额扣除。2、有房者无法享受租金抵扣,以及大城市中租金扣除额度高于房贷利息扣除额度,都反映租售并举导向,有助于推进重一二线城市的租房市场稳步发展。3、唯一需要关注的是,由于租金会每年动态上涨,租金抵扣额度是否能够随之进行动态变化是后续需要关注的件细则。

我们认为此次住房相关专项抵扣方案细则好于此前预期,定位“首套住房”而非“普通住房”意味着降低刚性需求(包括首次购房以及租房)的住房消费成本得以降低,有利于房地产市场平稳发展,租售并举思路延续。板块估值已经处于低位,积极因素正逐步兑现,建议优选:1、具备强融资能力和ROE突破潜力的龙头房企(保利地产、【招商蛇口(001979)股吧】、万科、华侨城);2、享受成长弹性和边际催化的企业(阳光城、荣盛发展);3、享受存量红利的企业(建发股份、光大嘉宝、新湖中宝)等。

(中信建投)


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