震惊消息
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核心摘要
●市场表现本周(5.5-5.12)中市盈率、金融地产、小盘风格表现居前;消费、高市盈率、大盘风格表现靠后。主要指数成分中,宁组合、创业板指表现居前;科创50、中证1000表现靠后。公用事业/煤炭/房地产涨幅居前;传媒/建筑装饰/有色金属跌幅居前。热门概念中先进封装、特高压涨幅亮眼。
●盈利预测变动5月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为纺织服装(+14.55%)、交通运输(+4.28%)、石油石化(+3.10%);下调幅度靠前的行业为农林牧渔、基础化工、汽车。近一周公用事业、石油石化盈利上调明显。数字经济产业链细分方面,以Wind一致预期看,23年盈利预期排序游戏(972%)>在线教育(228%)>SAAS(157%)>网络安全(144%)>显示面板(123%)>数据安全(122%)>云计算(70%)>消费电子(70%)>操作系统(55%)。
●行业景气核心指标变动1)周期价格上行黄金等;价格震荡布油、玻璃、铝等;价格下行水泥、焦煤/焦炭、螺纹钢、铜、MDI等;2)大金融地产方面,5月地产销售回落,进入平缓释放期,受假期等因素扰动,截至5月7日当周,14个重点城市二手房成交面积环比下降48%,同比+60%。30城新房销售面积同比27.8%,环比回落42.8%;银行方面,4月社融低于预期,居民端心仍不足,新增居民短贷及中长贷均转负;3)高端制造:汽车方面,5月汽车销售有所回暖,国六B实施政策有利于行业稳定,据乘联会,5月1-7日,乘用车市场零售37.5万辆,同比+67%,环比+46%;新能源车市场零售9.9万辆,同比+128%,环比+38%;光伏方面,五一节后产业链价格加速下行,5月组件排产环比持平,据PV Infolink,硅料价格节后开启急速下跌,5月组件排产环比4月持平;4)消费:必选方面,大猪出栏压力陡增,节后需求回落,收储提振效果有限,可选方面,五一节次高端白酒库存有所消化,整体批价仍低于去年同期。
●估值水平及交易热度全A股权风险溢价处于7年均值以上,90%分位下方;上证50/沪深300估值分位分别处于市盈率5年58.6%/51.6%分位数附近;创业板指/宁组合分别处于市盈率5年7.0%/0.0%分位数附近。申万一级板块中,传媒/计算机周成交额占比依旧处于5年99.7%/88.7%的较高分位;申万二级板块中,游戏PE(TTM)处于五年99.3%分位。
●风险提示经济不及预期,海内外经济衰退,疫情超预期
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说明本报告源自中建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告
本文内容详见报告原文证券研究报告《沪深300(除金融)股权风险溢价重回7年90%分位附近》
报告发布时间2023年5月13日
报告来源中建投证券股份有限公司(拥有中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格)
分析师
陈 果 SAC执业证书编号S1440521120006
张雪娇 SAC执业证书编号S1440521120007
郑佳雯 SAC执业证书编号S1440523010001
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中建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断,相关研究观点可依据中建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。
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干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
细胞免疫治疗概念逆势走高,概念龙头股南华生物涨幅10.04%领涨
今日公共交通行业开盘横盘收出T形线,5月7日主力资金净流出550.07万元
4月23日精准医疗概念上涨1.05%收出上下影中阳线
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【中建投策略】沪深300(除金融)股权风险溢价重回7年90%分位附近——市场估值跟踪解析5月第2期
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●市场表现本周(5.5-5.12)中市盈率、金融地产、小盘风格表现居前;消费、高市盈率、大盘风格表现靠后。主要指数成分中,宁组合、创业板指表现居前;科创50、中证1000表现靠后。公用事业/煤炭/房地产涨幅居前;传媒/建筑装饰/有色金属跌幅居前。热门概念中先进封装、特高压涨幅亮眼。
●盈利预测变动5月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为纺织服装(+14.55%)、交通运输(+4.28%)、石油石化(+3.10%);下调幅度靠前的行业为农林牧渔、基础化工、汽车。近一周公用事业、石油石化盈利上调明显。数字经济产业链细分方面,以Wind一致预期看,23年盈利预期排序游戏(972%)>在线教育(228%)>SAAS(157%)>网络安全(144%)>显示面板(123%)>数据安全(122%)>云计算(70%)>消费电子(70%)>操作系统(55%)。
●行业景气核心指标变动1)周期价格上行黄金等;价格震荡布油、玻璃、铝等;价格下行水泥、焦煤/焦炭、螺纹钢、铜、MDI等;2)大金融地产方面,5月地产销售回落,进入平缓释放期,受假期等因素扰动,截至5月7日当周,14个重点城市二手房成交面积环比下降48%,同比+60%。30城新房销售面积同比27.8%,环比回落42.8%;银行方面,4月社融低于预期,居民端心仍不足,新增居民短贷及中长贷均转负;3)高端制造:汽车方面,5月汽车销售有所回暖,国六B实施政策有利于行业稳定,据乘联会,5月1-7日,乘用车市场零售37.5万辆,同比+67%,环比+46%;新能源车市场零售9.9万辆,同比+128%,环比+38%;光伏方面,五一节后产业链价格加速下行,5月组件排产环比持平,据PV Infolink,硅料价格节后开启急速下跌,5月组件排产环比4月持平;4)消费:必选方面,大猪出栏压力陡增,节后需求回落,收储提振效果有限,可选方面,五一节次高端白酒库存有所消化,整体批价仍低于去年同期。
●估值水平及交易热度全A股权风险溢价处于7年均值以上,90%分位下方;上证50/沪深300估值分位分别处于市盈率5年58.6%/51.6%分位数附近;创业板指/宁组合分别处于市盈率5年7.0%/0.0%分位数附近。申万一级板块中,传媒/计算机周成交额占比依旧处于5年99.7%/88.7%的较高分位;申万二级板块中,游戏PE(TTM)处于五年99.3%分位。
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陈 果 SAC执业证书编号S1440521120006
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