HY79719
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核心摘要
●核心观点宏观流动性方面,美国非农大超预期,1月ISM非制造业PMI反弹至荣枯线上方,强劲的就业数据叠加美国经济数据好于预期,美联储货币政策紧缩预期有所升温,市场开始预期美联储5月继续加息25bp,各期限美债收益率整体上行;微观资金供求方面,北向资金上半周大幅净流入,下半周转为净流出,流入速度有所放缓,上周两融资金净流入+386.21亿元,环比变动+558.88亿元。从行业结构来看,电力设备及新能源(+42.30亿元)、计算机(+39.92亿元)流入居首。
宏观流动性与资金价格
●近一周央行公开市场累计净回笼10680亿元。1月28日-2月3日,央行累计投放12430亿元,累计回笼23110亿元,合计净回笼10680亿元。其中,逆回购到期23060亿元,投放12380亿元。未来一周,逆回购到期12380亿元。
●各期限美债收益率整体上行。截至2月3日,2年期、5年期、10年期、30年期分别较1月27日变动+11bp、+5bp、+1bp、-1bp至4.30%,3.67%,3.53%和3.63%。
●近一周中美利差扩大,人民币略微升值。截至2月3日,中美两年期国债利差为188.04bp,较1月20日变动+16.77bp。截至2月3日,美元兑人民币为6.75。
微观流动性与资金供求
●12月份私募仓位继续上升,心指数小幅回落。2022年12月末,私募仓位上升至62.58%,较11月末的私募仓位水平上升2.21%。融智·中国对冲基金经理A股心指数为118,回落7.38%,反映私募管理人持中性和乐观态度。
●近一周北向资金净流入341.79亿元,较上周环比变动-143.36亿元。从行业结构来看,本周北向资金净流入电力设备(+107.6亿元)、汽车(+44.7亿元)较多,流出公用事业(-17.8亿元)、煤炭(-10.2亿元)较多。
●近一周两融资金净流入+386.21亿元,较上周变动+558.88亿元。从行业结构来看,电力设备及新能源(+42.30亿元)、计算机(+39.92亿元)流入居首,综合(+0.05亿元)、综合金融(+0.07亿元)流入居末。
●风险提示限于数据可得性存在统计不够完备的风险,部分未披露数据为依据历史数据估算所得,存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下,美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期,资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期,融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性,全球经济衰退概率上升风险。国内外疫情反复,国内疫情多点扩散。海外地缘政治冲突加剧风险,全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。
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说明本报告源自中建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告
本文内容详见报告原文证券研究报告《OMO转为净回笼,两融资金大幅净流入——流动性周观察2月第1期》
报告发布时间2022年2月7日
报告来源中建投证券股份有限公司(拥有中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格)
分析师
陈 果 SAC执业证书编号S1440521120006
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【中建投策略】OMO转为净回笼,两融资金大幅净流入——流动性周观察2月第1期
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●核心观点宏观流动性方面,美国非农大超预期,1月ISM非制造业PMI反弹至荣枯线上方,强劲的就业数据叠加美国经济数据好于预期,美联储货币政策紧缩预期有所升温,市场开始预期美联储5月继续加息25bp,各期限美债收益率整体上行;微观资金供求方面,北向资金上半周大幅净流入,下半周转为净流出,流入速度有所放缓,上周两融资金净流入+386.21亿元,环比变动+558.88亿元。从行业结构来看,电力设备及新能源(+42.30亿元)、计算机(+39.92亿元)流入居首。
宏观流动性与资金价格
●近一周央行公开市场累计净回笼10680亿元。1月28日-2月3日,央行累计投放12430亿元,累计回笼23110亿元,合计净回笼10680亿元。其中,逆回购到期23060亿元,投放12380亿元。未来一周,逆回购到期12380亿元。
●各期限美债收益率整体上行。截至2月3日,2年期、5年期、10年期、30年期分别较1月27日变动+11bp、+5bp、+1bp、-1bp至4.30%,3.67%,3.53%和3.63%。
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微观流动性与资金供求
●12月份私募仓位继续上升,心指数小幅回落。2022年12月末,私募仓位上升至62.58%,较11月末的私募仓位水平上升2.21%。融智·中国对冲基金经理A股心指数为118,回落7.38%,反映私募管理人持中性和乐观态度。
●近一周北向资金净流入341.79亿元,较上周环比变动-143.36亿元。从行业结构来看,本周北向资金净流入电力设备(+107.6亿元)、汽车(+44.7亿元)较多,流出公用事业(-17.8亿元)、煤炭(-10.2亿元)较多。
●近一周两融资金净流入+386.21亿元,较上周变动+558.88亿元。从行业结构来看,电力设备及新能源(+42.30亿元)、计算机(+39.92亿元)流入居首,综合(+0.05亿元)、综合金融(+0.07亿元)流入居末。
●风险提示限于数据可得性存在统计不够完备的风险,部分未披露数据为依据历史数据估算所得,存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下,美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期,资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期,融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性,全球经济衰退概率上升风险。国内外疫情反复,国内疫情多点扩散。海外地缘政治冲突加剧风险,全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。
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