【中建投策略】海外衰退交易升温，外资大幅流入——流动性周观察1月第2期

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        核心摘要 

●宏观流动性与资金价格

1.近一周央行公开市场累计净回笼14200亿元。1月3日-1月6日，央行累计投放2400亿元，累计回笼16600亿元，合计净回笼14200亿元。其中，逆回购到期16600亿元，投放2400亿元。未来一周，逆回购到期1270亿元。

2.近一周银行间市场主要资金利率整体下行。截至1月6日，R007和DR007均价为1.91%和1.36%，较12月30日分别变化-140.15bp和-79.20bp; R001和DR001均价为0.72%和0.53%，较12月30日分别变化-2.49bp和+5.35bp。

3.各期限美债收益率整体下行。截至1月6日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较12月30日变动-10bp、-25bp、-28bp、-25bp至4.24%，3.69%，3.55%和3.67%。

4.近一周中美利差缩小，人民币升值。截至1月6日，中美两年期国债利差为189.72bp，较12月30日变动-16.06bp。截至1月6日，美元兑人民币为6.86。

 ●微观流动性与资金供求

1.11月份私募仓位见底回升，心指数大幅回暖。2022年11月末，私募仓位回升至60.37%，较10月末的极端低位水平上升5.31%。融智·中国对冲基金经理A股心指数为127.4,上涨29.6%,回升至正常运行区间。

2.12月权益类基金赎回压力上升。据Wind数据统计，2022年11月存量基金净申赎规模约+86.86亿份， 12月存量基金净申赎规模约-678.19亿份，与11月份相比变动-765.06亿份。

3.近一周北向资金净流入200.19亿元，较上周环比变动+171.17亿元。从行业结构来看，本周北向资金净流入电力设备（+34.7亿元）、银行（+33.0亿元）较多，流出交通运输（-16.7亿元）、农林牧渔（-7.2亿元）较多。

4.近一周两融资金净流入+83.60亿元，较上周变动+238.11亿元。从行业结构来看，电力设备及新能源(+14.24亿元)、电子（+10.84亿元）流入居首，医药（-6.12亿元）、非银行金融（-4.11亿元）遭到杠杆资金抛售。

 ●风险提示限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。国内外疫情反复，国内疫情多点扩散。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

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说明本报告源自中建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告

本文内容详见报告原文证券研究报告《海外衰退交易升温，外资大幅流入——流动性周观察1月第2期》

报告发布时间2023年1月9日

报告来源中建投证券股份有限公司（拥有中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格）

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