券商定增被“打骨折”华创阳安募资缩水六成，邀79名投资者只来了14名

本文来源时代财经 作者邹文榕

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80亿变30亿，在历时1年零8个月之后，华创证券母公司华创阳安(600155.SH)定增终于落地，但最终募资却不足既定计划的4成。券商定增“失利大军”再进一员的同时，也令原本拟定向输血的华创证券业务开拓变得愁云笼罩。

截至11月10日收盘，华创阳安报7.17元/股，收跌0.14%。自2021年3月7日发布定增预案以来，股价跌幅已达34.46%。

据华创阳安11月9日披露的定增情况报告书显示，此次定增最终确定向12名发行对象以5.80元/股的发行价格发行5.22亿股股份，共计获得募资30.27亿元。

就发行对象而言，最终敲定的12名发行对象中包括6家券商、2家公募基金、1家保险资管旗下的两款资管产品、1家私募以及1家自然人控股企业。

其中，仅6家券商便贡献了近12.37亿元的认购资金，占比超过40%。认购规模从高到底分别为中证券（3.6亿元）、光大证券（2.1亿元）、国泰君安（2.1亿元）、广发证券（1.8亿元）、招商证券（1.77亿元）和中建投（1亿元）。

此外，一向热衷定增的诺德基金也大方出手最终获配4.7亿元，深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司-禾丰多元投资二期私募证券投资基金（下称“禾丰多元二期”）获配4.2亿元，深圳市前海企翔投资实业有限公司（下称“前海企翔”）和中意资产管理有限责任公司-卓越枫叶36号资产管理产品（下称“中意资管卓越枫叶36号”）也均获配3亿元。

定增实施后，原华创阳安前五大股东持股数量及排位未发生变动，但后五名股东中则换新四名。

禾丰多元二期、中证券、前海企翔、中意资管卓越枫叶36号分别挺进华创阳安股东第6、8、9和10位，持有华创阳安股份分别占总股份的3.2%、2.74%、2.29%和2.29%。

另据时代财经翻阅此次发布的《保荐机构及联席主承销商关于华创阳安非公开发行股票发行过程和认购对象合规性的报告》发现，此次定增前期，华创阳安共计向符合条件的79家机构及个人投资者发送了《认购邀请书》，包括截至2022年9月20日收盘后登记在册的华创阳安前20名股东、截至2022年10月24日提交认购意向函的37名投资者、基金公司20家、证券公司10家、保险公司5家。

然而，截至2022年10月27日上午12点，华创阳安仅收到14名投资者的申购报价及相关资料。

从报价情况看，此次定增的最低报价为5.71元/股，最高报价为6.56元/股，价格两极均由公募基金报出。其中，最高报价机构为华夏基金，拟申购1亿元。

截图来源华创阳安公告

最低报价的两家公募基金分别为广发基金（申购金额为1亿元）和中欧基金（分别报价5.71元/股和5.75元/股，申购金额均为2.6亿元），但两家机构最终被低价剔除。

对于募资大幅缩水的情况，时代财经11月10日多次致电上市公司华创阳安董秘办、华创证券相关负责人，但截至发稿均获得有效回复。

对于募资用途，华创阳安表示全部用于向华创证券增资，有利于推动华创证券各类业务尤其是投资业务、资本中介业务的发展，提升公司盈利能力。

另据此前披露的定增预案显示，华创阳安原定向华创证券自营、两融、股权投资以及资管业务分别投入资金不超过30亿元、20亿元、12亿元和5亿元，另使用不超过3亿和10亿分别用于息系统建设以及偿债需求。

当时的定增预案还指出，若实际募集资金净额少于上述项目拟投入资金金额，华创阳安将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等具体情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额；募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。

这也意味着，有接近50亿的募资缺口或将由华创阳安来补齐。但截至2022年三季度末，华创阳安账面货币资金仅87.98亿元，应收账款2.71亿元。

此外，2022年前三季度，华创阳安仅实现营收17.76亿元，同比下降31.81%；实现归母净利润1.89亿元，同比下降64.10%。在上市的48家券商（申万二级行业）中，华创阳安前三季归母净利润规模仅排在第40位，而归母净利润下滑速度排在了第12位。

实际上，近两年来，一向“靠天吃饭”的券商在资本市场波动加剧的情况下，遭受重创的不仅仅是下滑的业绩，还有板块的估值。

截图来源Choice

Choice统计显示，自2020年7月9日达到阶段性高点以来，申万二级证券行业指数跌幅已接近40%。在吓退一众投资者的同时，昔日券商所偏爱的定增再融资也逐渐走向尴尬之境——不少券商定增募资都出现缩水。

除华创阳安外，此前如中建投（601066.SH）、浙商证券（601878.SH）、东兴证券（601198.SH）以及湘财股份（600095.SH）等多家券商都曾出现定增募资“打骨折”的情况。

例如，中建投在2020年底的定增最终仅募集资金38.84亿元，较计划募资130亿元缩水近100亿；浙商证券2021年5月定增也仅获得募资28.05亿元，但原定募资则高达100亿元。

据Choice，2020年，共计10家券商选择定增，预计募资上限973.18亿元，实际募资810.72亿元；但2021年全年，仅6家券商实施定增，共计获配资金下降至298.04亿元，仅为原计划募资上限的57.25%。

到2022年，截至11月10日，实施定增的券商再次减少，仅3家，总募资164.6亿元；另有3家仍处于审批阶段，合计募资上限257.1亿元。