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【中建投地产｜个股跟踪】旭辉控股集团单月销售大幅增长，持续布局核心城市

作者：忘了吧爱情
2020-08-09 22:45:58
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题图为石家庄旭辉中睿府

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事件

公司披露2020年7月销售业绩，7月实现合同销售金额219.9亿元，合同销售面积153.19万平，合同销售均价14400元/平。1-7月合同销售金额1027.2亿元，合同销售面积约642.78万平，1-7月合同销售均价16000元/平。

核心观

7月单月销售实现大增，前7月累计销售金额基本与去年同期持平。单月业绩方面，公司7月继续加大推货力度，实现销售金额219.9亿元，同比增长51.1%，增幅较6月扩大38.6个百分；

7月完成销售面积153.2万平，同比增长79.3%，增幅较6月扩大53.5个百分。累计销售情况来，1-7月累计实现合同销售金额1027亿元，同比减少0.3%，累计销售金额基本与去年持平；1-7月累计销售面积643万平，同比增加8.2%；销售均价16000元/平，较去年同期下降7.8%。克而瑞全口径榜单显示，1-7月公司销售金额名列第17位，较去年同期后退3位。公司自5月开始销售发力，5-7月累计销售增速分别为-15.9%/-8.7%/-0.3%，预计8月累计销售金额增速转正，下半年来，公司可售货值充沛，全年3800亿元货值对应2300亿元销售目标，去化60%即可完成全年目标。

7月迎拿地高峰，继续深度布局核心城市。单月拿地方面，7月拿地继4月后再迎高峰，在长三角（杭州、苏州、南京）和西南（贵州、昆明、南宁）两大区域共计新增8个项目，新增计容面积164万平，环比增长97.7%，拿地金额171亿元，环比增长130.5%。2020年截至7月拿地情况来，公司共在23个重城市新增35幅地块，新增计容建面628万平，拿地金额531亿元，平均地价8453元/平，总体权益金额比例70.8%，拿地金额占销售金额比51.6%，拿地权益和拿地力度较去年均有所提升。拿地能级结构方面，一二线城市拿地金额占比84%，且主要集中于二线城市，占比70%。公司今年以来拿地城市能级有所提升，且均在核心城市拿地，北京、上海两个一线城市频现公司拿地身影，核心城市补地将为公司未来稳定销售提供保障。

新增海外债融资成本下降，林氏家族以股代息增持公司股份。7月，公司首次发行3亿美元5.25年绿色债券，订单高峰获8倍超额认购，利率5.95%，较1月份同期限海外债下降5BP，随后8月额外发行2亿美元，实际利率低于5.8%。此外，林氏家族以股代息增持公司3亿港元，持股比例升至54.32%。林氏家族近年来持续增持公司股份，向市场积极传递长期发展的心。

财务预测和投资建议

维持买入评级，目标价8.61港元。公司专注深耕一二线及城市群周边强三线城市，2012年上市以来实现了高速成长；土地市场战略预判能力突出，并凭此获取了大量核心城市群优质土储；财务管控能力优异，融资成本位于行业内较低水平。公司是上市房企中为数不多的“均好生”，注重规模、利润、风险三者平衡，未来需求的释放仍将集中在核心城市群，聚焦战略和大量优质土储也助于公司在未来继续打开成长空间。