金融周期修复，短期估值收敛

上周（6月29日-7月3日）A股放量上涨。上证综指上涨5.82%收于3152.81创逾14个月新高，深证成指上涨5.25%。两市成交金额持续放大，7月2日、7月3日连续两日站上万亿关口。市场做多情绪被全面激活，北向资金大幅净流入。周期性板块异动，非银金融、房地产、采掘、银行位居涨幅榜前列，钢铁、医药生物、纺织服装涨幅落后。在流动性宽松背景下，经济数据超预期触发周期性板块补涨。上周五欧美股市整体平稳。

流动性宽松+经济持续复苏+资本市场改革提速，市场有望延续上涨格局。6月30日公布的6月官方制造业PMI50.9超预期，强化市场经济复苏预期。央行宣布自7月1日起下调再贷款再贴现利率，缓解市场对货币收紧的担忧，北向资金持续净流入，股市资本面向好。资本市场改革加速提升投资者风险偏好，相关事件如新三板精选层打新开启、创业板注册制改革加速、上证综指本月将迎来修订、证金公司取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制等。

估值极端分化背景下，低估值板块有望延续修复。7月份以来低估值顺周期板块大幅领涨，而前期领涨的医药、科技板块表现相对落后，低估值板块迎修复行情。考虑到市场做多氛围浓厚、6月份经济金融数据向好，低估值板块修复行情有望延续。中证券和中建投澄清合并传闻，券商短期震荡或有所加剧，但券商受益于资本市场改革和直接融资大发展，仍有望主导低估值板块的修复行情。目前市场对金融地产等板块的行情级别存在争议，未来核心关注在于经济复苏的力度以及货币政策宽松的幅度等，建议密切关注6月份金融经济数据的验证。

消费科技仍是中期主线，可立足中期利用震荡逢低布局。近年来，以外资为代表的机构资金抱团“核心资产”，食品饮料、医药生物、电子等代表性板块获得青睐。在当前成长/价值风格演绎到极致后，以TMT和医药生物为代表的成长板块将在7月迎来年内解禁高峰，且三季度解禁压力显著高于上半年，短期震荡和分化有所加大。

总体而言，短期关注低估值板块修复，中期立足消费科技主线逢低布局。低估值板块修复方向重关注券商、地产、保险、银行等。中报披露临近，关注业绩超预期板块及个股机会。中期继续关注消费（如食品饮料、医药生物、家电）和科技（如新能源汽车、5G、半导体、消费电子等），注意限售股解禁压力增加、近期海外疫情反复、中美经贸摩擦仍可能阶段性升温带来的扰动。

【阿尔法优选】上周上涨2.5%，组合累计收益率为45.7%。上周二组合调入血液净化龙头，调入之后上涨1.9%，持有的料药龙头上涨约6%。持有的地产物业龙头，受益金融地产等低估值品种上涨，上周涨1.6%。组合收益率保持稳健，欢迎大家积极订阅，享受阿尔法优选组合的稳健超额收益。

【智富进取】近3个月累计收益率12.5%（数据来源云投顾，截止2020年7月5日）。上周金融周期暴涨，组合前瞻重仓布局的券商、地产、煤炭龙头大涨。短期将继续沿着低估值修复和消费科技成长两个方向挖掘优质个股。

1.【中芯国际(688981)、股吧】确定发行价、大基金等实力机构参与认购

5日晚间，中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，依据发行人与联席主承销商协商确定的发行价格27.46元/股。在超额配售选择权全额行使的情况下，预计募集资金总额将达532.3亿元。

评本次发行战略配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司获配35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业获22.24亿元。在资本的支持下，中芯国际所代表的中国半导体产业将有望实现产能规模释放，获得高速发展，对相关概念股有一定的主题提振。

2.6月份家电销量大幅改善、机构好行业量价拐

据机构调研，6月份家电行业景气持续改善，行业需求韧性显露无疑。

评此前在5月份，整体家电市场继续复苏，市场规模1429亿元，同比下滑3.4%，降幅进一步收窄。疫情对家电国内市场的影响已逐步缓解，房地产竣工的回暖也有助于需求反弹，下半年内需将大概率改善，白电龙头企业业绩修复确定性强，可给予一定关注。

3.特斯拉向LG化学增加订单、产业链公司望受益

国外媒体报道，知情人士称，由于需求增加，特斯拉向LG化学（LG Chem）增加了订单，LG化学拟在韩国为其生产电池。

评特斯拉周四公布，该公司第二季度生产了超过82,000辆电动汽车，并交付了约90,650辆，超出市场预期，将增加外部电池采购需求。此前，LG化学南京的工厂已经在为特斯拉生产电池。对LG化学、宁德时代等龙头电池厂供应商构成提振。

1.证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》，精简优化再融资发行条件。

2.深交所发布《创业板首次公开发行股票发行与上市指南》。

3.证金公司取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。

4.央行等四部门发布《标准化债权类资产认定规则》，明确了标债资产的认定路径，有利于提升市场直接融资比重。

5.据长江水利委员会7月4日消息，长江水旱灾害防御四级应急响应提升至三级。

6.7月9日，国家统计局将公布中国6月CPI和PPI数据。

1.中芯国际确定发行价、大基金等实力机构参与认购。

2.6月份家电销量大幅改善、机构好行业量价拐。

3.南方降水致生猪产能损失、猪周期高盈利持续时间或超预期。

4.特斯拉向LG化学增加订单、产业链公司望受益。

5.三成新冠病毒样本变异、疫苗产业链行情或持续。

6.奔驰入股中国电池制造商、相关合作公司或受益。

【同庆楼(605108)、股吧】（707108）发行价16.7元，申购上限2万股，主营餐饮服务。

【交大思诺(300851)、股吧】（300851）发行价28.69元，申购上限8500股，主营列车运行控制系统关键设备。

科创板新股【孚能科技(688567)、股吧】（787567）发行价15.9元，对应扣非后摊薄市盈率1737.49倍，申购上限2.95万股，主营新能源车动力电池。

科创板新股【山大地纬(688579)、股吧】（787579）发行价8.12元，对应扣非后摊薄市盈率46.49倍，申购上限7500股，主营智慧医疗软件。

新三板精选层新股贝特瑞（889185）发行价41.8元，发行市盈率51.94倍，申购上限320000股。

宁建转债申购代码783789，正股宁波建工的最新股价高于转股价。

业绩经营

1.利民股份发布2020年半年度业绩预告，归母净利润预计同比增加45%-55%。

2.山东赫达发布2020年半年度业绩预告，归母净利润预计同比增加50%-55%。

3.*ST天夏发布2019年年度报告，归母净利润预计同比变化-3,462.73%。

4.中环股份拟出资2亿元人民币，参与中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司（以下简称“中芯聚源”）发起设立的专项股权投资基金，基金名称为青岛聚源芯星股权投资合伙企业（以下简称“聚源芯星”或“合伙企业”），聚源芯星基金募集规模23.05亿元。

股权变动

1.中联重科拟通过非公开发行A股股票募集不超过66亿元资金，用于挖掘机械智能制造等项目。

2.神州高铁截至2020年7月3日，公司控股股东中国国投高新产业投资有限公司，已增持公司1.20%股份。

3.第一创业截至2020年7月3日，公司股东华熙昕宇投资有限公司已通过集中竞价、大宗交易方式减持公司0.85%股份。

4.四维图新截至2020年7月4日，公司股东程鹏的一致行动人天安财险、中建投证券、安鹏资本、龙华启富（现更名为“山证投资”）已累计减持公司1.043%股份。

5.崇达技术截至2020年7月3日，公司高级管理人员余忠已通过集中竞价交易的方式减持公司0.28%股份。

其他

1.北陆药业拟向不特定对象发行可转换公司债券募集不超过5亿元资金，用于沧州固体制剂新建车间等项目。

2.顺鑫农业拟申请注册发行不超过10亿元人民币的中期票据，用于优化债务结构、拓宽融资渠道、降低融资成本，从而进一步满足公司业务发展需要。

风险提示投资有风险，资讯仅供参考，以上息来自上市公司，上述所列示涉及上市公司仅作为陈述其公司动态，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。