2020年上半年A股IPO市场全景图，仅一家被否！

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新股上市发行情况

据尚普咨询统计，2020年上半年A股首发上市企业共119家，接近2019年上半年（66家）的两倍，IPO募集资金总额1418.24亿元，较2019年上半年的605.41亿元增长134.26%，创2012年以来新高。A股IPO注册制成为2020年的最大。

首发上市企业板块融资规模

按上市板分类来，科创板2020年上半年上市46家公司，占A股IPO总数的38.66%；募集资金总额507.58亿元，占2020年上半年总募资规模的35.79%。主板融资1064.45亿元，同比增长90.33%；中小板和创业板融资规模变化不大，为116.67和159.27亿元，分别较2019年上半年上升4.17%、下降0.41% 。

首发上市企业行业分布

从行业来，2020年上半年，73%的A股IPO企业为制造业，其中包括35家在科创板上市的高端制造业企业。A股上市企业以制造业、息传输软件和息技术服务业、水利、环境和公共设施管理业及科学研究和技术服务业等为主。

首发上市企业地区分布

从地区来，2020年上半年A股IPO首发上市企业分布在全国19个省市自治区及1个境外，以经济发达的地区为主。其中，广东、江苏、浙江、北京、湖南占据着前五名。

首发上市企业保荐机构分布

2020年1-6月，共有40家保荐机构承担了今年119家公司的IPO上市业务。其中，光大证券，中金，中建投（11单），排名第一；国金证券（7单），排名第四；广发证券，民生证券，招商证券（6单），排名第五。

首发上市企业发行均价和市盈率

主板、中小板、创业板、科创板发行均价分别为19.18元、21.77元、20.97元和32.54，平均发行市盈率分别为23.52、21.26、21.5和50.23，科创板平均发行市盈率明显较高。

02

审核情况、排队企业情况

审核情况

据尚普咨询统计，2020年上半年，证监会发审委共计安排审核IPO企业158家（二次上会企业，按最后一次结果计算），其中，153家顺利过会，1家被否，1家取消审核，3家暂缓表决，整体过会率96.84%。

从板块分布上，审核主板申报企业36家（22.78%），中小板21家（13.29%），创业板26家（16.46%），科创板75家（47.47%）。

从过会率来，科创板的过会率最高，为98.67%；主板紧随其后，为97.22%；创业板为96.15；中小板最低，为90.48%。

排队企业情况

截止2020年6月29日，共有486家IPO排队企业，其中142家拟登陆主板，71家拟登陆中小板，96家拟登陆创业板，177家拟登陆科创板。

截至6月30日，上交所累计受理科创板企业增至384家，其中已问询96家，上市委会议通过2家，提交注册的有36家，137家注册生效，终止31家。

03

发行审核分析

今年仅一家惨遭否决

北京嘉曼服饰股份有限公司成为今年上半年A股唯一一家惨遭否决的企业。

广州羽臣科技股份有限公司、扬州海昌新材股份有限公司、前沿生物药业(南京)股份有限公司3家公司IPO遭到暂缓表决。

有4家曾在上会前夕突遇变数——IPO遭到取消审核。根据Wind，上半年上会的公司中，IPO审核曾遭遇取消审核的分别为上海罗曼照明科技股份有限公司、北京新时空科技股份有限公司、苏州敏芯微电子技术股份有限公司、福建福昕软件开发股份有限公司。其中，新时空在上半年经历了两次取消审核的尴尬。

不过，在年内第三次大考之时，新时空最终在6月11日获得审核通过。

好事多磨类企业

事实上，今年上半年超九成获得IPO审核通过的公司中，不乏存在系“二进宫”或有过N次大考的情况。

上海丽人丽妆化妆品股份有限公司在今年6月4日获得审核通过，但在两年前的2018年1月26日，公司曾遭证监会否决而被A股拒之门外。

重庆百亚卫生用品股份有限公司在今年3月19日通过审核，在此之前，公司也曾在2017年12月27日的审核会议上惨遭否决。而在此番被否前，重庆百亚卫生用品股份有限公司则在当年的11月14日被暂缓表决。山西壶化集团股份有限公司在今年6月11日获得审核通过，但公司曾在2017年10月17日被否。

证监会关注

纵观此前IPO审核，毛利率、业绩真实性等常常被证监会重关注。

以近期上会接受IPO审核的江西宏柏新材料股份有限公司为例，公司报告期内主营业务毛利率存在小幅波动。在上会审核时，证监会要求公司说明主要客户产品毛利率与同期同类产品毛利率平均水平是否存在显著差异；相同客户同类产品不同年度毛利率变化的因及合理性等问题。

杭州格林达电子材料股份有限公司与江西宏柏新材料股份有限公司同在6月18日接受了证监会的IPO审核。证监会关注到杭州格林达电子材料股份有限公司报告期境外销售收入占比约40%的情况，对此，证监会要求说明各推广商佣金计算范围及计算标准，佣金核算是否符合权责发生制则，与发行人相应出口客户实现销售收入是否具有匹配性等问题。

审核从严不变

对于IPO审核尺度，尽管科创板和创业板注册制相继来临，未来监管层仍会对披违规、财务造假等重大违法违规事项保持警惕，严厉打。