达证券给予大族激光评级

达证券股份有限公司莫文宇近期对大族激光进行研究并发布了研究报告《消费电子静待复苏，多点布局高成长赛道》，本报告对大族激光给出评级，当前股价为30.39元。

　　大族激光(002008)　　事件4月9日，大族激光发布年报2022年公司实现营业收入149.61亿元，同比-8.40%；归母净利润12.10亿元，同比-39.35%；扣非后净利润9.75亿元，同比-43.25%。　　点评　　消费电子及PCB业务压力可控，调整战略完善布局静待复苏。2022年公司消费电子行业专用设备及PCB专用设备收入分别为20.50亿元、27.86亿元，分别同比-30.13%、-31.72%。2022年全球宏观经济下行，疫情不确定性、地缘政治、海外通胀抑制需求，叠加周期因素影响，去库压力走高引致订单量骤减，公司积极调整战略，手机端大客户战略节奏持续推进；PCB端产品布局边际改善，HDI、IC载板领域布局顺利，有望在后续市场回暖之下先行受益。　　躬身入局高成长赛道，实力强劲成长可期。2022年公司半导体设备（含泛半导体）业务实现收入20.94亿元，同比+7.70%。公司部分前道设备进入封测龙头供应链，焊线机设备渐达国际先进水平。同时公司成功研发碳化硅激光切片设备已取得客户合作，碳化硅激光退火项目启动，三代半导体布局进程顺利。新能源设备方面，公司2022年实现收入27.64亿元，同比+30.60%。其中，锂电设备和光伏行业专用设备分别实现收入25.36亿元（+27.94%）、2.28亿元（+69.81%）。产能布局逐步完善，客户合作不断导入，有望持续快速成长。　　基础器件独立销售，业绩端有望边际强化。公司推出高功率皮秒激光器及纳秒激光器、数控系统、聚焦头等基础器件产品，获得客户良好反馈，有望边际强化公司成长性。同时，公司自主研发的泵浦源及半导体激光模块性能良好；光电振镜、光栅振镜和三轴振镜等高端振镜产品性能逐渐追平国外，客户合作关系有望逐步趋稳。　　投资建议我们预测公司2023E/2024E/2025E营收分别为171.88、207.85、251.45亿元，分别同比+14.9%、+20.9%、+21.0%；归母净利润分别为17.29、21.77、27.20亿元，分别同比+42.9%、25.9%、25.0%，成长潜力较大。　　风险因素宏观经济下行风险；下游市场波动风险；新品拓展不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券俞文静研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.33%，其预测2023年度归属净利润为盈利28.12亿，根据现价换算的预测PE为11.25。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为37.86。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大族激光（002008）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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