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光伏产业链格局发生深刻变化，实现平价上网后，利润的分配权将集中在组件环节

组件环节光伏产业链格局发生深刻变化，实现平价上网后，利润的分配权将集中在组件环节

光伏实现平价后，哪个环节价值量高？

兴业电新团队认为是组件环节，尤其是具备一体化生产的组件企业。

1）组件是衔接下游客户资源与上游制造端的关键环节

光伏组件环节位于光伏制造产业链的最末端，主要是将上游各产品集成。它直接面向开发商，是产业链的价值输出端。

2020年包括中国在内的全球大部分地区均实现平价上网，当光伏成本进一步降低后利润的分配权有望集中到组件环节。

2）具备一体化实力的组件龙头才能实现对产业链的统治力

光伏产业链格局已悄然发生深刻变化，目前的组件龙头均为一体化或在拓展一体化，在把握下游开发商资源的基础上，包揽产业链更多利润。同时向下掌握头部客户资源。

伴随着扩产加速，组件环节强者恒强效应将越发明显，CR3企业出货占比已从2017年24%提升至2020年41%，预计还将进一步提升。

下图可以到，天合光能、【晶澳科技(002459)、股吧】在电池、组件环节扩产相对激进，隆基各环节全面扩产。

3）组件龙头2021年产能饱满

组件龙头隆基股份、晶澳科技、【天合光能(688599)、股吧】等排产较满。

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