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马应龙分析

1. 马应龙股价（前复权）从2004年1.95元，增长到现在2023年的26.1元，大约20年13倍，目前市值111亿元。

2. 市盈率pe大部分时间再20-30之间。最高达61，最低19。

3. 营收从2004年3.71亿，增长到2022年35.32亿，平均增幅16.5%。

4. 利润从2004年0.53亿增长到2022年4.79亿，平均增幅20.1%。

总体上感觉，

1. 产品具备护城河优势，中药名方，一直为大众接受，市场占有率达50%，在可预见的将来，产品仍为接收，所以产品收入将随GDP的增长，必然同步增长。

2.由于这些产品优势，市场对它的估值一直不算低，市盈率20-30倍，因为市场主体认为其将一直保持这种优势，收入就是不会超预期增加，但至少和GDP增长同步。从过去20年看，的确增长，而且还是高于GDP的增长。可见确实好的公司增长会超出平均值。

3.产品的毛利率一直保持45%左右的高水平，也是产品优势的证明。

4.公司经营也很稳健，一直负债率约25%，而且一直分红，没有再融资。

以上体现了好公司的特点产品有独特优势，市占率高，毛利率高，在可预见未来可保持优势；经营稳健，低负债，一直分红，没有再融资。

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