【6】大佛药业2021年报分析

1、公司作为基本面很好的新三板公司，是少数聚焦耳鼻喉科喷雾剂的公司，马应龙和中国宝安绝对控股，有这么强大的股东背景，投资者心里非常踏实；

2、核心产品都有专利保护，只是都是处方药，要是像马应龙一样，属于otc的话，自主性更强。产品毛利高达90%以上，喷雾剂真的是暴力，但是净利率不到10%，绝大部分成本都是营销费用，营销费用占总成本的81%，这部分主要就是医院回扣和推广费了，如果能压缩一点，利润将暴增；

3、2021年研发有2个产品报产、有3个产品申报，2个处于成果转化，对公司目前规模来说，研发管线还算可以的了，未来营收应该还会增长；

4、营收由2016年挂牌初不到1亿元上涨到3亿，净利润由300万上涨到2400万，成长性还是不错的，roe最近2年都达到20%以上，没有一分钱有息负债，资本化研发开支和商誉都没有，资产负债率48%，主要是应付账款占比高，经营杠杆好是个好事；

5、新三板公司成交流动性很差，已经连续几天没有成交，不过对于真正的投资者而言，这不是特别的重要。公司的基本面这么好，可能很快就会转北交所，到时候就有流动性了。目前7.9元，总市值5.4亿，pe20倍，2021年公司定增的股价为2.3元/股，目前股价显然有点过高，如果能到定增价，倒是可以入手。

免责声明以上分析只代表个人的观点，本人的观点既可能对，也可能大错，而且本人的观点也是动态变化的，公司的经营情况也是动态变化的，读者请根据自己的情况自行判断，所涉及标的不做推荐，各人投资各人负责。