ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[22/03/24]

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00 ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，康缘药业、马应龙、伊力特昨日涨幅9.61%、5.19%、4.34%。

证券名称

近10年ROE不稳定程度(%)

近10年ROE排名(%)

ROE/PB(%)

上日涨幅(%)

近1月累计涨幅(%)

市值(亿元)

康缘药业
600557

18.65

79.31

6.61

9.61

36.35

83.18

马应龙
600993

4.37

82.70

4.35

5.19

1.99

99.66

伊力特
600197

26.67

90.83

4.58

4.34

14.98

132.62

华润三九
000999

15.75

90.40

6.76

4.11

6.64

369.44

仁和药业
000650

20.26

88.42

7.34

2.81

-1.03

107.66

千金药业
600479

12.53

73.88

4.64

2.41

1.80

51.06

华侨城A
000069

22.61

93.10

26.13

2.31

-9.92

543.78

劲嘉股份
002191

19.20

87.30

5.56

2.28

-9.27

211.51

豫园股份
600655

28.10

72.61

9.62

1.96

-2.53

404.99

万科A
000002

6.70

96.18

23.22

1.88

-13.23

2082.11

宁波银行
002142

10.92

92.18

8.83

1.80

-9.78

2356.82

深振业A
000006

29.54

85.52

18.19

1.79

0.44

61.56

江中药业
600750

11.52

83.88

7.15

1.52

2.67

79.88

中新药业
600329

9.80

81.93

4.09

1.42

1.42

204.42

拓邦股份
002139

20.46

75.69

4.34

1.28

-21.72

139.52

安徽合力
600761

11.49

78.45

9.33

1.14

-4.84

78.61

华发股份
600325

24.66

76.49

13.49

1.05

3.71

142.06

南京高科
600064

28.25

74.43

14.19

0.93

0.93

120.88

一汽富维
600742

6.75

76.38

12.18

0.93

-13.58

66.49

中文传媒
600373

0.26

79.71

13.75

0.72

-3.88

150.95

联美控股
600167

27.93

92.84

8.99

0.54

-10.35

170.46

招商银行
600036

24.31

93.45

11.81

0.51

-10.66

11540.60

中航产融
600705

20.23

79.34

13.44

0.49

4.58

366.61

广弘控股
000529

28.82

75.34

7.26

0.17

-4.77

34.97

建设银行
601939

29.66

90.23

26.61

0.17

-3.05

15075.66

华润双鹤
600062

3.19

77.56

9.12

0.08

4.73

134.06

保利发展
600048

13.79

93.76

15.05

0.06

4.74

2062.48

中国中铁
601390

0.29

70.23

16.68

0.00

-9.20

1464.71

上海建工
600170

5.57

73.25

12.14

0.00

-13.09

277.82

爱建集团
600643

2.18

73.74

13.61

0.00

-5.37

105.75

瀚蓝环境
600323

7.73

78.82

7.91

-0.05

-9.50

148.31

兴蓉环境
000598

12.04

74.63

10.37

-0.20

-16.22

149.61

交通银行
601328

22.33

80.46

27.55

-0.20

-1.21

3631.45

北京银行
601169

24.02

84.77

32.59

-0.23

-3.91

934.52

中国银行
601988

21.70

82.99

27.68

-0.32

-0.95

9243.78

国药股份
600511

18.42

91.70

10.58

-0.32

-1.38

209.60

江苏国泰
002091

10.89

84.31

8.10

-0.56

-10.43

166.52

山东高速
600350

12.07

70.86

12.80

-0.58

-9.07

245.85

老凤祥
600612

12.87

97.67

9.12

-0.63

-9.02

229.65

东莞控股
000828

17.04

86.55

11.31

-0.65

-7.92

111.23

中银行
601998

23.99

81.87

30.23

-0.66

-5.07

2197.17

厦门国贸
600755

27.30

74.89

13.83

-0.68

0.82

155.65

长江电力
600900

6.58

86.03

5.23

-0.68

-4.16

4978.19

龙净环保
600388

7.79

88.71

9.75

-0.71

10.46

104.98

上港集团
600018

12.84

79.11

9.44

-0.71

-3.97

1294.29

物产中大
600704

2.07

73.39

11.27

-0.93

-6.97

277.47

英特集团
000411

8.16

75.72

5.96

-1.19

10.00

35.96

中原传媒
000719

9.66

72.96

12.58

-1.67

4.18

84.21

南京银行
601009

4.45

89.89

16.65

-1.99

1.47

1037.60

东港股份
002117

14.31

82.50

4.33

-4.04

-2.33

47.96

国药现代
600420

20.69

78.91

9.32

-6.46

21.20

114.51

数据来自:

01 ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。