关于宝丰能源的投资逻辑梳理（1）

宝丰能源，我已经买入了很长时间，但是买入后，也没怎么涨，和当时买入中泰化学的的状况，有点类似，现在中泰化学已经达到了当时预测的历史新高位置，心里说不出的苦。虽然宝丰能源的股价没怎么涨，但是我的心里还是对宝丰能源的管理层还是挺放心的，我会选择继续持有。
其实投资宝丰能源，无外乎主要研究2种产品，焦炭和聚烯氢，宝丰能源这两种产品的的占比较大。这2种产品的的营收占比达到90%左右。

首先先说说焦炭，目前公司的焦炭的产能是400万吨，焦炭主要是钢铁的上游，主要的用途是炼钢，以及有色金属等，焦炭在钢铁中的作用是提供热量以及还原的作用，钢铁行业，目前受到碳中和的限制，整个行业处于十分景气的状态，一般来讲，下游钢铁行业的景气，钢铁企业可以赚到钱，也就不差这点焦炭的费用了，因此可以带动上游的焦炭行业跟着景气，所谓大哥吃肉，小弟也得喝点汤。

焦炭的上游是焦煤，而焦煤也分很多种，主要分为主焦煤，气煤，无烟煤等等，炼制焦炭，不只是需要主焦煤，是需要不同和种类的焦煤进行一定的比例配比的，中国虽然是富煤的国家，但是主要是动力煤，其中焦煤的占比也就20%多一点，主要是靠进口，原来主要从袋鼠国进口，但是现在袋鼠国和中国的关系差了，也就不从澳大利亚进口了，改从蒙古国进口了，蒙古国的焦煤，虽然品质差了点，也能将就用，但是受到了疫情的影响，进口焦煤也受到了限制，国内的玩家，也没几个，主要是山西焦煤，平煤股份等等，现在焦煤是稀缺资源了，大家也都忙着要并购了，山西焦煤，平煤股份，都已经公告了，要进行并购，因此，通过上下游的状况来看的话，目前的焦炭，是应该可以持续景气的，保守一点看，再持续个一两年，问题不大的。

根据公司的投资者问答环节，目前的宝丰能源的煤炭，是用在炼制焦炭上的，而不是用在聚烯氢的产品，因此，焦炭行业的持续景气，可以为宝丰能源带来更高的利润，而且这个利润是可以持续的，是一个受到碳中和限制的长周期，虽然钢铁行业受到碳中和的限制产量减少了，但是焦炭行业也是受到了限制，分析焦炭行业，应该是上游行业，下游行业，和本身这个行业综合贯穿着看，这是我判断焦炭行业会持续景气的核心原因。

不写了，有点累，明天接着写。