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由601666平煤股份发行,评级AAA,发行规模29亿元,原股东配售比例67.96%,网上申购规模9.29亿元。当前转股价值85.33元,还本付息总额111.2元,债底很低;公司当前市净率1.11倍,转股价下修的空间很小;转债条款比较保守,AAA评级嘛,条款对发行人有利也能够理解,对二级市场就没那么友好了。
平煤股份主营业务是煤炭采选、加工销售,以焦煤为主。当前总市值约233亿元,2022年净利润增长95.9%,连续两年大幅同比增长。公司市盈率约4倍,市净率1.11倍,分红率8.65%。从去年四季度单季度经营利润来看,平煤股份四季度出现同比、环比利润下滑。大商所焦煤期货显示去年四季度跌幅11.5%,今年一季度跌幅0.24%,二季度至今跌幅6.4%。公司“低估值”一定程度上反应了主营产品价格下滑的“利空”。
可类比的可转债选择淮22转债,由淮北矿业发行,两家公司都属于较为重视股东分红,焦精煤为主营产品,具体指标如下
平煤股份、淮北矿业估值接近,决定可转债价格的几大要素来看,支持平煤转债价格低的因素是转股价值稍稍低一点;支持平煤转债价格高的因素是剩余时间长,剩余规模略微小一点,总市值小(波动率大),市净率高(具备一些潜在下修空间),市盈率低(兑现潜在利空更充分)。综合来看,平煤转债价格高于淮22转债的理由更充分。
预计平煤转债上市首日价格低于117元可考虑配置型建仓,低于115元大幅加仓,首日超过120元临时停牌线时建议卖出。
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答:淮北矿业的概念股是:参股保险、详情>>
答:淮北矿业的子公司有:5个,分别是:详情>>
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答:2023-06-07详情>>
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平煤转债上市首日定价
由601666平煤股份发行,评级AAA,发行规模29亿元,原股东配售比例67.96%,网上申购规模9.29亿元。当前转股价值85.33元,还本付息总额111.2元,债底很低;公司当前市净率1.11倍,转股价下修的空间很小;转债条款比较保守,AAA评级嘛,条款对发行人有利也能够理解,对二级市场就没那么友好了。
平煤股份主营业务是煤炭采选、加工销售,以焦煤为主。当前总市值约233亿元,2022年净利润增长95.9%,连续两年大幅同比增长。公司市盈率约4倍,市净率1.11倍,分红率8.65%。从去年四季度单季度经营利润来看,平煤股份四季度出现同比、环比利润下滑。大商所焦煤期货显示去年四季度跌幅11.5%,今年一季度跌幅0.24%,二季度至今跌幅6.4%。公司“低估值”一定程度上反应了主营产品价格下滑的“利空”。
可类比的可转债选择淮22转债,由淮北矿业发行,两家公司都属于较为重视股东分红,焦精煤为主营产品,具体指标如下
平煤股份、淮北矿业估值接近,决定可转债价格的几大要素来看,支持平煤转债价格低的因素是转股价值稍稍低一点;支持平煤转债价格高的因素是剩余时间长,剩余规模略微小一点,总市值小(波动率大),市净率高(具备一些潜在下修空间),市盈率低(兑现潜在利空更充分)。综合来看,平煤转债价格高于淮22转债的理由更充分。
预计平煤转债上市首日价格低于117元可考虑配置型建仓,低于115元大幅加仓,首日超过120元临时停牌线时建议卖出。
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