时不时会遇到这样的尴尬事——研究着一只股票，还没弄

时不时会遇到这样的尴尬事——研究着一只股票，还没弄明白呢，股价先涨起来了。

我不知道搞短线的是什么情况，但是做长期投资，这样的事情也并不算少见——A股波动本来就大，想把基本面看得差不多也挺花时间，还会特意挑着有明显特色的票看，研究期间就暴涨的概率其实并不低。

初步看完了淮北矿业后，开始看起了山西焦煤，这俩昨天都暴涨了——这时候最好还是无视市场价格，单纯看基本面，不要怕涨出了击球区。少赚就少赚，无所谓的，急了出事的损失会更大。

山西焦煤，原名西山煤电，主营煤炭生产（就是挖矿）。

虽然除了焦煤产出外，山西焦煤还会自行制作焦炭等焦煤化工产品，会发电会供热乃至生产建筑材料，可惜却根本不赚钱，完全靠挖煤养活自己——跟淮北矿业相同，它的焦煤毛利高达40%，利润颇丰。

可惜，焦炭的产量虽然也跟淮北矿业一个级别，但是全部定点供应首钢的一家工厂，毛利只有5%——而淮北矿业是40%。

于是淮北矿业的利润，挖煤跟炼焦一半一半，山西焦煤则99%靠挖煤，炼焦只是凑个数。

发电则直接是帮倒忙。

中国的电力供应，本质是计划的而非市场的。出于政治考量，电价常年不涨，甚至还偶有下降。

偏偏煤炭的供应又有点市场化。

焦煤是高度市场化，自由定价。用于发电的动力煤被管制，但是没电价管制得那么死，于是出现了煤价大幅上涨、电价纹丝不动的现象，火电厂越发电亏钱越多。

至于建筑建材，刚冒出头，是一家新开设的建材厂正式运营，体量非常小。

杂七杂八，其实没淮北矿业纯粹。

但是从pb上看，它却贵出了50%——大概是由于资产注入预期。

山西焦煤的母公司，正一点点地把其它资产卖给上市公司，这在很多时候会被视作利好。

我通常不喜欢这类交易，不管是资产质量问题还是资产定价问题，总之基本面上看其实没那么稳妥，很容易买亏。哪怕纯粹看市场价格，也往往可能利好落地是利空，一旦资产注入就连着下跌。

当然具体情况要具体分析，后面接着看。我估计，下周能把焦煤行业看得差不多。

另外，带朋友一起研究可能比自己一个人研究效果更好——如果是我自己研究，那就只看标的，别的不咋关心。但是带着朋友一起，就会把之前听闻的很多事情发散开来，有效增加研究时间研究方向、降低研究痛苦。

比如，我记得陕西煤业的账面值有问题，于是跟朋友聊起，然后专门一搜，更为详细地了那根账面值80亿、修了十年的神渭管道。