宜华木业2020年展望以及2019年宜华回顾！

初识宜华于2013年，当时股票名称是宜华木业，翻阅了其往年的年报以及其它资料。发现它经营稳定，利润和现金流都非常稳定，当时把它列入小盘精英公司候选名单。但是宜华的产品在国内并不出名，从它的年报中可以出宜华的产品80%是出口售卖，虽然营业额在逐年增加，但今年来19家直营店全部亏损状态。宜华想搞好国内的B2C的版块需要一个比较厉害的宣传带货团队。

另外川普的上任以及连续的，让宜华这类主要以出口为主的企业受到很大的损害。今年宜华木业的业绩极其糟糕，不光是营收连续2年下滑，并且净利润也跟着大幅下滑。造成净利润大幅下滑有好几个因，第一就是生产成本节节攀升。毛利率下降，第二是借的钱越来越多了。财务成本增加；这两类是利润下滑的主要因。2019年股市收官，上证指数增长22%，宜华木业跌了27%。可以说是A股最熊公司之一。其它很多行业公司营收利润下滑，年终股价却是涨的。说明宜华公司内部的问题非常多，晓蟹翻阅19年半年报的时候，仔细注意到控股子公司的情况，16年收购的华利达公司也就是现在的香港理想家居营收17亿，净利润1.7亿；但其18年营收30多个亿，净利润5000多万。然而10月份宜华发布出其收购公司的业绩承诺实现的情况，发现连续3年，年平均净利润超过2000多万美金，但其18年给出的子公司理想家居的情况又作何解释？这是晓蟹的疑之一；另外宜华的债务问题，A股中类似于 宜华生活 债务困扰的公司有好多家，我现在列 西王食品 以及 华英农业 这2家公司， 西王食品 是山东的一家食品企业，长债和短债也有20多亿,持有现金也有20多亿。 华英农业 是养鸭卖鸭子的，华英的长短债也超20多亿，持有现金也有20多亿。和宜华一样，都属于消费品企业；发债用于高速扩张，如果业务受损，债券和股价必然受损。有人说宜华账目造假，了西王和华英，还有其它消费品生产企业，晓蟹觉得是正常的。但是宜华目前的长短债已经55亿，宜华的现金和营收账款合计只有46亿！债务问题是股价受制的最主要因。目前宜华债债券的价格已经打4折。说明银行机构不好宜华的业务。晓蟹说一说宜华木业的持股名单，从12年翻到现在，每年宜华木业里的机构数量不超过3家。要么机构不好宜华，要么就没有研究透它！

股价也从10几块跌到现在3元不到，17年至今，股价年年下跌。市值管理完全没用，公司负面新闻一大堆。晓蟹不能说宜华的股价到底部了。但可以说宜华木业的价格现在很便宜,符合烟屁股理论，为什么晓蟹会认为宜华已经到底？，首先18年和19年宜华业务受到重创，受的影响非常深，另外宜华又在加大投入，不停的扩张。短期来效益没达到。可以参阅19年半年报中控股公司的情况。翻阅2010年到2017年的年报，宜华的赚钱的能力是有的，2010年净利润也达到了2亿多，当时还没那么多工厂。一直到17年的7亿净利润，再掉头向下。展望2020年，国内的稳就业和落户的放开，家居行业的需求会持续增长，宜华需要一个优秀的带货销售团队，让营收和毛利重新回到轨道。年净利润回到4~5亿是没有问题的，目前宜华市值44亿。债券40块钱一张。晓蟹认为是非常便宜的，再便宜除非宜华自己亏损倒闭!明年1月16日4亿的债券到期，4亿对于宜华来说应该可以兑付。届时宜华的股价估计就3元多了。因为债务能兑付，股价和债券必然攀升！我翻阅了家居行业的企业公司，有宜华资产质量的，一只手可以数过来。

宜华2020年的目标是让下滑的营收重回轨道，甚至能够增长；管理层的责任重大；第二降债务，能够及时兑付即将到期的22亿债务（1月份4亿债务、7月份18亿的债务）。这个熬过去了，光明的晴天就会来临；宜华1月16日兑付4亿的债券，如果完成兑付。则公司债券或许反弹10~20%；股价反弹20~30%。不过公司债券40一张，及时到期100块回售，机构投资者也只能盈利150%。宜华债务危机完全解决，股价或许会涨到12元。也就是说或有300%的利润。

上面是晓蟹综合其它公司包括以前非常出名的公司被ST后翻身的案例。仅此作为参考。不做投资建议！想长期买宜华的，首先要了解地产行业以及国际贸易形势，以及宜华旗下的资产质量是否属实和实力。

如有遗漏的息，请了解掌握宜华目前的经营息的告知一下。