手握1380亿现金的融创，买阿狸究竟是门什么样的生意？

融创化给了阿狸急需的“人、钱、地”，但阿狸能给融创的，现在可能只有“迪士尼梦想”。

/庞宏波

落定。融创化终于宣布阿狸加入融创大家庭，成为“首席欢乐大使”。与此同时，融创化对梦之城化实现战略控股。在随后的融创财报里，无论是1380亿的现金流，还是融创旅盈利能力的提升，都是基于阿狸改姓“融”的另一个好消息。其实从之前融创化官微背景图换上“阿狸”开始，这场“姻缘”就已经注定了结局。融创寻求IP，这是一个顺理成章的“下一步”，阿狸寻求“金主”，也是必不可少。从理论上来，这是对双方都极其有利的生意，但这场生意显然需要更多维的标准来，而且不是当下。未来，融创“地产+”模式里对于IP的需求究竟有多强，阿狸这个以表情包走红的“轻IP”，在落地上的效果究竟有多好，以及国内旅是否真正有IP的消费能力，都是考核这门生意的关键。

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动画

为什么动画变得重要了？

如今，《哪吒》的“破圈”让外界甚至资本到了动画的潜力。但实际上，动画本身就是一座待开发的金矿。尤其是对于大资本来说，动画是必不可少之路。【中国电影(600977)、股吧】产业已经到了产业化的关键路口，那么动画是最容易“穿透圈层”的类型。从银幕内到银幕外，从线上到线下，动画的核心作用是显而易见的。只是，中国之所以无法出现“超级动画IP”，在于中国电影市场无法出现“迪士尼”。国内影视内容公司本身发展的单一性和脆弱性，不具备推动动画“破圈”，而这两年，中国电影市场一大核心趋势是未来会进入到大资本时代。大资本就是拥有足够资金，且有丰富产业布局的“外行”。而这些“外行”需要面对的是中国整个经济市场对于化消费需求的“喷发”，单纯的消费已经无法满足日益扩大的中产消费群，那么化和品牌就是打开更大消费空间的关键。显然，相比其他IP，动画IP是最容易打入中产阶级的核心。今年，对于融创化来说，变化颇多。去年年底，化集团成立。今年年中，乐创娱CEO张昭离职，摆在融创化面前的第一关就是融合化集团和乐创娱的融合。

在经过了乐视体系崩塌之后，乐创娱今年春节档将《熊出没·始时代》的票房成绩进一步推升，让其自身缓了过来。如果放大时间周期来，《熊出没》系列动画电影的发行，是乐创娱最大的业绩之一。显然，融创化需要寻找下一个“熊出没”。这是乐创娱的“优势”基础，也是融创化需要反哺融创中国的“有利条件”。仔细梳理，融创化对于开发阿狸有三个优势。一是钱，这是第一大优势，此前梦之城对于阿狸开发的“停滞”和未来更多线下开发的“扩盘”都需要大量的资金支持，而融创最大的优势在于钱；二是人，乐创娱此前对于《熊出没》系列动画的推广，显然积累了充足的经验，这是梦之城最缺乏的关键；三是地，融创不断开业的旅城，为阿狸走向线下提供了理想空间。融创化对动画开发有其“必要性”，也有其“先天优势”，这是无可代替的。

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梦之城真的是只缺钱吗？

阿狸是一个好选择吗？

这是摆在所有问题之前，最应该去审视的。阿狸此前的确有非常广的IP基础，这些基础显然要比创IP打造要省时省力，但阿狸是否具有“国民IP”的基础，这就需要打上一个大大的问号了。梦之城开发阿狸，从目前来并不算成功。从2013年到2017年，梦之城五年亏损了6000万。随后在裁员、出售等一系列减负操作之后，终于在2018年实现了盈利，但净利润为423万。另外，梦之城的《阿狸：梦之城堡》多次调档依然处于“停摆”状态。根据此前华视娱乐招股书的息显示，其2400万投资占了整个项目40%的份额，那么这部动画电影的总投资成本也达到了6000万。

这是一个什么概念，《熊出没》系列动画前5部，就制作成本而言均没有突破5000万。而第六部，总投资为1.2亿元。但从《阿狸·梦之城堡》的预告片来，其制作水准是相比《熊出没》最近的两部还是有一定的差距。今年，动画电影本身发生了一个大的转折，观众对于动画电影的期待值提高，那么《阿狸·梦之城堡》未来上映能否满足观众需求，是一个疑问。但单靠梦之城一己之力改变这种开发颓势，几无可能。换句话说，梦之城已经到了不得不救的地步。融创化此时出手，对其缓解压力具有极大的帮助。此次战略控股投资完成后，融创化将对这些优质IP进行从动画、电影、绘本、短视频、游戏开发、艺术展览、衍生品开发、商品授权到线下实景娱乐等全产业链深度运营。但阿狸是否能成为国民级IP，可能并不只是“钱”和资源硬性推广就可以达成。

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IP的消费力

一直以来，迪士尼都是中国主题乐园对标的中心。但一直以来，关于现阶段如何提升主题乐园的IP“软实力”都是一个非常大的痛。

这似乎并非可以单纯装入多少IP就可以解决的问题，即便是“熊出没”，在电影、电视以及衍生品领域都完成了闭环之后，与方特主题乐园的结合依然非常松散。这其实涉及到的是现阶段中国IP消费能力，起码现阶段，并非单纯的曝光或者培育就可以迅速提升的。另外对于融创而言，除了中外主题乐园的差异性，在IP植入上面临困境外还有一个本质的问题，在于融创旅依然是地产+模式。化的确是“远方”，但绝不是根本，地产推动旅的核心在于周边房地产项目的开发收入，那么IP对于旅的作用，旅对于地产的作用，究竟能够起到多大的功效其实不得而知。2019年上半年，融创各乐园客单价同比增长27%。此外，各业态客单价中，主题乐园同比增长44%，水世界同比增长31%，海世界同比增长27%，雪世界同比增长20%。但是这基本上是基于融创旅先天的地理优势和商业整合优势，植入IP是否会进一步刺激消费是一件极其不确定的事。因为即便是迪士尼在中国，客流量也在连续减少。

那么，无论是国内旅环境IP的先天不足，还是旅依靠地产收入的后天路线，融创和阿狸的联手，都是一件短期内很难到太大功效的“生意”。短期内，融创为阿狸植入了开发的资源。但从长期来，双方的生意能否改变“上去都挺好”是一件需要长期反复试错的问题。