传媒行业周报未成年人沉迷游戏问题基本解决 《阿凡达2》确定...

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市场行情回顾

    2022 年第47 周（实际交易日为2022.11.21-2022.11.25）上证指数上涨0.14%，沪深300 指数下跌0.68%，创业板指数下跌3.36%。SW 传媒指数下跌5.26%，落后创业板指数1.90pct，在申万一级31 个行业涨跌幅排名中位列第二十九位。子行业中出版、广电、互联网服务位列前三位，分别上涨4.15%、-2.90%、-4.33%。

    传媒行业数据

    截至2022 年11 月25 日，院线电影排名前三为《名侦探柯南万圣节的新娘》《扫黑运动》和《您好，北京》；网播电影排名前三为《平凡英雄》《阴阳画皮》和《哆啦A 梦大雄的宇宙小战争2021》；影视剧集排名前三为《卿卿日常》与《爱的二八定律》和《点燃我，温暖你》；综艺排名前三分别为《再见爱人第二季》《一年一度喜剧大赛第二季》和《脱口秀大会第五季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《开心锤锤》和《完美世界》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《三国志战略版》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》

    《霓虹深渊无限》和《王者荣耀》。

    核心观点

    未成年人游戏沉迷问题已基本解决，十月销售收入环比增速打正。近日，中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院报告显示，超七成未成年人每周游戏时长在3 小时以内，未成年人游戏沉迷问题已得到基本解决。同期伽马数据发布《2022 年10 月游戏产业报告》，中国游戏市场实际销售收入197.68 亿元，近6个月内环比首次出现增长。结合此前官媒对游戏定调趋向正面，我们认为在精品原创化逻辑不变前提下，游戏行业政策负面扰动有望减弱，业绩亦有望随版号发放及新游上线节奏陆续修复。

    进口电影陆续定档，重申票房复苏逻辑。本月八部进口片陆续定档，近期重磅IP 作《阿凡达2》《阿凡达》确定引进，有望进一步提振市场心，叠加圣诞、贺岁、春节档等重要档期带来国内头部新片和进口电影的陆续上线，电影票房环比修复趋势或将长线延续。

    投资建议

    近期重点关注以下板块

    1）消费互联网重点推荐生活服务企业美团（3690.HK），三季报业绩持续修复，受益标的包括拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)；

    2）游戏板块重点推荐腾讯控股（0700.HK），三季报业绩盈利超预期，看好后续收入修复，同时推荐具备VR 内容开发 实力的头部企业， 包括网易（ 9999.HK ） 、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）；

    3）文化数字化板块推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑（603466.SH）、持续打造“文化自” 输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化（ 300413.SZ ） ， 以及文化数字化装备制造商大丰实业（603081.SH）；

    4）影视板块进口电影陆续引进，受益标的包括万达电影（002739.SZ）及中国电影（600977.SH）；建议关注优质影视版权公司捷成股份（300182.SZ），其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，在当下长短视频平台竞争优质内容的行业背景下，片库资产稀缺性显著。

    风险提示

    监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。

来源[华西证券股份有限公司 赵琳]   日期2022-11-28