风电叶片，锂电电解液

维远股份 600955  
 
2021年，在风电行业的带动下，下游环氧树脂需求增加而订单提升，其原料双酚A预计明年将存在比较明显的供需缺口，未来价格和利润水平仍将维持高位。
维远股份是酚酮产业链龙头，公司主要产品包括苯酚、丙酮、双酚A、聚碳酸酯（PC）和异丙醇。
目前公司具有双酚A24万吨产能，上市后募集资金投资碳酸二甲酯（DMC）、丙烷脱氢制丙烯（PDH）和聚丙烯（PP）项目，预计2022年投产。其中DMC溶剂有望成为锂电池级产品，对公司业绩和估值提升都将就有一定推动。
下游需求拉动酚酮产业链维持高景气
2021年预计苯酚/丙酮表观消费量达到360/246万吨左右，随着下游双酚A等产品的扩张，未来酚酮表观消费量会有较大幅度的拉升。
目前双酚A在建产能有283万吨，下游环氧树脂有154万吨在建产能，PC有142.5万吨在建产能，这些产能都在未来的2-3年内投产。
其中，1GW风电叶片消耗4250吨环氧树脂，换算为双酚A需求约3000吨双酚A。
以2022-2025年风电新增装机容量52/64/83/97GW测算，相当于拉动双酚A需求复合增速达到23%。
公司是国内在该产业链布局最全的企业。从产能布局上看，公司生产的产品一半自用，一半外销，并且可以根据市场行情适当调整比例，相对于其他只生产单一产品的企业来说，这样的布局更加灵活，也更加有能力抵御行业风险的波动。
并且由于产地在同一个园区，相应的运输费和包装费可以最大程度上节约，因此各条业务线的产品均比其他公司具有一定成本优势。