阿里腾讯的股份减持及未来展望

阿里与腾讯已经是国内互联网巨头的绝对头号玩家了，但近年来均遭遇了其第一大股东的减持。

2023年4月13日上午，阿里巴巴港股开盘下跌4.74%。有消息称，软银集团已采取行动，出售其在阿里巴巴几乎所有剩余股份，此次出售最终将使软银在阿里巴巴的股份降至仅3.8%，远低于高峰时的34%。

2022年间软银已经通过将所持阿里巴巴股份从23.7%减持至14.6%，获得了340亿美元的收益，以便在其科技投资价值因市场低迷遭到打击之际筹集现金。去年2月，阿里发布公告称，软银持有的阿里股份已低于提名该公司董事所需的15%门槛，从而失去了阿里董事会席位。

所以软银减持阿里股份的说法是自身已经危机重重了，需要大量资金。

下面看看腾讯，2023年4月11日，腾讯大股东、南非Naspers集团荷兰子公司Prosus发布公告称，作为继续实施该公司回购计划的一部分，Prosus将在本周将持有的9600万股以认证形式(certificated form)持有的腾讯股票存入香港清算系统，以便根据回购计划在市场上有序地交易这些股票。

过去两年，Prosus已三次大规模减持腾讯，分别在2021年4月份减持1.92亿股、2022年9月份减持7676万股、2022年12月份减持1.03亿股。

这一轮减持计划最早要追溯到2022年6月27日。当天，据腾讯公告，Prosus及Naspers宣布，将开启一项长期、开放式回购计划，用以提高集团每股资产净值，回购资金将通过Naspers集团有序小幅出售腾讯公司股票获得。Naspers预计，每天出售的腾讯股份数目平均不会超过腾讯日平均成交量的3-5%。从2022年6月至今，Prosus曾阶段性停止过减持腾讯股票，但从数据来看，长期减持的势头并未停止。

南非Naspers集团减持腾讯就是为了回购自身的股票。

上述就是阿里与腾讯被大股东减持的情况概述，意外的是该部分减持还不是在两家公司股价高企的时候，而是股价自其最高点下滑50%左右后逐渐开始的，值得玩味，可能大股东也不一定能完全把握投资企业的股价吧。

近年来国家对互联网平台的整顿，的确让外部人士担心平台以后的发展。最近阿里的组织变更，令人对大股东的清仓式减持有了进一步的看法。

2023年3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员《唯有自我变革，才能开创未来》，宣布了阿里巴巴成立24年来的最重要组织变革决定，正式启动“1+6+N”组织变革，未来阿里六大业务或将独立上市。据介绍，“1”即阿里巴巴集团主体；“6”为阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱这6家业务集团；“N”则是指其他单列的业务公司，包括盒马、银泰商业等。张勇在公开称，“未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。”

上述的“6+N”每个都有独挡一面的业务能力，在各自的行业上都是一等一的有力竞争者。关键在于独立融资和上市，实际上就是为以后的分拆上市铺垫。首先，子公司分拆上市后虽然母公司还有直接持股，但是随着分拆上市前的再融资，加上正式上市后的股权摊薄，一个没有实际业务的母公司能有多大收益呢；并且子公司独立上市后，投资人的注意力肯定会转移过去，能直接购买真正的资产，为啥还要通过买入母公司再获取子公司的收益呢。第二，分拆上市前如果有再融资，国资若入股，那董事会肯定要重组，以往的业务模式与人事或者需要有一定的调整，作为控股母公司的大股东，这方面就更加控制不了了。最后，国内新组建了国家数据局，对大数据的安全要求更进了一步，那拥有大量数据的互联网巨头内部业务分拆后，受到的数据监管将会更加有的放矢。基于上述理由，被分拆上市后的空壳控股公司的境外大股东不做也罢，倒不如清仓减持获取现金好了。

腾讯与阿里有很多的不同点，但也有很多相同点。比如微，QQ，视频号，王者荣耀，哪个不是行业内的霸主或有力竞争者，谁也说不准往后腾讯会不会也拆分具体业务板块单独上市。

国内资本市场一直缺少像阿里与腾讯这样的互联网巨头企业，就算中国移动在A股上市实现“A+H”，但国内最好的互联网企业都是在境外上市那是不争的事实。2022年11月，有传闻“中集团正组团与Naspers谈判以收购其持有的全部腾讯股份”，但很快事件双方已同步澄清，传闻不实。话说腾讯在香港上市，国资直接全部收购大股东的股份那要耗费大额的外汇储备，相在外汇储备这么珍贵的当下很难实现。另一方面，阿里与腾讯这种体量的巨头也像中国移动一样登陆A股，国内目前的资本市场有那么多的资金去承接吗？倒不如让巨头里面的实体逐一分拆，慢慢在国内A股独立上市，成熟一个分拆一个上市一个，那更符合目前我国的实际情况。