GPT-4升级加速相关产业建设，建议关注云算力自主

GPT-4升级加速相关产业建设，建议关注云算力自主可控、光模块、云视频会议等-20230315

事件多模态预训练大模型GPT-4正式发布。与此前旧版本相比，新版本拥有强更大分析能力，可进行智能识图分析，且文本输入限制提升至2.5万字，并最终实现歌词、创意文本等多元化写作能力。ChatGPT持续爆火为AIGC带来全新增量，对AI模型训练所需要的云算力支持提出了更高要求，并为云视频会议带来新的机遇。建议重点关注云算力自主可控、光模块、云视频会议等。

云算力自主可控。深桑达A子公司中国电子云是云网产业“国家队”，背靠CEC创体系，全自研、自主可控，在央企国企渠道优势显著，其与智源研究院联合建立“大模型国产算力云平台开发实验室”。中国移动九天人工智能团队与智源研究院联合建立“AI基础模型服务开放实验室”，构建“智慧网络国家新一代人工智能开放创新平台”；智源研究院是由科技部与北京政府支持下联合国内多家顶级AI团队打造的大模型技术发展“国家队”，大模型“国家队”平台选择与两大央企集团合作推进国产化大模型发展，算力自主可控凸显。以【深桑达A】、【中国移动】、【中国联通】、【中国电】为代表的国资云/国家云作为国民经济、数字经济的重要支柱，在新的估值体系下有望迎来重塑。

光模块。光模块正迎来800G升级驱动的新一轮景气周期，确定性、弹性高，竞争格局稳定。线性直驱方案深度契合AI低功耗诉求，AI正贡献800G增量，并带来长期想象空间。谷歌、英伟达等海外客户已批量采购800G，持续重点推荐【中际旭创】（英伟达供应商）、【天孚通】（英伟达供应商）、【新易盛】、【中瓷电子】。

云视频会议。【亿联网络】是微软Teams核心供应商，Teams相关产品是公司VCS业务海外收入的主要贡献。近期微软宣布旗下所有产品将全线整合ChatGPT，或进一步带动Teams相关需求的增长。在ChatGPT持续升级成熟背景下，公司将跟随微软共同成长。目前，公司在人工智能领域已经有较强的技术储备，如智能语音追踪、人脸识别、智能消噪等。未来，公司将在研发方面将更加侧重AI的需求方向，以更好地满足语音智能和版本更新的需求。SIP话机产品线下游需求呈修复趋势，长期来看，公司凭借性价比和渠道优势，市占率有望持续提升；云办公终端方面，公司不断推出中高端商用耳麦新品，相关业务的毛利率将稳中有升。公司作为ChatGPT估值洼地，基本面拐点已至，持续重点推荐！