交易所的主要负责人，围绕大家最为关心的央企的估值回

交易所的主要负责人，围绕大家最为关心的央企的估值回归的问题，做了一个明确表达，而且算了一笔账。

这账算的我觉得有一定道理，他说央国企总体经营稳健，资产质量比较好，发展较快，但是估值整体偏低。

他做了一个数据对比，他说和5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%，市净率是0.86倍，下降30%，明显低于市场1.6倍的平均水平。

在他看来，这些问题不仅制约了央企利用资本市场的能力和空间，也不利于资本市场自身的建设和高质量发展，必须要采取措施引导市场凝聚共识，形成合力，攻坚克难。

关于央国企估值重估的问题，已经得到市场反馈，中国移动现在已经成为了A股市场当中市值第二大的公司，悄不经的已经超过了好几家公司，现在直逼茅台。

现在等看一个点，就是中移动的市值什么时候会超越茅台，成为A股市场市值老大，这其实就是一个估值回升的表现。

对于央国企估值回升，实际上是两个角度。

第一个，中字头的品种确实是出之前低估比较严重，说到底按照市场逻辑来讲，你的业绩持续增长能力是存疑的，从PEG这个算法来讲，对比增速你的业绩如何去做一个保证。

第二个，就是市场缺资金，你整个市场交易量只有几千个亿的情况下，要把这么大盘子的股票做起来其实是非常难的。

当然既然高层有了呼吁，所以最近一段时间，已经涨得很猛了。

所以我们基本的市场操作观点，在连续大涨之后，估值已经短期明显处于高位了，这时候千万不要再追涨了。

虽然政策有指引，但是从投资角度来讲，现在越涨风险是越大的，这要敲开敲小黑板。

但是长期来讲，还是要看央国企的自己的盈利能力，当然未来我们觉得，在民营经济带动经济增长还有一定压力情况下，央国企的责任还是比较大的，所以央国企的利润可能还是有一定的上升空间的。

第二，我们说土地财政不给力，或者今年到明年预判土地财政给力的概率是比较低的情况下，我们的财政怎么去保障？

现在有两个新的词汇，叫做数字财政和国企财政（或股权财政），它们成为了未来财政增长的两个重要点。

这两个要义如果凑在一起的话，你就会理解，为什么是中国移动、中国电它们涨得最猛，因为它们既是数字财政的主角，也是国企财政的主角。

因此，它们会涨得很猛，这背后通过他们的收入和利润业绩的增长，来带动财政的一个改良。
这中间是一盘大棋，各位要能够理解，当然从我们投资角度来讲，短期上攻之后还是要考虑风险的问题。