三桶油对比分析

今天我们要谈的石油行业，三桶油中的中石油和中海油明显要比中石化更具有投资价值。而作为成长新星的中海油，在三者中更具有发展潜力。
这一插一句题外话。很多时候我们都是凭感觉，而不是理性和逻辑去做事。比如我之前比较喜欢中石化，因为我办的加油卡是中石化的，服务很好，经常有优惠。如果我不看年报等资料，让我买石油股，我肯定会买中石化。但如果我们仔细分析资料，就会发现中石化是三桶油中未来发展更没有潜力的一个，买中石化还不如买石油行业指数基金。所以，我们投资时，不能仅依靠感觉，而应该把感觉和数据结合起来，提高判断的准确性。仅靠感觉，正确率只有50%，如果能得到数据验证，那正确率可以提高到80%，这个胜率就可以大手笔买入了。只要不加杠杆，赚钱是迟早的事。
长期视角
任何一个投资品，如果我们能够预测它的价格涨跌，短时间内就会暴富成亿万富翁。除了一些吸引眼球的故事之外，现实中我很少遇见这种类似于神仙的预测大师。下图是过去三十年原油价格走势图，如果一个人可以准确预测它的涨跌，仅用期货进行多空交易，便能2-3年内成为世界首富。但是，30年来我们好像没听说谁靠着预测油价涨跌成了富翁，反而听到不少做空破产的投资者。所以，即使不能说预测价格这件事完全不靠谱，也显然可以知道靠预测很难投资成功。
事实上，如果我们把视角拉长，对于石油行业的投资者来说，价格这个因素并不是特别重要。逻辑上，只要理解以下几件事，投资便能稳赚不赔。
石油不可或缺，在未来的100年，都难以替代。这背后的原因不仅仅是石油是工业革命的基础，是当前世界大部分机械的动力来源，而且性价比仍然居于所有能源之首。想一想各种武器，比如枪支、子弹，为什么电力如此发达的时代，子弹的原料还是火药，就明白了上面的逻辑。
价格有涨有跌，不好预测，看50-90美元/桶的价格区间是个合理的范围。只要买价不高，持有时间拉长后，不会赔本。有一些明显的事情会导致价格上涨，比如地缘政治紧张。过去三十年油价的上涨起因，百分之八十都与战争有关。
既然价格不好预测，那投资的关键点就在于产量和生产成本。需求无法控制，但谁能更便宜更多地提供产品，谁就具有长期投资价值。这样，在需求好、价格高时，能够比别的厂商赚得更多；在需求不好，价格低时，仍然保有利润更好地活下去。
不少行业都可以用以上逻辑去分析，特别是周期股，比如生猪养殖，牧原股份虽然不一定是成本更低的企业，但却是规模更大的企业。只要他能坚持住，未来获益会更多。科技类行业因为更新换代较快，不适用以上逻辑。虽然我们现在都依赖智能手机，未来并不能保证手机这种东西会继续存在。
中国海油
我较少看到中国海油的加油站，导致我认为他是三桶油里面规模较小的公司。并且凭感觉判断，在海上开采石油，应该比在陆地上更困难。最起码陆地是稳定的，不会像海浪一样波动，安全性更高；另外陆地运输起来，也更方便。事实上，全部不是我想得这么回事。优势在于优秀的桶油成本控制和国内海域原油生产垄断