假期研报精选1、海通发展（603162）①20

假期研报精选

1、海通发展（603162）①2024年初至今，受益需求提振叠加红海绕行以及巴拿马运河拥堵，运价指数触底反弹，显著超过去年同期，随着下半年需求旺季的到来，运价中枢有望进一步抬升；②浙商证券李丹看好公司是民营干散货航运龙头，自营干散货船38艘，运力合计209万DWT，且运力扩充主要在船价相对低点时购入，现有运力规模下，日均租金水平每上涨1000美元，公司盈利有望增厚7455万元；③根据Clarksons预测，干散货航运市场2024、2025年供需差为0.6%、-1.8%，其中小散货航运的供需差表现更佳，2024、2025年供需差分别为1.9%、-1.5%；④李丹预计公司2024-2026年归母净利润5.1/7.0/8.1亿元，同比增长175%/37%/16%，对应PE为17.13/12.54/10.81倍；⑤风险提示全球经济下行、船东大规模造船。

2、中远海发（601866）①2023年12月到2024年6月初，上海出口集装箱运价总指数SCFI上涨215%，港口出现集装箱短缺，2023年12月初到2024年6月初，中国20英尺和40英尺高箱的二手箱价格分别上涨12%和49%，新造箱价格分别上涨14%和8%；②天风证券陈金海看好公司聚焦船舶租赁、集装箱租赁、集装箱制造等业务，其集装箱制造业务占全球市场份额27%，预计2024年产量120万TEU左右，高于2022年；③2023年下半年开始外贸复苏，欧美商品进口增速回升，东亚部分地区出口增速大幅回升，中国港口集装箱吞吐量增速上升，带动集装箱使用需求增长；④陈金海预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.8/36.9/38.1亿元，同比增长75.89%/48.95%/3.28%，对应PE为15.28/10.26/9.93倍；⑤风险提示宏观风险、国际贸易再度下滑。

3、中国海油（600938）①中国海油宣布在南海西部超深水超浅气层勘探领域获得重大突破，此前战略规划提出将于2025年左右建成南海万亿大气区，本次突破进一步夯实了南海‘万亿大气区’资源基础；②中长期角度我国天然气需求维持较快增长，2025年天然气消费量将达到4200-4600亿立方米，复合增速达到7%左右，短期价格边际变化看5月份国际天然气市场价格企稳回暖；③国证券杨林维持对公司2024-2026年归母净利润1498/1564/1633亿元的预测，对应EPS分别为3.15/3.29/3.43元，对应A股PE分别为9.5/9.1/8.7倍，对应H股PE分别为6.4/6.1/5.8倍，维持“优于大市”评级；④风险提示原油价格大幅波动的风险。

4、航天电子（600879）精要

①6月6日晚Starship（S29+B11）进行第四次试飞，成功实现一二级可控溅落回收，同日海南商业发射场二号发射工位竣工，为下半年首发任务奠定基础；

②华西证券陆洲看好公司产品广泛地用于各类型号卫星、火箭运载工具、相应的地面通测量中，覆盖航天所有重点型号，目前激光通终端等多项卫星载荷已开始全面配套用户装备星；

③无人机出海、内需两旺，公司“飞鸿”系列无人机有多型产品远销10多个国家，“飞腾”系列精确制导武器也已经形成“一弹多型”“一型多用”、从15kg至1000kg级20余型产品；

④陆洲预计2024-2026年公司归母净利润7.55/9.16/11.45亿元，同比增长43.8%/21.4%/24.9%，对应PE分别为34/28/23倍；

⑤风险提示卫星互联网组网进度、火箭卫星发射需求不及预期