上交所开会研讨新股破发现象！这只新股有惊喜吗？——新股方程式第13期

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疲弱的市场环境下，破发率也有所上升。新股破发现象也引起了监管机构关注。近日有财经媒体报道，上交所组织多家券商召开座谈会，对当前市场的破发现象进行研讨。

新的定价机制和市场环境，对我们股民来说也是一个不小的挑战。针对股民在当前打新的难点与痛点，达哥打新观察团推出了《极简打新宝典》系列课程，欢迎大家关注微公众号“道达号”，进行了解。

以后的打新，无疑将变成一个技术活，投资者也必须要有一套自己的打新方法论体系，来辅助判断一只新股是否值得申购。

就比如在中国海油申购前一天，在各券商都噤若寒蝉的情况下，达哥打新观察团就高呼“今年最有可能赚钱的新股来了”，当然市场也演绎了达哥打新观察团的预判。达哥打新观察团就是依据《极简打新宝典》中的方法论作出的判断。但很可惜的是，依然有2.4亿元的弃购金额，也有很多股民朋友们没有申购中国海油。

▲4月11日对中国海油的新股申购解读

好了，回归正题。明天将有一只新股发行，为铭科精技，其将在深市主板上市。那么，铭科精技的基本面情况怎么样呢？今天达哥打新观察团为大家解读一下。

铭科精技主要从事精密冲压模具和金属结构件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括模具、金属结构件等。公司先后获得中国模具工业协会颁发的“中国骨干模具企业”、“中国模具出口重点企业”荣誉称号。

2018年至2021年，铭科精技营收分别为6.45亿元、7.45亿元、7.32亿元、8.56亿元，近3年营业收入复合增速为9.89%。2018年至2021年，公司净利润分别为4449.51万元、8571.83万元、10344.31万元、9441.92万元，近3年净利润复合增速为28.50%。

根据《国民经济行业分类》，铭科精技的汽车金属结构件业务属于“汽车制造业”中的“汽车零部件及配件制造”行业，模具制造业务属于“专用设备制造业”中的“模具制造”行业。

我国汽车零部件市场总体呈增长的趋势。2021年，我国汽车零部件行业主营业务收入为40667.65亿元，同比增长12.00%。

根据国外知名机构StrategyR预测，2020年至2027年全球模具市场规模预计保持4.8%的复合增长率。2019年我国模具行业销售收入为3416.14亿元，2011年至2019年复合增长率为8.50%。

以发行价计算，铭科精技的动态市盈率（TTM）为22.3倍。根据铭科精技的招股意向书，其可比公司有祥鑫科技、博俊科技、上海沿浦和威唐工业。

截至4月25日收盘，可比公司的平均动态市盈率（TTM）为46.66倍。可以看出，公司的估值水平低于可比公司的平均水平。

据iFinD数据，以整体法计算，汽车零部件及配件制造行业最新市盈率（TTM）为23.98倍，模具制造行业最新市盈率（TTM）为59.79倍。可以看出，公司的估值水平低于行业整体估值。

从以上数据可以看出，铭科精技的估值水平，不论是相对于可比公司，还是其所在行业，都具备一定的优势。

铭科精技将登陆的是深市主板。最近10个交易日，深证成指下跌了9.90%，汽车零部件及配件制造行业最近10个交易日下跌了11.10%，模具制造行业最近10个交易日下跌了15.16%。

最近10只上市的新股，有6只于上市首日破发，破发率为60%；最近10只上市的主板新股，尚无破发现象，破发率为0%。

可以看出，虽然铭科精技所在的板块和行业，近期走势较为疲弱，但主板市场的打新情绪依旧很强，尚无上市首日破发的现象。

整体来看，铭科精技营业收入增速一般，净利润增速较好；其盈利能力指标优于可比公司；所在行业具有较强的周期性，总体呈增长的趋势；公司估值低于可比公司平均水平与行业水平，具备一定估值优势；其所在的主板打新情绪依旧很强。

达哥打新观察团将新股按照破发风险从小到大排列划分了四个区段，分别是舒适区、中性偏强区、中性偏弱区和谨慎区。综合来看，铭科精技可划为舒适区。

（本文内容仅供参考，不作为参考依据，据此入市，风险自担）