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杭州银行不良贷款ABS成功发行!

  • 作者:秋森林
  • 2018-10-29 18:14:55
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2018年10月22日,由【杭州银行(600926)股吧】作为发起机构和贷款服务机构的“钱塘2018年第一期不良资产支持证券”在银行间债券市场成功发行。该项目是杭州银行首单不良资产证券化项目,也是全市场首批城商行不良资产证券化项目之一。

一、商业银行不良贷款ABS概况

我国不良信贷资产证券化业务最早始于2006年,以国有资产管理公司、建行等机构为先驱在国内率先开展了不良信贷资产证券化的尝试。2008年金融危机后,资产证券化业务停止。2016年,不良信贷资产证券化重启,人民银行等八部委联合发,提出审慎“开展不良资产证券化试”的意见,并首批试工行、建行、中行、农行、交行和招行。与此同时,银行间市场交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》,为进一步推动不良资产证券化业务的高效、有序发展奠定基础。2017年,不良资产证券化试范围进一步扩大,国开行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、兴业银行、平安银行、【浦发银行(600000)股吧】、浙商银行、北京银行、江苏银行和杭州银行共12家银行入围第二批试名单,试扩大后,发起机构类型更加多元化。

2016年6家首批试银行顺利完成了14单不良资产支持证券的发行,发行规模156.10亿元;2017年,第二批试银行参与了不良资产支持证券的发行,共发行19单产品,发行规模129.61亿元;2018年至今,累计发行22单产品,发行规模91. 53亿元。不良资产证券化正在逐渐成长为金融机构处置不良资产的常规有效手段。

二、杭州银行不良贷款ABS项目概况

杭州银行不良ABS产品发行规模(面额)为4.25亿元,分为优先档和次级档。其中,优先档发行规模(面额)为2.75亿元,占比64.71%,评级AAA,票面利率5.35%;次级档发行规模(面额)为1.50亿元,占比35.29%。具体情况如图表1所示。

图表1. 证券基本情况

数据来源:募集说明书

基础资产方面,本项目入池基础资产主要为发起机构杭州银行的次级、可疑、损失类对公贷款,共涉及39户借款人124笔贷款,入池本金总额8.87亿元,入池利息总额1.04亿元。行业方面,房地产业不良贷款未偿本息余额占比29.24%,商服服务业未偿本息余额占比 24.23%;区域方面,浙江省入池资产未偿本息余额占比60.24%;上海市入池资产未偿本息余额占比31.13%。本项目入池的不良资产债权抵押率较高,加权平均初始抵(质)押146.48%,预计抵(质)押物回收金额占总预计回收金额比例67.97%,而缓解了单笔不良资产债权现金回收不达预期的风险。

交易结构方面,发起机构杭州银行将其合法拥有、依法可以转让并且符合合格标准的标的债权资产信托给华润信托,设立“钱塘2018年第一期不良资产证券化信托”(以下简称“本信托”)。华润信托以该信托财产为支持发行优先级和次级资产支持证券。杭州银行作为贷款服务机构,提供信托财产维护和日常管理及回收处置等;中证信用增进股份有限公司作为流动性支持机构,为本交易提供流动性支持;【招商银行(600036)股吧】上海分行作为资金保管机构,为本交易提供资金保管服务。本期项目的交易结构如图表2所示。

图表2. 交易结构图

数据来源:募集说明书

增信措施方面,本机交易采用优先/次级结构、流动性储备账户、流行性差额补足、信用触发机制、贷款服务机构超额回收奖励机制等交易结构安排,实现信用及流动性提升。

(1)优先/次级结构,次级证券本金及固定资金成本以及超额奖励服务费均在优先级证券本金兑付完毕后才获得偿付,劣后受偿的证券本金、资金成本以及服务费为优先级证券提供了一定信用支持,优先级资产支持票据获得不低于35.29%的信用支持。

(2)本期证券对优先级证券利息支付设置了流动性储备账户和流动性支持机构的差额补足承诺机制,其中当期的流动性储备账户中会计提下一个支付日所应支付的税收及规费、登记/支付机构费用、优先支出上限内的费用、中介机构当期服务报酬及优先级证券利息总和的两倍;此外符合约定规则的次级资产支持证券持有人(除发起机构外)将依照交易件在流动性支持触发事件发生后对优先级证券应付利息进行差额补足,这在一定程度上降低了优先级证券的流动性风险。

(3)设置了违约事件、加速清偿事件和权利完善事件等信用触发机制,为优先级证券的偿付提供了一定保障。

(4)设置了贷款服务机构超额回收奖励机制,按照约定的现金流分配顺序支付完毕次级资产支持证券固定资金成本后,剩余金额的80%将作为贷款服务机构的超额奖励服务费,此规定具有一定的激励作用,能够增加贷款服务机构的尽职意愿。

三、杭州银行股份有限公司

杭州银行成立于1996年9月,总部位于杭州。目前,全行拥有200余家分支机构,网覆盖长三角、珠三角、环渤海湾等发达经济圈。此外,还发起设立了杭银消费金融股份有限公司,与澳洲联邦银行共同投资设立了五家村镇银行,投资入股了石嘴山银行股份有限公司。2016年10月27日,首次公开发行A股在上海证券交易所成功上市,股票代码600926。

成立以来,杭州银行始终以“中国价值领先银行”为愿景,秉承“诚信、创新、效率、尊重、责任”的核心价值观,坚持服务区域经济、中小企业和城乡居民的市场定位。经过多年的努力,已发展成为一家资产质量较好、经营业绩优良、综合实力跻身全国城市商业银行前列的区域性商业银行。凭借在金融服务方面的良好表现,在英国《银行家》杂志2017年公布的全球银行1000强排名中,按一级资本排名列第209位。近年来,获得了“最佳城市商业银行”、“最佳科技金融服务城商行”、“全国支持中小企业发展十佳商业银行”等荣誉。

截至2018年6月末,杭州银行资产总额 8,568.85 亿元,较年初增加 239.09 亿元,增幅 2.87%;贷款总额(含票据贴现)3,130.30 亿元,较年初增加 291.95 亿元,增幅 10.29%;负债总额 8,025.54 亿元,较年初增加 214.10 亿元,增幅 2.74%;客户存款总额 4,947.67 亿元,较年初增加 461.40 亿元,增幅 10.28%。目前,杭州银行正聚焦六大业务发展战略,发力六大能力提升战略,加快向“轻、新、精、合”的品质银行转型。

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