我看你对杭州银行唱的反调还真是不错，如果业绩快报一

我看你对杭州银行唱的反调还真是不错，如果业绩快报一出来，一边倒的看好，杭州银行也就不会是这个价了，有人看多有人看空，才能形成交易，这就是市场，非常正常。
ROE就是核心一级资本/风险加权资产。我看了一下，2020、2021、2022、2023.3季度风险加权资产增长率为13.82%、17.01%、16.48%、9.06%，虽说比你拿总资产增长率稍低一点，差异不大，说毛估估也是说得过去的。
2020年末其核心一级资本充足率为8.53%，2023.3季度为8.31%，到2023年底大概有8.45%左右吧，2021、2022、2023年这3年杭州银行并没有补充核心资本，按你的方法计算，其2020、2021、2022年可分红率分别为-27.29%，-53.53%，-16.39%，而这3年实践的分红率都超过了可分配利润的20%以上。
这从逻辑上说不通，如果一个正常经营的公司，长期肯定是不可持续的，也生存不下去。而从杭州银行来看，3年期间没有融资，其核心一级资本充足率倒没有降低多少，仅从2020年末的8.53降到2023年底的8.45左右，我预估到2024年1季度时应该就能到8.5以上了。就是明年不进行再融资，换应该能活的好好的。
你给出的理由就是
对股东而言，很可能发生的情况是多年分红，一把融回。
可对我们股东而言就是几年后根据业务发展的需要，确实再融资了来补充其核心一级资本。可过去分给我们的每股分红并没有要走，每股净资产和每股收益还是大大增加了，反而收益良多，并没有什么损失啊。如果参与了，我们获得的股本也增加了，权益也增加了，不参与，权益可能有点摊薄，幅度也不大，整体股东还是收益的。
所以，你这种逻辑站不住脚。按你这种分析，成都银行、江苏银行等成长性较高的银行都不应有分红能力，成长性越高，越不能投资，就是分的越多，最后都会一把融回，而实际上不是这么一回事。
我们个人长期投资一个标的，投资预期收益也就是折现率=股息率+增长率。
股息率也仅是一个重要方面，成长性也是一个非常重要的一个方面。还不能静态的看。
我个人认为，杭州银行在过去几年规模扩展较快的情况下，还能分红肯定有这个能力，也能保证今后的正常经营，也是可持续的，主要原因就是较高的成长性所致，ROE不断提升，创造出的利润在满足20%以上分红的情况下还能保证其合理的增长，那些银行的行长们比我们懂的多，会平衡好分红比例、规模增速、业绩增长和核心资本补充的问题的。
正因为杭州银行还处于高速发展阶段，所以其现金分红比例在控制在20%以上，等发展速度降下来一些，分红比例也会提高上来，这是杭州银行的董事长说的，今后要轻资本运营，内生性发展。
投资就是综合考虑，有的人侧重于现在的分红率，也有合适的标的可以选择，在银行股中几大行、招商、兴业都不错，有些人看中未来的分红，这些成长性的银行股如杭州银行、成都银行、江苏银行等就是不错的标的，我们自己心里明白就好。
个人看法。