故事已讲＞电力供需大概率维持紧平衡、继续看多火电盈

故事已讲
＞电力供需大概率维持紧平衡、继续看多火电盈利弹性
据央视新闻，欧盟哥白尼气候变化服务局的气候学家20日说，受气候变化和预期厄尔尼诺天气现象回归的影响，全球平均气温可能在2023年或2024年创新高。气象学家们普遍预计，正在形成中的“厄尔尼诺”现象影响的不仅仅是今年的气温。“厄尔尼诺”增强的过程将一直持续，增暖效应将进一步显现。极端气温有望抬升电力消费预期。
另外，电力行业是国民经济发展的最重要的基础能源产业。随着疫情管控放开及稳增长政策持续发力，我国经济有望持续向好，拉动电力消费需求增速回升。据中电联预测，正常气候情况下，2023年全国全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右。业内预计，今年电力供需整体维持紧平衡状态。
在上述背景下，随着国内原煤产量稳步增长、长协煤履约率不断提升及煤炭进口量持续增长，短期建议关注火电盈利回暖的投资机会。作为出力优先级靠后的电源，在需求回暖叠加清洁电源表现偏弱的影响下，3月火电发电量同比增长9.1%，增速较1-2月回升11.4个百分点。而且值得关注的是，今年一季度国内煤炭进口量增加近一倍。海关总署4月13日数据显示，今年3月国内进口煤炭4116.5万吨，同比增加150.7%；进口金额360.9亿元，同比上涨144.9%。今年一季度，国内共进口煤炭1.018亿吨，同比增加96.1%；进口额累计935.4亿元，同比上涨76.6%。以此计算，一季度国内进口煤平均单价约为918.86元/吨，较去年同期的988.57元/吨回落7%，呈现“量增价减”的局面。而由于进口煤具备价格优势以及煤炭库存周期，3月进口低价煤源将在4月份完成入炉，从而拉低沿海电厂入炉煤价。考虑到长协煤履约稳步推进，火电业绩改善预期将更加明确。
又与光伏板块挂钩
不考虑市场风格，仅从基本面来看，之前分析光伏产业链的时候强调过目前光伏产业链主材最紧缺环节已经从硅料转向硅片，也就是石英砂-石英坩埚-硅片环节。
在产业链价格均下跌的情况下，硅片价格依然坚挺，那么其盈利将更加突出，硅片已经成为主材领域逻辑最好的环节，而根据产业链公司反馈，“硅片”环节相对紧缺的原因在于石英紧缺、坩埚品质问题导致近期硅片合格品产出不足。
周末石英砂有个最新事件4月21日，国外石英砂巨头尤尼明（现矽比科）于官网公告将提高高纯石英砂产能，到2025年时将在2022年基础上增加一倍，约1.5万吨。
尤尼明是目前内层高纯石英砂的主要供给来源，此次扩产将对短期石英砂的供给短缺预期造成扰动，不过2022年以来尤尼明一直都有扩产传闻，此次算是正式落地，尤尼明本次扩产时间从2023年到2025年，石英砂扩产周期在1-1.5年，并且扩产节奏比预期慢，之前预期2024年就能落地，现在官网原文表明产线还未实质性建设，预期延后至2024年底或2025年落地。
全球石英砂2024年底前仍将持续短缺。目前全球只有矽比科和TQC两家海外公司可以供应坩埚内层高纯石英砂，总产能为2.5万吨左右。考虑尤尼明的扩产后未来海外内层砂总产能将在4万吨/年左右。目前国内石英坩埚用内层砂价格为28万元/吨，国产内层石英砂预计月底将涨到30万/吨。
会不会有利于破新低呢？
苏能股份（600925）