资源优势凸显创新驱动发展 苏能股份打造实力强结构优的煤电产业集群

据江苏徐矿能源股份有限公司（股票简称“苏能股份”，股票代码“600925”）首次公开发行股票发行公告显示，本次网下发行申购日与网上申购日同为2023年3月17日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。本次发行的发行价格为6.18元/股。网上申购投资者须按照本次发行价格进行申购。

  公开资料显示，苏能股份主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售和发电等业务。此次IPO，拟募集资金40亿元，其中30亿元用于江苏能源乌拉盖2×1000MW高效超超临界燃煤发电机组工程项目，10亿元用于补充流动资金。

  作为江苏省唯一省属煤电一体化大型能源实体企业，苏能股份在煤炭和电力业务方面均表现不俗，背后有其强大的资源优势和研发实力做支撑。展望未来，苏能股份将朝着实力强、结构优、效益好的煤电产业集群进发。

  “煤”“电”业务双强

  煤炭企业和电力企业有着天然的联系，二者之间也存在着微妙的关系，而苏能股份则是为数不多能兼顾“煤”“电”业务，同时还能把两项业务都做得不错的公司之一。

  苏能股份的煤炭产品按用途主要分为炼焦精煤、动力煤、化工用煤，炼焦精煤具有低灰、低硫、低磷等特点，且粘结性较强，主要用于钢铁、焦化等行业；动力煤主要用于发电、建材等行业；化工用煤主要用于甲醇及下游产品开发。截至招股书签署之日，苏能股份拥有煤炭生产矿井6对，生产能力1830万吨/年，其开采的煤矿资源分布于江苏地区（张双楼煤矿）、陕甘地区（郭家河煤业、百贯沟煤业、新安煤业）、新疆地区（天山矿业、夏阔坦矿业）。2021 年公司自产煤炭销量为 1，431.52 万吨，煤炭产量 1，664.48 万吨，主要供往发电企业，是国家煤炭供应和保障体系中重要的组成部分。

  良好的业务能力来自于苏能股份拥有的从事煤炭开发和支撑持续发展的优质资源储备。截至 2022 年 6 月 30 日，郭家河煤业可采储量为 38，732.20万吨，核定产能 500 万吨/年；天山矿业可采储量为 49，194.83 万吨，核定产能 850万吨/年；张双楼煤矿可采储量为 3，313.37 万吨，核定产能 180 万吨/年。上述三大矿区煤质优良、煤层赋存条件好、地质构造简单，且大多数煤层瓦斯含量低，均为现代化大型矿井，使得苏能股份可以在较短的时间内建设高产高效煤矿，其单位产能的投资规模和经营成本相对较低，且具有较高的安全性。

  电力业务方面，苏能股份目前的发电业务分布于江苏地区（徐矿电厂、华美热电、新城光伏、苏丰光伏、贾汪光伏）、新疆地区（阿克苏热电），核定装机规模共计1739.76MW。其中，火力发电项目装机容量为1700MW，光伏发电项目装机容量为39.76MW。

  2020-2022年，苏能股份分别实现营业收入100.36亿元、116.78亿元和151.40亿元；同期实现归母净利润18.13亿元、20.03亿元、27.52亿元。

  报告期各期，公司煤炭销售业务贡献毛利占比分别为 81.92%、78.78%、98.59%和 97.66%，电力及热力业务贡献毛利占比分别为 16.57%、17.71%、-1.19%和-0.06%，两项业务合计毛利占比分别为 98.49%、96.49%、97.40%和 97.60%。其中，苏能股份煤炭销售业务毛利率高于同行业上市公司平均毛利率水平，主要是由于公司销售收入占比高的新疆地区的煤炭销售业务毛利率较高所致。公司电力及热力业务毛利率与同行业上市公司平均值较为接近。

  创新成果突出

  一直以来，苏能股份都深入贯彻创新驱动发展战略，全面落实江苏省政府《关于加快推进产业科技创新和创新型省份建设的若干政策措施》精神，大力推进科技创新体系建设，积极培育企业核心竞争优势，近年来取得了一大批科技创新成果，在煤矿软岩支护、冲击地压防治、矿井热害治理、矿山生态修复等技术研究方面，多项核心技术处于国际、国内领先水平，建成了江苏省首个智能化综采工作面，开启了江苏煤矿智能化建设新时代，也建成了陕西省宝鸡市及新疆自治区南疆地区第一个智能化工作面，张双楼煤矿和天山矿业被列入国家2021年智能化示范矿井建设，科技创新为推动企业高质量发展提供了坚强技术支撑。

  此外，苏能股份的发电企业在低氮燃烧、供热改造、深度调峰、劣质煤及污泥掺烧等方面的研究，也是硕果累累。华美热电2*35万千瓦超临界循环流化床机组取得多项全国领先技术成果，获得“国家优质工程奖”，在建的乌拉盖电厂是国内首台百万褐煤机组，1000MW等级褐煤锅炉关键技术研究、褐煤锅炉制粉系统研究、尾部高焓值烟气余热利用研究、降低厂用电率措施研究以及褐煤机组“全厂零补水”系统等研究创新，破解多项难题，将建成全国领先的褐煤发电机组。

  2019年至2022年6月，苏能股份研发投入分别为11286.12万元、12048.70万元、18，597.74 万元和 10，517.02 万元，占营业收入的比重分别为 1.00%、1.20%、1.59%和 1.43%。截至本招股说明书签署日，苏能股份拥有专利77项，该等专利均为有效状态，其已取得相关专利证书。此外，苏能股份具有完善的科技创新管理体系，先后建立了江苏省煤矿冲击地压防治中心、自然资源部煤炭资源勘察与综合利用重点实验室、国家级博士工作站等科技创新平台，在煤矿冲击地压防治、软岩支护、瓦斯治理、水害防治、热害治理等领域取得了多项科技创新成果，达到行业领先水平。

下游需求增长

  苏能股份主营业务之一煤炭所处的行业是我国重要的传统能源行业，也是我国国民经济的重要组成部分，不仅对我国人民群众的生活有着直接的影响，而且对社会的经济发展发挥着直接的推动作用。我国“富煤、贫油、少气”的地质条件决定了煤炭作为中国基础能源的战略地位。从我国资源禀赋、能源生产和消费结构、能源安全保障等方面出发，在能源生产和消费绿色低碳化趋势下，煤炭行业未来仍大有可为。据统计，煤炭占全国化石能源资源总量的97%，是我国优势能源资源。“在相当长一段时间内，甚至从长远来讲，我国还是以煤为主的能源格局，只不过比例会下降，我们对煤的注意力不要分散。”煤炭需求持续提升在煤炭行业供给侧改革的背景下，我国社会经济、国民收入仍在持续提升，以全社会用电量为例，2021 年我国全社会用电量为 83，128 亿千瓦时，较2016 年的 59，710 亿千瓦时大幅提升，年复合增速达到 6.84%，远高于同期煤炭产量 3.41%的增速。

  电力需求方面我国一直保持刚性增长，终端用能电气化水平持续提高。在宏观经济运行总体平稳、服务业和高新技术及装备制造业迅速发展、电能替代快速推广及城农网改造释放电力需求等因素的综合影响下，全社会用电量实现较快增长。2021年，全社会用电量8.31万亿千瓦时，同比增长 10.30%，全国电力供需形势总体平衡。此外，国家推出“碳达峰、碳中和”战略，电力供给向清洁能源转变气候变化是全球性议题。可以预见，未来我国必将继续遵循绿色低碳发展理念，逐步实现电源发展动力由传统煤电向清洁能源为主体增量转变，电力碳排放强度将持续下降，煤电定位将向电力调节型电源转变。

  苏能股份一直着力构建“一体两翼”战略格局的思路，重点开发能源资源，做大做强煤电产业。以煤电一体化为方向，建好能源大基地，推动产业向链条上聚集，企业向基地内集中，打造实力强、结构优、效益好的煤电产业集群。未来，苏能股份还将拓展新领域，逐步向清洁能源转型，坚守“2030年碳排放达峰、2060年实现碳中和”目标，积极发展生物质发电、光伏发电、风电等可再生能源装机，实现新增电源装机以可再生能源为主的新格局，充分利用跨省跨区清洁能源电力，切实提升非化石能源消费比重，实现可持续发展。