【2019年7月银行理财报告】 银行理财收益连降17个月

融360大数据研究院监测显示：2019年7月份银行理财产品共发行10245只，环比增加9.12%，较2018年7月减少9.37%。

据融360大数据研究院监测数据显示，2019年7月银行理财平均预期收益率已经连续17个月下降。7月份银行理财平均预期收益率跌至4.16%，环比下降4BP。

据融360大数据研究院不完全统计，7月份发行的净值型理财产品数量共1107只，较上月增加13.27%。净值型理财产品发行量近期继续保持高速增长。

银行理财产品发行数量分析

1.1 7月银行理财产品发行量环比增加9.12%

2019年7月份银行理财产品共发行10245只，环比增加9.12%，较2018年7月减少9.37%。

分币种，7月份人民币理财产品发行10071只，美元理财产品发行133只，港元21只，其他外币理财产品发行量均为个位数。

据融360大数据研究院监测数据显示，7月份发行的理财产品，共有2465只银行理财产品门槛为1万元（包括1500美元）及以下，占总发行量的24.06%。

值得注意的是，7月份有三家银行理财子公司发行了理财产品。开业最早的工银理财子公司发行的17只产品中，有8只产品起投金额为1元；建理财和交银理财共发行三只理财产品，且起投金额均为1元。

1.2 7月保本理财发行量占比下降0.55个百分

融360大数据研究院监测数据显示，2019年7月保本类（保证收益类+保本浮动收益类）银行理财发行量为2253款，占比为21.99%，环比下降0.55个百分。其中保证收益类占比为4.8%，保本浮动收益类占比为17.19%。

保本理财产品中，结构性理财产品有652只，占比为28.94%，保本理财产品发行量最多的三家银行分别为中国银行、农业银行、民生银行；非结构性保本理财发行量为1601只，占比为71.06%。其中，上海银行、【浦发银行(600000)、股吧】、天津银行占非结构性保本理财发行量的前三名。

1.3 净值型理财产品发行量单月突破千只大关

据融360大数据研究院不完全统计，7月份发行的净值型理财产品共1107只，较6月增加13.27%，净值型理财产品发行量首月超过千只。其中封闭式产品989只，占比为89.34%；开放式产品118只，占比为10.66%。

【华夏银行(600015)、股吧】、江苏银行、青岛银行为7月份净值型理财发行量前三的银行，分别发行了266只、153只、81只。

据融360大数据研究院不完全统计，7月份发行的净值型理财产品共1107只，较6月增加13.27%，净值型理财产品发行量首月超过千只。其中封闭式产品989只，占比为89.34%；开放式产品118只，占比为10.66%。

华夏银行、【江苏银行(600919)、股吧】、青岛银行为7月份净值型理财发行量前三的银行，分别发行了266只、153只、81只。

银行理财产品预期收益率分析

2.1 连续17个月“遇冷”！银行理财平均收益率跌至4.16%

融360大数据研究院数据监测显示， 2019年7月银行理财平均预期收益率跌至4.16%，环比下降4BP，连续17个月下降。

分类型来，保本理财的平均预期收益率为3.67%，环比下降9BP；非保本理财的平均收益率为4.29%，环比下降2BP。

融360大数据研究院分析师认为，银行理财收益率持续走低，主要与今年相对宽松的货币政策有关。上半年央行两次下调银行存款准备金率，货币流动性保持合理充裕，在此背景下，市场利率必然持续下降，银行理财收益率将进一步维持下降趋势。

2.2 城商行仍是理财产品发行主力军 珠海农商行理财收益居首

融360大数据研究院对7月份发行量在20只以上的银行所发行的非结构性理财产品平均预期收益率进行排名，入榜银行中，珠海农商行平均预期收益率最高，为4.85%；其次为潍坊银行，收益率为4.71%。本月发行量排在前20名的银行，平均预期收益率最低维持在4.35%。

据融360大数据研究院监测数据显示，按照银行类型排名，发行量排名第一的为城商行，发行量为3485款，平均预期收益率为4.2%；其次为农商行为2626款，平均预期收益率为4.17%；国有银行和股份制银行的银行理财发行量分别为2139款和1742款。

从平均预期收益率，外资银行的平均预期收益率最高，为4.85%，不过与6月相比下降35BP；其次为股份制银行，收益率为4.3%，排名最后的是国有银行，平均预期收益率均值为3.96%。

2.3 到期收益率统计：未达最高预期收益的结构性存款占比14.2%

融360大数据研究院监测数据显示，7月到期的理财产品共12835只，4676只披露了实际收益率，占比为36.43%。其中结构性理财产品1134只，平均实际收益率为3.83%，环比6月份下降8BP；非结构性理财产品3542只，平均实际收益率为4.29%，环比下降5BP。

7月到期的理财产品中，有192只未达到最高预期收益率，未达标率为1.5%。结构性理财产品161只未达标（未达最高预期收益率），未达标率14.2%，非结构性理财产品有31只未达到最高收益率，未达标率仅为0.24%。

收益率短期难言上升 理财产品净值化转型提速

在市场流动性整体宽松态势下，银行资金较为充裕，揽储压力相对减弱，7月份银行理财产品收益率继续维持下降趋势，在市场资金面适度宽松的情况下，加上美联储降息引发全球多个央行跟进,全球再次进入货币宽松时代，国内货币政策也将保持相对宽松的状态，因此固收类资产收益整体难言上升，非结构性银行理财产品的平均预期收益率或将继续下行。

对于资金投资流动性要求较低且风险承受能力极低的投资者，建议关注中长期的保本类非结构性银行理财产品，未来保本类理财产品将越来越少。

非保本的净值型银行理财产品发行提速。据融360大数据研究院不完全统计显示，7月份银行发行的净值型理财产品首月超过千只，达1107只，较6月增加13.27%。净值型理财产品的发行量持续上升，随着银行理财子公司的陆续成立，银行理财产品将全面向净值化转型。

截至7月31日，已经有5家银行理财子公司陆续开业，其中工银理财、建理财、交银理财均发行了净值型理财产品，且多数以固定收益类为主，混合类为辅。在银行理财子公司刚成立之初，新发行的产品主要面向“平衡型”、“进取型”等风险能力承受较高的净值型客户，虽然在传统的银行理财产品中较为少见，但其实符合银行相对保守稳健的特。对于投资者来说，面对净值型产品，还要多进行研究，了解产品的投向，并根据产品的风险等级选择适合自己的产品。

8月5日，【中国银行(601988)、股吧】业协会理财业务专业委员会就《商业银行理财产品核算估值指引（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）公开征求意见，《征求意见稿》明确了摊余成本法的适用范围，其中对于固定收益类产品，可使用摊余成本法或市值法计量。值得注意的是，摊余成本法是否适用于开放式类债基产品，还有待明确。

对于市值法，商业银行可采用现金流折现估值。《征求意见稿》为银行理财产品向净值化转型提供了重要参考，由此也将提升银行理财投资过程中的估值效率。

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