银行股分析和投资银行股赚钱的分离

近日因中银行配股稀释网上被批的很惨。不巧，顺着翻看了2020年12月10日对江苏银行配股批评的文章，以及评论。可以看到当时对江苏银行的评论一边倒，配股坑钱带来的增长都是假的，不利于小股东的增长，长期持有的小股东基本等同于自己找亏，没任何希望。

下面列举一个现象

2020.12.24江苏银行股价5块见底，目前7块多 涨幅40%多。

2020.12.24招商银行股价41块，目前39块，小跌。

2020.12.24建设银行股价5.97，目前6.07。小涨。

2020.12.24中银行股价4.82，目前5.03。小涨。

一年半过去了，当时大家心中认为的差银行（江苏银行）和好银行(招商银行）的走势差距完全和人们预期的相反，大跌眼镜，这里只列举现象，简单说一下，不做深入评价。

我想，大V对江苏银行的基本面看法应该是正确的，对招行基本面看法应该也是正确的。

但是股价涨跌却相反。为什么会这样？

这当然有估值的原因，当时江苏便宜，招行贵，招商PB大概是江苏的3倍还多。但我想一定还有其他一些原因。

显然也不是低估值就能涨，中PB不断跌创新低，虽然股价没涨跌。

大家都说长期投资，要以合理的价格，买入优秀的公司。招商算是优秀把？当时的价格不到2PB，也算是合理？但是一年半过去还微跌。江苏银行从它稀释股东权益的连续操作来看，算是垃圾堆里翻出来的把？当时PB0.61，一年半股价涨了几十个点。

剩下的问题是长期，何为长期？我认为，一年半已经不算短期了。如果2年内，收益与同行差异巨大，至少要反思对于股价和市场的理解（与估值结合在一起）是否有可能还不够全面。

当然，市场不断变化，往后两年的走势可能完全反过来，也有可能继续延续。

我敬仰雪球很多水平很高的公司基本面、行业面分析大师，他们是真的花了时间，有水平去做好这件事，还跟大家无私的分享心得。

但同时可能在估值把控，市场分析、情绪判断上又不是那么令人如意。

看到当时江苏银行下面一边倒的评论，感慨，可能还有一种情绪反向指标，是基本面看空指标。

既要对公司层面有相当的把握和展望

还要对公司的合理或便宜估值位置大概摸清楚

更要对市场层面历史顶底时刻的股价反映出的背后原因进行分析。

投资，真是一个具有无穷乐趣的事情。