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国君策略|策论军工业绩预告助推军工春季躁动订单落

作者：喵小猫66
2021-01-19 12:25:07
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国君策略 | 策论军工业绩预告助推军工春季躁动

订单落地预期兑现，业绩预告将成为军工行情的推进器。央行呵护下跨年流动性宽裕，增量资金踊跃入场，将推动春季躁动持续发酵。我们发现四季度盈利高增长行业在春季躁动中表现更优。根据目前A股业绩预告，军工以46.5%的Q4单季度净利润增速（行业中位数）领跑，且实现了较三季度盈利进一步环比改善。军品订单的密集落地支撑行业进入景气拐，随着龙头年报和一季报业绩披露，订单增长预期不断兑现验证，业绩预告将成为军工板块行情的推进器。

投资主线首选航天、航空产业链各环核心供应商。建议关注两类投资主线，主线一高景气、高估值赛道特是竞争格局好、供应稀缺、市场空间大、基本面持续向好，核心标的可享估值溢价，包括战斗机（中航沈飞）、航空发动机（航发动力）、碳纤维及其复合材料（中航高科、中简科技、光威复材）；主线二高景气、低估值赛道包括直升机（中直股份）、无人机（航天彩虹（受益））、机载系统（中航机电和中航电子）、连接器（中航光电、航天电器）、电容器（鸿远电子、火炬电子（受益））、石英纤维（【菲利华(300395)、股吧】）等优质赛道核心企业。

风险因素流动性超预期收紧；军品交付及收入确认进度不及预期。