内蒙华电控股公司盈利统计

内蒙华电财报做的一般，连控股和参股公司比例也没有，还要一个一个去查。

先看看年报

1、2022年报

2、2023年中报

统计了2017年至2023年上半年的年报

浅黄色是蒙西电网，浅蓝色是华北电网。

先看看持股比例。

蒙西电网几个老火电厂，持股比例在40%~60%，只有聚达是全资公司。丰泰、丰电、蒙达三个公司有供热任务。蒙西新能源是龙源风电、察尔湖光伏和在建的聚达光伏。

华北电网魏家峁是煤电一体化，上都两个公司持股比例都是51%，乌达莱60%，魏家峁风电持股66%，刚刚开工建设。

参股公司岱海、国华准格尔，东华热电。另外大唐托克托一期和二期都是15%。

重点看看净利润情况。红色是盈利，蓝色是亏损，白色是微利或微亏。

丰泰和丰电两个公司，机组小，还有供热任务，基本常年亏损，从去年才略有好转。但是资产已经亏完了，而且净资产大幅为负，早就资不抵债了。不知道这种公司是靠什么支撑，应该早就破产清算了。丰电比较奇怪，2021年煤价高企时仅仅微亏，2022年煤价下跌后，别人赚钱，他反而巨亏，估计是做账了，或者是2021年卖资产了。无所谓了。

蒙达公司，同样也是供热，业绩缺出乎意料的好，而且稳得一批，2021年还能盈利，真是奇葩的存在。这么好的公司，可惜持股仅53%。

京达公司，持股40%，相对控股也并表了，业绩比较正常，基本随着煤价波动，但是总体赚多亏少。特别是去年和今年，净利润明显提升了。

和林公司，投产比较晚，机组挺大的2x660MW，应该也挺先进的，按说应该赚钱。但是投产5年，2021年亏了其余4年赚的钱，整体看5年仅仅微利2000万。这个着实出乎意料。看资产情况，应该是负债率比较高，而且2017年利率较高，估计财务费用对利润吞噬的比较多。

相比之下聚达公司好很多，折旧了一半，资产比较轻了。除了2021年外赚多亏少，7年总体赚了3个多亿，而且持股100%。很不错的厂。但是细看，今年上半年盈利情况一般，不知道什么情况。

再看看蒙西2个新能源公司，龙源风电和察尔湖光伏。

不得不说，这两个公司的盈利能力，颠覆了我之前对风光新能源的看法。龙源风电应该是建设的比较早，不知道是不是平价上网，每年盈利比较稳定，2017-2020年年均1亿；2021年电荒后，电价开始上涨，公司盈利能力明显提升，2021和2022年近利润直接翻倍还多。2023年上半年7000亿净利润，出现了下滑，估计和今年电价走低有一定关系。不太清楚当时风电场总投资是多少，就按照2016年收购价20亿计算，7年净利润约10亿元，这个应该绝对是赚了。风电的剩余寿命肯定不止7年，而且公司还有20亿的净资产。

察尔湖光伏也是如此。年均净利润超2000万元，到目前刚好收回7000多万的成本。再发10年，资产也折旧的差不多了，保守估计还能赚1个亿。

难能可贵的是，这两个公司走出了穿越牛熊的逼格，业绩稳定，还能在电荒时发一笔。看来后续对华电的新能源规划要重视起来了。

还有，不得不说，内蒙的风光资源真是太好了。龙源风电都是小机组，利用小时数还能超过2000小时，察尔湖光伏超1700小时。送华北电网的乌达莱风电，风机大，去年利用小时达到3100小时。蒙东风电利用小时数，也接近2000小时了。

继续看看华北电网的公司。

魏家峁公司，不用说了，妥妥的定海神针和顶梁柱。2017-2019年，靠着600万吨产量和300万吨外销煤炭，年均贡献近7亿净利润。2020年产能核增后，产量逐步增长，公司业绩也是一步一个台阶，达到15亿级别。今年上半年，在煤价和电价同时下跌的情况下，依然贡献了12亿净利润，全年应该能干到20亿以上，盈利能力太强大了。

煤炭部分我早一点发了个帖子，现在把向西统计数据贴一下。值得关注的是，产能核增至1500万吨后，因为魏家峁自用部分已基本够用，增量部分不论是直接外销，还是保供给并表公司供应，都能产生很好的效益。这部分对利润提升较大。

上都电厂两个公司，2017-2018年盈利都挺好，从2019年开始，随着煤价上涨，盈利开始下滑，2021年基本全军覆没。去年开始，第二电厂开始扭亏，今年上半年继续盈利向好趋势。但上都电厂因为供热，却开始连亏三年，而且今年亏损金额大概率超去年，呈现加速亏损的态势。该死的保供，不知道什么时候能结束，否则就是下一个丰泰和丰电。

乌达莱风电场，238台2MW风机，总投资90亿，去年发电量15亿度，净利润3.7亿，今年上半年2亿。从投资收益看，目前还没能体现出优势，投资回收期太长。

贴一张魏家峁新能源600MW风电咨询。

参股公司里，岱海和东华大概率是亏的，大唐托克托效益还是不错的，估计后面会慢慢恢复盈利。

内蒙华电现有资产和盈利情况，粗粗分析下。这个是投资公司的基本盘。

最后补充下公司电量和电价情况。

后续会再开一贴，看看公司整体财务状况。