侃市王府井，涨了都不高兴了

今天和大家讲下【王府井(600859)、股吧】，这是一个股价一个月翻倍但是股民却不高兴的股票。因为很多股民认为，开始不知道王府井炒啥，抄底的提前下车了。有资金得到了内幕消息，抬高股价，然后利好兑现又准备割韭菜，这是一个龌龊的故事。

从走势上来说，不排除消息提前泄露的可能性，这些要去，应该也得出来，不过呢，不，怎么，不清楚。股价做上去，对谁最有利，都清楚，至于一些资金提前利用内幕消息获利的，这个也是他们的能耐。本来就是息不对称的市场，散户也要认命。如果资金被了，那就是自己背，也和我们没啥关系，不管有没有内幕，大部分投资者也就是着它翻倍的，没有参与。

我们现在要讨论的是王府井的未来空间，这一波因为免税牌照获批炒上去了，资金获利丰厚，接下去大概率要大清洗，而清洗过后，如果有价值，那也就给我们机会了。

首先要知道免税牌照的稀缺性。国内就八张免税牌照，中免算是独大。这次王府井获得了，算是正式上船了。因为稀缺，所以算是垄断经营权，垄断经营权意味着免税商品可以提供高毛利。中国国旅大家都知道吧，王府井之前上市公司只有国旅有这个牌照，去年免税商品做了450多个亿，毛利率是接近50%。

根据中金的研报，我们每年在国外购买免税商品的金额是1800亿，国内是400多亿，也就是说，基本上国内市场都是中国国旅的，这就造就了国旅2000亿市值。那么，接下去王府井的机会在哪里呢？

免税蛋糕很大，国内还在管制中，现在算是要开始放开了，那么，免税的国内市场开始打开。王府井算是上市公司中第二家，国旅先发了几年建立了很大的优势，但是，这种优势我认为只要解决了垄断经营权的问题，壁垒就不高了。第二家，依然可以享受市场的大蛋糕。

相比国旅的渠道，王府井更有优势。国旅的免税，机场，车站居多，还有一块是三亚免税的市场，处于免税区。王府井不同，走的是零售模式，零售免税全国铺开，对王府井来说这个市场很容易就做起来了，王府井的店面也不算少，以后还可以扩张。

背景上，王府井也不差，虽然比不上国旅是嫡子，但是，怎么也是贵妃生的，不要担心政策上的待遇问题，做大做强都是国家希望到的。这次能够获批牌照，也说明了这。

王府井目前零售的毛利率是16%，国旅是50%，加入免税市场，即使考虑后面可能会逐步放开牌照，引入竞争，翻一倍30%多是没问题的。这块市场做大了，对王府井的业绩提升是非常大的。第一张牌照的国旅目前的市值是2000多亿，王府井目前是200多亿，再怎么不济，做到五六百亿市值我觉得应该问题不大的，这是我个人的法，当然一切都要等它的免税商品做起来拿到数据，我们才可以做具体的量化评估，目前只是一个简单的逻辑推演而已。

监管层来对王府井的股价异动开始关注了。这一波炒作王府井的资金，应该接下去也要考虑规避监管边打边撤了。股价目前也面临历史压力位区间，希望能够砸下来。不砸千万不要去追，国旅也不是一天成长起来的，伴随着业绩提升股价不断攀升，这才是正常的走法。王府井这极端的短期暴利推升之后，如果能够来一波凶狠的清洗，那才是我们去做投资的选择时机。现在去追，那真的可能去接资金的最后一棒，这种没有操守的事情我不会去做，也不能做。把它关注起，真跌不下来就放弃掉，哪天跌个四五十下来，我们要懂得笑纳就是了。

讲下盘面。涨有没量，跌又不舍得杀下来，创业板今天还上了2200，这种情况下，只有控制仓位才是最合适的操作思路。

技术上，大盘今天30分钟和60分钟同时有顶背驰出现，所以没有能够拉起来，明天关注年线附近支撑，不跌破年线，还是震荡，跌破年线，我们要考虑缺口回补。大盘周线有个缺口，周线上极少会有缺口不补的，除非重要底部放量缺口，这个位置显然成为重要缺口的概率不大，所以，还是耐心等回调。

创业板创了阶段新高。30分钟和60分钟还是在金叉状态中，不过红柱子的力度日渐衰退，主要就是没有上量导致的。周线上本周到目前是周线金叉，要突破上周的量能的话，接下去的两个交易日每天的量要在1600亿上方，难度很大。缩量震荡上攻一旦30分钟转死叉，调整也就来了。没放量之前，我们都不能冲动，今天就讲这些吧。