自导自演，港股IPO专业户上市 ？

创陞控股有限公司为香港金融及证券服务供应商，提供(i)企业融资顾问服务；(ii)配售及包销服务；(iii)证券交易及经纪服务；(iv)证券融资服务；及(v)资产管理服务。于往绩记录期，创陞控股的大部分收益自企业融资顾问业务产生， 分别占截至2018年2月28日止三个年度之收益总额的约71.5%、90.7%及64.9%。

发行概况：

股份代码：02680

招股时间：2018-08-31～2018-09-05 11:30

中签公布日：2018-09-13

上市日：2018-09-14

每手股数：2,000股

入场费：3636.28元

计息日：8天

市值：6.2亿

市盈率：24.37倍

发售价：1.3～1.8港元

发售股份数目：10,000万股（有绿鞋）

香港发售股份数目：1000万股

国际发售股份数目：9,000万股

评：

综合评分7.1分（综合评分为各项算术平均值）

1、市值6.2亿，在主板新股里面，规模适中；6.5分

2、发行市盈率24.37倍，有高，比券商行业的平均市盈率高出很多，广发、华泰、海通都只有7倍，不过公司这两年收入增长比较快，或许能支撑这么高的PE；7分

3、保荐人为创陞融资是上市公司的子公司，历史保荐项目不少，首日表现好于新股平均水平。这次可以说自导自演，应该不至于破发；7.5分

 4、2018年虽然二级市场比较惨淡，但是一级市场比2017年还要火爆，上半年新上市股票98只，据推断：今年新上市股票接近200家，将再破纪录；8分

5、创升控股超过50%的收入来自于新股IPO业务，该业务收入增长较快，已经是2016年该业务规模的3倍，近两年保荐项目数量13单，居市场第七位，不过基本都是小项目；目前经纪业务所占收入的比重极低，仅为5.1%，且只有335个活跃账户。根据招股书描述，公司不准备以低佣金的策略吸引交易用户，所以未来很长一段时间内经纪业务都不会是公司的重，创陞控股仍将聚焦于融资、配售及包销业务；7分

6、创陞控股目前在手IPO项目较多，一共29个，比前两年的项目数加起来还要多，财务顾问项目数量也有较大幅度增长。但是目前在手订单金额低于上一年度收入，不过这个财务年度才刚过一半，或许是这个因素导致。6.5分

7、股权结构简单，创陞控股实际控制人钟先生，控制发行后75%的股权，公司的方针政策基本不受其他人干扰。募资基金50%将用于扩大配售及包销业务，用于融资业务的资金只占10%，未来或许将打造成融资业务和配售业务两翼齐飞的局面。7分

总结：

1、作为券商股，基本不受当前二级市场低迷的交易量影响；

2、自家股票上市，可能不会弄到破发那么难，不过这么小的市值居然有绿鞋机制，或是不安定因素；

3、IPO概念股，今年无疑是港股IPO大年，IPO募集资金规模大概率是全球南波湾；

4、资金好，孖展较火，大概率会超100倍。