谈谈对事件炒作的理解

很久长了，确实懒得写，今天发一篇最近的体会。

一般炒作会分几个阶段概念（涨）——落地（跌）——业绩释放（涨）——尾声（跌），A股里概念阶段炒作往往是最厉害的，尤其是有相对比较明确的标的（即所谓龙头股）时，短期内博傻情绪会比较严重。举个最简单的例子，就是疫情发生后，最开始炒作的是鲁抗医药这类传统抗生素股，然后很快转移到口罩股奥美医疗、【振德医疗(603301)、股吧】等，现在挖掘到抗病毒海正药业、海南海药等。

有相当一部分投资者会在这个过程中短短事件内收益很大，都会去判断这些股票的业绩会怎么样、未来会多么好、期待业绩很快释放出来，但是事实上随后往往会陷入一个挣扎期——包括我在内，从去年沪电29见顶以来——往往会发现这个过程很长、很煎熬，特别是发现市场上其他股票都在涨的时候。

在了《投资最重要的事》这本书以后，我理解这里有个根本因，当一个新概念或新事件发生后，对于多数投资者来说，这属于“无效市场”，很多息都不清晰、不透明，随着研究深入程度和各研报消息的传递，逐渐向有效市场转变，在这个转变过程中，龙头股收益最大，最容易出现多倍股。等到市场透明后，涨幅空间有限或者放缓。这个概念阶段涨幅完全跟事件大小和影响力有关，同样说疫情股，12月第一次出现时影响较小、只是【鲁抗医药(600789)、股吧】稍微凸凸了一下，等到1月份正式爆发、对全年经济都造成影响时，涨幅就完全不一样了。

周末有个大消息就是再融资，再融资政策变化之前已经发生过，市场为有效市场，相对透明，虽然后续影响较大，但政策影响的是资金面变化，而不是个股。

从某种角度来说，波段操作收益最大的是事件投机，例如疫情爆发初期、特斯拉初期、去年5G初期、猪瘟事件等等。

顺便记录一下，很多人在找便宜货，但现在这个市场已经相对透明，息传递非常快，一般来说价格低的股票（例如PB小于1或者PE<10倍》）背后都有一定因，很少有好股票价格还特别低，除非是黑天鹅或者市场整体恶化（熊市），价值投资都是非常耐心，寻找这个时候出手。