「资本动态」 科迪乳业陷停产风波，20亿救济款能否力挽狂澜？

| 总第1324期

仅半个月，就有【辅仁药业(600781)、股吧】爆雷、*ST雏鹰停牌、科迪乳业深陷欠款停产风波而摇摇欲坠。豫企，怎么了？

曾在几个月前就连续收到深交所三次问询函的河南明星乳企【科迪乳业(002770)、股吧】，现如今又被推向了风口浪尖。

最近媒体报道称，科迪乳业自2017年12月开始拖欠奶农奶款，涉及上千户奶农，金额约1.4亿元，拖欠时间长达19个月之久，奶农至今未能拿回奶款。

可是根据科迪乳业财报，在2019年第一季度末科迪乳业账上显示有17.7亿元货币资金，且在2019年7月又派发现金红利2080万元，但是却长期拖欠奶农款项，这不得不令人产生质疑。

 图片来源：科迪乳业财报

对此，深交所于8月3日正式对科迪乳业下发了关注函，要求公司对媒体报道的科迪乳业拖欠奶农奶款、公司货币资金、合同纠纷等问题进行说明。

科迪乳业在8月5日早上发布公告回复表示，董事长张清海向公司通报了公司控股股东科迪食品集团股份有限公司（简称“科迪集团”）化解股票质押风险的进展情况。目前，商丘市政府正积极帮助科迪集团缓解流动性风险，并协调推动省级投资平台设立专项产业振兴基金（20亿元），以纾解科迪集团股票质押风险。

从公告可知，科迪乳业对拖欠奶农奶款、公司货币资金等问题只字未提、避而不谈，而是将焦变向转移到科迪乳业股票遭大股东质押的问题上，定有蹊跷。

更令人疑惑的是，两年前还曾一度推出“小白奶”爆红产品，甚至在今年7月份的全国经销商会议当天就收到近2亿元预付款的科迪乳业，怎么突然间股权遭遇质押？

受母公司拖累而危机四伏

7月31日，多名奶农去科迪乳业公司索要奶款，却再一次被科迪乳业以各种理由拒绝，事情也由此持续发酵。此外，还有媒体曝出，科迪乳业拖欠员工薪资，不少员工已离职或放假回家。

难道科迪乳业真没钱吗？可是根据公司财报，科迪乳业在2016年至2018年的三年营收分别为8.048亿元、12.39亿元、12.85亿元，其中三年归属母公司股东净利润总和达3.4亿元。这又该作何解释呢？可若是真有钱，又怎会拖欠奶农奶款、员工工资而掀起轩然大波呢？

根据新京报报道，8月2日科迪乳业和科迪速冻均已陷入不同程度的停产状态。除停产外，相关资料显示，目前科迪集团及旗下科迪乳业、科迪速冻均在2019年6月25日被郑州高新技术产业开发区人民法院列为失被执行人，理由是“违反财产报告制度”，执行标的1629.65万元全部未履行。

此外科迪乳业今年以来发生多笔合同纠纷，多家企业申请对公司实施财产保全，截至目前科迪乳业被法院宣判强制执行的案件就有12起，涉及金额将近8000万元。其董事长也被列为限制消费人员名单。

那么，由此可断定科迪乳业是真没钱。对科迪乳业的现状不难想象，极有可能是受到母公司的拖累。

官网息显示，科迪集团创建于1985年，旗下拥有上市公司科迪乳业及科迪速冻、科迪面业、东北大磨坊、科迪便利连锁等多家子公司。

此前就有媒体报道科迪集团早已危机重重。因资金链受困，科迪集团占用子公司资金的现象频频发生。

另外，科迪集团先后两次对旗下子公司科迪速冻进行重大资产重组，使科迪乳业拟以发行股份方式收购科迪速冻100%股权，交易作价14.8亿元。

更不可思议的是，据科迪乳业2018年年报，科迪集团持有其44.27%的股权，持股数量达4.85亿股，质押数量为4.845亿股，质押比例高达99.96%。如此高的质押比例，大股东的资金情况可想而知。

此外，自今年4月起，科迪集团还有6起案件被法院强制执行，涉及被执行财产共计约2.12亿元。此外，科迪集团还卷入16起民间借贷纠纷，涉及金额3200多万元。

一连串的危机事件皆与科迪集团相关，科迪集团危在旦夕。如此来，科迪乳业因母公司资金受困而至欠款停产的局面，与前几天辅仁药业因辅仁集团拖累而爆雷，如出一辙。那么，科迪乳业也极有可能引爆下一个雷！

若是集团公司出现大窟窿，只靠子公司去弥补，这犹如杯水车薪，无济于事。

20亿元救济款是否有效

根据科迪乳业8月5日公布公告，对于商丘市政府筹办的20亿元纾困基金，有专业人士分析指出，此次科迪乳业事件挫伤了奶农、经销商及供应商的心，地方政府给的20亿资金主要是安抚养殖户和下游经销商，以帮助科迪集团、科迪乳业度过难关。但是具体该如何实施呢？靠政府拨款并不现实，于是又有广大媒体纷纷猜测。

对此，深交所收到科迪乳业回复后，便于8月5日下午火速下发了第二份关注函，要求科迪乳业说明商丘市政府帮助科迪集团缓解流动性风险的具体情况。同时，强调在2019年8月9日前将有关说明材料报送我部并对外披露。

 图片来源：科迪乳业公告

截至目前，科迪乳业并未作出回复。

不过有媒体最新报道，8月6日下午经过两天谈判，科迪乳业和被欠款奶农之间终于暂时达成一致，并许诺清偿此前拖欠奶款。但被欠款奶农依然要视还款情况决定是否给科迪乳业恢复供奶，而科迪乳业目前资金紧张，用于偿还奶款的资金主要还是期待20亿的政府纾困资金来解决。

8月7日晚间，科迪乳业表示，目前公司已与奶农达成协议，本月将支付欠薪款的25%，9月份付25%，剩余的50%欠款将在此后的3个月内付清。

然而当近半股权被母公司质押、预付款被母公司揽下，那么20亿元的政府纾困资金，科迪乳业又能分多少呢？更何况20亿元还只是幻影并未落到实处！综合来科迪乳业已是外强中干、名存实亡。

邦君觉得，科迪乳业要还清拖欠的奶款需要时间，还清员工工资、公司业务回归正常运营都需要一定时间，而这时间并没有期限。科迪乳业最终的命运或是倒闭变卖财产，或是被低价收购，不过这或许并不能够阻碍背后的资本操作者从中套现。

自身快要难保，又怎能够挽狂澜于既倒、扶大厦之将倾？那么，科迪乳业还能撑多久？或许在其回复深交所关注函后，答案自会揭晓。

声明：本内容和图片来源于网络，仅供分享，不作商业用途。如有侵权，请联系及时删除。

撰/编辑：木易

了又 · 图片直接阅读

★相关阅读★

【名企洞察】让万达百货更名、家乐福改姓，苏宁是否会消化不良？

【总裁访谈】连续5年保持30%的增长，河南嫒秀内衣是如何做到的？

【资本动态】房地产投资拐已现

【摩范时尚】戴15元手表，秘捐560亿，他真正活出了上帝的模样！

【一周财评】九城女性比男性更早买房;京东砸近10亿元资源孵化网红

【海外直】LV老板成全球第二大富豪，揭秘奢侈品牌背后的营销秘密！

－★★★★★－

提供线索

寻求报道

商务合作

微：bangjun2016