又一例分红爽约？账面资金过亿，迟迟不兑现3000万分红！深交所连发4问

现在，又一家上市公司疑似分红“爽约”。

早前【辅仁药业(600781)、股吧】账上躺着18亿现金，却发不出6000万元分红，遭上交所闪电问询。在e公司率先报道后，辅仁药业内部问题逐渐暴露，目前正接受证监会调。

现在，又一家上市公司疑似分红“爽约”。

7月31日，【台海核电(002366)、股吧】（002366）收到深交所关注函，要求说明尚未实施分红派息的因，货币资金是否存在受限、被占用或挪用的情形。

回溯公告，5月24日，公司召开2018年年度股东大会决议审议通过《2018年度利润分配预案》，拟每10股派发现金红利人民币0.39元(含税)，合计派发现金红利人民币3381.52万元(含税)。

但截至目前，台海核电尚未实施上述利润分配方案。财报显示，截至今年一季度，台海核电账上货币资金为1.12亿元。

股价较年内高跌去约四成

深交所要求公司核以下事项，并在8月7日前将有关说明材料报送深交所并对外披露。

1、结合 2018 年度利润分配预案的首次筹划、审议表决过程及筹划、审议时生产经营与现金流情况，说明公司董事会提议该次利润分配的合理性与可行性。

2、公司尚未实施分红派息的因，货币资金是否存在受限、被占用或挪用的情形。

3、结合目前生产经营、现金流等，补充披露公司2018年利润分配预案的实施时间表，以及为筹集所需资金已采取或拟采取的具体措施。

4、你公司认为需说明的其他事项。

e公司记者阅财报发现，公司虽然业绩下滑，资金链状况堪忧，但起码截至一季度账面资金足以支付本次分红。

财报显示，2018年，台海核电实现营收13.79亿元，同比下滑44.14%；净利润3.36亿元，同比下滑66.9%。

今年以来，公司也未扭转业绩颓势，台海核电中报预计2019年半年度净利润为1.2亿元至1.5亿元，同比下滑65.67%至72.54%。

截至2018年末，公司未分配利润17.82亿元，短期借款13.09亿元，一年内到期的非流动负债为11.35亿元，账面货币资金1.85亿元；今年一季报显示，公司货币资金为1.12亿元，未分配利润18.85亿元，流动负债合计32.82亿元。

公司股价走势从年初冲高后一路向下，今日公司股价报收9.33元，较年内高15.50元跌去约四成。

控股股东持股几乎全部冻结

需要注意的是，深交所关注重之一是货币资金是否存在受限、被占用或挪用的情形。而与辅仁药业情况类似，台海核电控股股东台海集团九成以上股份被质押、司法冻结。

公司7月12日的公告披露，截至目前，台海集团累计持有公司股份3.78亿股，占公司股份总数的43.54%。台海集团所持有的公司股份累计被质押数量为3.42亿股，占合计持股比例的90.63%；其所持有的公司股份累计被司法冻结的数量为3.66亿股，占其所持有公司股份总数的96.81%。

值得一提的是，台海集团在此份公告中辩称：因部分金融机构因融资业务纠纷，迫于内部风控要求，在未与台海集团提前沟通的情况下，单方面采取司法措施强制冻结台海集团所持公司股份。台海集团因涉及多地法院，手续较多、时间较长，致使未能及时将冻结事项告知公司并对外披露。

此外，这是台海核电本月收到的第二封关注函。7月16日，因公司于7月15日披露关于控股股东签署《投资意向书》的公告，公司收到来自深交所下发的关注函。

公告显示，由烟台市人民政府牵头组织，公司控股股东台海集团与四家投资机构分别签署了《投资意向书》，四家投资机构拟对台海集团进行投资，预计投资金额合计50亿元。

深交所要求公司结合台海集团目前的财务状况、流动性情况，就此次投资的具体时间、背景、资金来源等问题进行说明，披露此次投资是否会对影响台海集团股权结构，导致公司实际控制人发生变更。

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2017年报

2018年报

营业收入同比增长了8.92%，销售费用涨的稍微有多。现在市场不好做了，理解。大头的增长是市场推广费，理解。但为啥差旅费和业务招待费持平？办公费下降呢？

这是不用跑客户了？还是不用请客户吃饭了？或者改成打电话沟通了？应该去全国各地跑经销商大爷和医院的护士大姐吧。感觉有怪。如果这些细项涨幅差不多，可能我就不会琢磨了（也可能是我不理解）。

重要子公司

开封制药是辅仁药业2016年收过来的。

这家伙为上市公司贡献了很大比例的资产、营业收入和净利润。

虽然不见开封制药的报表，但好像没有按时给母公司分红啊。估计2018年长投成本法下确认的投资收益就是这哥们给的分红钱。

起来开封制药对上市公司非常非常重要，但似乎有管不住？还是也没钱分？或者说有其他的安排？嗷，对了。以前有个不分红的套路：母公司是平台类公司没啥具体业务，哐哐消化各种费用，挣的钱都在子公司放着死活不给母公司。这样母公司报表年年亏损，年年不给投资者分红。这套路也不太好用了。

分红

理论上讲，如果控股股东持股比例较高，且公司经营情况不错的话，分红或者说高比例分红是比较符合大股东利益的。辅仁药业：

这股权比例，每次分红能拿走将近一半，还不用交税。这几年经营也不错啊：

近年来归母净利

近年来分红情况

来，前主席说的还是有道理的。真金白银的分红和真金白银的回购是验证货币资金真伪的主要方法和手段。报表利润好的公司不一定真的好，分红回购的公司肯定不赖。

大股东完蛋

冻结公告

股东缺钱---质押---还不上---再质押---再还不上---1个冻结---2个冻结----N个冻结----炸。

公开息的第一个作用是用来排除企业的。如果我是大股东，缺钱急的不行，一定必定肯定向上市公司伸手。当然，手段可能高明一些，哈哈。

减持

时间轴是这样的：

2019年1月8日：非公开发行股票解禁

2019年1月29日：业绩预增+减持预披露

2019年3月9日：继续减持预披露

2019年4月18日：减到5%以下。

2019年4月23日：披露减持进展。

那段时间股价说高不高，说低不低，但这么大的量，卖的有急。话说不急也不行，现在想卖也卖不出去了。

其他

其他的因素还有关联资金拆借、票据贴现、存货周转率异常等等等等。网上很多大咖都分析了，请各位自行搜索。

总结

事后诸葛亮的捋一下这个“雷的注意事项”。

1.解禁后就减持，大规模集体减持，在业绩预增、股价一般的情况下还卖的很急，可以理解为对市场后期不乐观，不一定有啥雷，但得保持警惕了。

2.年报出来，至少瞄一眼应收账款-明显是在撑业绩。我这外行能感觉到货币资金、财务费用、销售费用、子公司多少有怪。水平高的、懂行业的应该都出来更多。此时，警惕应该+1。

3.年报出来，着分红就没啥诚意。再结合控股股东持股比例、近N年的分红情况又木有回购，警惕应该+2。

4.冻结的公告一出来，基本就应该Pass了。

对于投资者，公开息是用来排除企业的。事后，上面这些息一定程度上可以起到筛选作用。说实话，这个雷的水平没有乐视的水平高。

说在最后

对于咱们这帮苦逼干活的，得从另一个方面琢磨了。你想想，如果有类似的情况出现，你会咋办？