小白小散二年入市总结

笔者是一名司法工作者，投资基金股票纯属偶然。大约是2017年11月去农行办业务，稀里糊涂被“忽悠”每个月定投了一只基金，开始接触基金，不过当时连基金是什么都不清楚。说实话，十几年的法律职业生涯，虽成功处理过许多经济犯罪，但没有处理过基金股票等证券类犯罪，是一只金融“纯小白”。大约是2018年3月份，无意到银行螺丝钉公众号普及基金的一些基本知识，突然兴趣来了，便买来作者的新书《指数基金投资指南》研读。从此便一发不可收拾，近二年时间以来如饥似渴般习读了60余本投资基金股票类的书籍，边学习边主动定投指数基金及实盘操作股票，同时在雪球、东方财富上试着写投资类章。

2019年沪指上涨22%，深成指与创业板指大涨44%，组合收益率为47.76%，勉强跑赢大盘。入市总结，教训摆第一，虽刺眼但走心。

一、惨痛教训----辅仁药业超级大雷

炒股不踩雷，枉为炒股人；大雷小雷，处处皆有雷。据书上记载，医药行业容易产生牛股。2018年11月，凭借自学浅薄的估值及财务知识，尝试挑选医药牛股。经过一番研究、比较，建仓辅仁药业并耐心持有，期待春暖花开。2019年7月左右，辅仁药业因分红爽约爆出大股东违规占用巨额资金，正式暴雷停牌。复牌后，戴上ST帽连续几个跌停，开板即逃，只留下100股纪念。“收益率—97%”时刻警醒自己。建仓成本13元多，出货价6.61,亏损约50%。

二、最大感受-----感谢熊市感谢各位大咖的书

1.感谢建仓就遇到2018年的超级大熊。2018年6月买入第一只股票入市（中证券），股市从3100左右几乎单边下滑至2019年元旦过后的历史大底2440（自认为是2440是熊底，期待打脸，好让我有更多时间买买买），被迫左侧建仓。一路下滑、一路补仓、一路浮亏直至卧倒不动。

2.感谢各位大咖的书，一直给我灌输“买好股票的最佳时机就是熊底”，“好公司股票的风险都是涨出来的”的投资理念，让我在下滑、补仓、浮亏、卧倒的日子里，身体历经股市的残酷，但心里却充满了乐观。

三、我的投资观

临近不惑之年接触价值投资并认可价值投资，是我的幸运。我知道如果而立之年接触基金股票投资时，大概率会对价值投资理念嗤之以鼻的，因为年轻的我是浮躁的，不会静下心来理解价值投资并用于指导实践。以便宜或合理的价格买入好公司的股票，并耐心持有至公司不好了或价格不便宜了，便成了我选股持有及卖出的一般理念。

四、我的选股简单逻辑

由于本人是小白，毫无股票投资经验，就只能相书上所说的——好公司、好价格，耐心持有。无论是价值股、成长股还是困境反转股，好公司是前提，近若干年没有倒闭的风险或倒闭的理由；价格要便宜，处于低估，当然显著低估最理想；没有买卖就没有伤害，管住手，没有卖出号低估区域就逢低买入，降低交易出错率。

1.2018年2月买的第一只基金是券商基金，6月买的第一只股票是中证券。

买入理由其实很简单很天真。书上说中国股市牛熊大概7年一个轮回，2015年6月牛顶后到2018年，大概率滑到熊底了，而券商是牛市里最疯涨的板块，买入券商不会亏本最多亏时间。由于不会选股，就只敢买龙头，自然而然就买了中证券，逢低分批买入建仓成本是15.5元。后来习读了邱国鹭先生的《投资中最简单的事》一书，了解了逆向投资的思维，趁兴业证券踩雷长春长生之际买入兴业证券，并一路逢低买入，从6块多一直买到了最低价3.8元，建仓成本是5.24元。截止2019年12月31日，券商基金收益率35.3%，中证券收益率63.5%，兴业证券收益率34.9%。

2.自从接触到逆向投资理念后，便开始琢磨“趁企之危”选股，先后买入中兴通讯、兴业证券及双汇发展。

买入中兴通讯的想法现在来极其幼稚，2018年3月中兴通讯被美国釜底抽薪制裁导致休克，股价暴跌70%，从36元左右跳水至12元左右。但我始终认为，我大天朝不会让国企中兴通讯倒闭，是一定会和老美达成协议的，斗不过就只有妥协的份，技不如人实属无奈呀！2018年8月我开始逐步建仓中兴通讯，始终相一旦中兴通讯业务恢复，其股价必将恢复到暴跌之前。知道它是5G龙头之后，现在更加坚目前其股价只是业务恢复的表现，5G预期业绩尚未完全体现，将来其股价上行空间依然比较大。建仓成本是17.8元，2019年春季行情时，是我第一只翻倍的股票。截止2019年12月31日收益率为98.27%。

买入双汇发展正是非洲猪瘟爆发的时候。印象中20元左右开始建仓，逢低买入，跟着坐了几次电梯最高到了27左右都没有卖出。最近11月股价突破32时，分批降低20%的仓位，同时在阶段低买入兴业证券。目前双汇发展建仓成本是19.9元，截止2019年12月31日收益率为45.5%。

3.知道了“困境反转”的概念后，便找到了平安银行及天齐锂业。

2018年11月，在第二遍读完唐朝的《手把手教你读财报》后，便开始研读银行财务报表之类书籍。开始研读之初，雪球一篇关于平安银行的推送引起了我的注意。该篇推送大致内容是中国平安划拨1200人的理财队伍进入平安银行，加强平安银行的零售转型。结合自己多年使用平安银行用卡的良好体验，及凭它“我爹是中国平安”，直觉买它不会错，在简短的财务分析及观察后，认为它转型成功概率很大，“烂银行”的帽子必将摘帽，于2018年11月果断建仓。当时建仓价是10.94元，并分批买入，成本价是10.77元，截止2019年12月31日收益率为52,64%。后视镜，2019年平安银行涨幅高达77.28%，在银行板块中涨幅靠前。

购买天齐锂业的逻辑其实更简单，就是新能源汽车是历史大势，要顺势而为。笔者作为小白，没有能力购买能成长为月亮的星星，在竞争激烈的在电动车汽车制造商中选出牛股；就去买生产锂电池的企业，但当时觉得宁德时代比较贵买不起（绝对价格贵，估值也偏高），就只好去买锂矿。经过对比分析，在天齐锂业及赣锋锂业中，选择了绝对的龙头天齐锂业。虽然天齐锂业目前深陷债务困扰，但不是如此也不会处于低估的低估区域。经过一年多一的起起伏伏，逢低补仓，天齐锂业即没有惊喜，也没有惊吓，耐心持有等待云开月明之时。建仓成本28.63元，截止2019年12月31日收益率约为25.5%（因配股尚未到账，自己手动计算）。

4.要投价值股，不是格力就是平安，买格力就是买平安。

在研读公司财务知识相关书籍时，N多本书都提到格力经营性无偿负债比较牛叉，即拖欠上游供货商的钱，又占有下游经销商的钱，无偿花别人的钱，企业在产业链中显得非常强势。这么强势的企业岂能不买它呢？加之，“买空调就买格力”的理念深入人心，股价又处于低估区域就果断买入建仓。建仓成本35，截止2019年12月31日收益率为87.3%。

本人比较胆小，很重视买保险，每次出去旅游都会在中国平安公司买旅游保险产品。保险股作为资产配置不可或缺的部分，首选中国平安。同时，中国平安集保险、非银金融、科技、银行于一身的超级巨无霸，不买它又买谁呢？况且股价也算低估，便于2018年9月果断建仓，分批买入，成本价63，截止2019年12月31日收益率为35.2%。

5.买同仁堂、智飞生物，耐心潜伏，期待收获。

几乎所有的书都提到医药股是牛股集中地，本人也试着买医药股，但没有经验可循，就只敢买知名品牌，同仁堂便跃入眼帘。凭着自学的财务知识，发现同仁堂现金流很好，但增长乏力，秉承“只有波动的风险，而没有本金永久损失的风险”的理念，2019年3月大胆分批买入，结果被套。直至近期同仁堂因拳头产品安宫牛黄丸涨价导致股价提升才勉强解套。不过从另一角度来，因产品提价而股价应声大涨，说明同仁堂还是具有一定的定价权，此股虽成长性不足，但风险不大。建仓成本28.77，截止2019年12月31日收益为-2%。

随着学习的深入，本人开始尝试挖掘医药行业的“成长股”，写了智飞生物、乐普医疗、凯利泰三只个股的投资分析章，希望假以时日能够挖掘成功。2019年11月初建仓智飞生物，其他二只个股亦纳入观察池。智飞生物建仓成本价47.7元，随后跌至43元多，可惜没钱补仓。截止2019年12月31日收益率为4%。

五 、我的得与失

1.近15%的仓位介入辅仁药业，成功掉进低估值陷进，严重拉低2019年收益率。当到书上谆谆告诫绕开低估值陷进时，其实并不理解这个概念，现在终于理解了估值低不一定是“天使”，大概率是“天屎”。要搞清楚它为什么估值低，是本身企业差导致的估值低还是错杀导致的估值低。

2.没有避开铁公鸡。多年不分红的铁公鸡不是好公鸡，不是坏就是差，坚决不碰。财报可以造假，利润可以杜撰，但分红是真金白银，一到分红就没钱是问题股，选股要挑多年分红股。买入持有多年不分红的辅仁药业造成严重亏损，以后选股凡是分红历史不佳的一票否决。

3.缺经验、心太急，兴业证券及双汇发展买早了，做到了“趁企之危”的逆向思维，但一激动介入过早。事件一出来就介入，当时股价还没跌到位，即亏时间也导致建仓成本偏高，拉低收益率。兴业证券踩雷长春长生消息爆出就买入，记得当时股价是6元左右，然后一直阴跌了半年跌倒最低3.8元，被迫一直补仓。现在后视镜来，这波操作实在差，毫无亮可言。利用非洲猪瘟的影响介入双汇发展也存在介入过早的问题。直接导致这二只股票持仓成本偏高，达不到逆向买入的效果。如果早一读到董大师的《熊市—价值投资的春天》（第一部），或许这波操作会取得更好的浮盈。

4.买低估值的龙头股，兼顾安全与收益。恪守能力圈，不懂不做，作为普通散户没有能力去鉴别激烈的市场中哪些企业会成长为龙头，但还是有能力去鉴别哪些企业已经是龙头了。买空调想起格力，买火腿肠知道双汇，买保险就是买平安等，这些目前的常识就是龙头，买它准没错。2019年这些龙头股票表现抢眼，年内涨幅格力91.65%，中国平安55.86%，中兴通讯80.65%，中证券60.48%。双汇发展来来回回几次电梯，年内最高浮盈达70%左右，最后年涨幅25.64%，

五、2020年期望

1.多读多多思考，少动少说少交易。一顿操作猛如虎，回头一都是二百五，交易越频繁，出错概率越大。因为是投资小白，不懂技术（也不相股市会按照某些指标来运行），只能坚持低估买入持有，高估卖出的则。

2. 克服慵懒，勤动笔耕，多写分析章，尝试写股评，挖掘成长股。

3.学会估值推算（市值推算）。会买不算本事，会卖才是真本事。自认为目前通过PB、PE等估值指标能够大概判断估值区域，大概判断买，但对于今后若干年的企业成长估值推算始终不得要领，不会计算。由于不会估值推算，导致不会确立卖区域。

4.在保持基本仓位不变的情况下，继续尝试在双汇发展这只股票上做些波段操作。经过一年的观察，发现双汇发展这只股票与大盘走势相对独立，甚至是反向的。大盘涨，它可能跌或横盘；大盘跌，它或许涨。在2019年，双汇发展在20至28区间坐了三到四次电梯了。11月份，当它突破32上摸34后，觉得大概率它会回落到28甚至以下区间，便在32左右二次合计减仓20%的仓位，逢阶段低加仓平安银行（买入价15.52）及兴业证券（买入价6.15），期待2020年某个时段可以低买回仓位。