第55讲:上海家化和广誉远的研究（2019.6.29）

这是6月29日在讲课群的讲课记录，

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第五十五讲 【上海家化(600315)、股吧】和广誉远的研究（2019.6.29）

滇南王7:17:51

今早九有课，讲上海家化和【广誉远(600771)、股吧】

滇南王7:18:41

19年最大的任务就是把品牌100讲完

滇南王8:59:23

开始我们今天的讲课

滇南王9:01:34

7月份一共有5次课

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这次品牌100讲课计划是按照完成我系统讲解的计划，17年主要就是行业和技术，18-19主要就是个股研究，所以抓紧时间完成这次讲课计划

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毕竟跨越两年的时间，这个时间指数在底部震荡，是不错的布局机会，就像去年底的白酒股，买了就买了，没买的现在想买也不行的，因为现在搞追高了

滇南王9:05:25

我的系统从来不追高，没什么值得追高的，所有行业个股都有周期，我喜欢周期低估埋伏，然后耐心持有待涨就行

滇南王9:06:16

涨起来的企业，利好无数，跌下去的企业，利空无数，但是最终跌下去的会涨，涨起来的会跌，但是前提就是公司要优秀

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今天讲两只老品牌股，品牌企业，真正有生命力的是穿越牛熊的企业

滇南王9:09:06

上海家化和广誉远，两个都是百年品牌，但都在发展中的时候出现问题，大家记住一，买票一定不能追高，特别是大涨后的票，到高位后的票，一定要反思自己为什么底部没有搞，不然只是根据市场情绪去操作，早晚要吃亏的

滇南王9:09:47

我讲课，以前说过，其实是自我一次反思总结，是讲给自己的！因为有的东西没经历过你们是不明白的

滇南王9:11:20

我们研究一家企业，要对企业整体的发展有一个大致判断，是好的发展还是差的发展，不能只纯靠技术消息去分析，那是不长久的，我研究品牌100就是解决这个问题，在自己研究过的标的中选最优的投资

滇南王9:12:50

上海家化所处行业是化妆品行业，这个行业我很喜欢，但是深入研究后发现一是规模小，二是高端市场被国外企业占据，国内的占很小比例，这行业类似红酒行业

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红酒国外占大头是国外有红酒化，但是化妆行业只要效果好最终人们还是会选择性价比高的企业

滇南王9:15:11

随着消费水平的提高，化妆品的消费潜力是很大的，而且是重复消费品，长期是有前途的

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下面具体的资料收集

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基本面的核心要

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第一、中国的百年化妆品牌！

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我非常喜欢有历史的东西和产品，因为历史验证了产品的持久性，也就是再过百年，依然有人喝白酒，依然有人用化妆品，因为百年前也是如此

滇南王9:18:46

120年的老品牌，可惜被国外的产品冲后，日子不好过，就像现在华为中兴一样，所以不做到全球老大永远有潜在的威胁

滇南王9:19:42

公司的品牌有：佰草集、六神、美加净、高夫和启初

滇南王9:19:56

第二、平安是大股东！

滇南王9:20:47

研究企业一定要研究透，只有研究透才能真正的拿住，我持有平安就是例子，60拿到现在，我的目标要到100才会考虑卖

滇南王9:21:37

平安有多牛，比招行牛，比茅台牛，平安一年利润有白酒一个行业利润多，利润比华为牛，比阿里腾讯牛

滇南王9:22:36

多少人天天阿里腾讯华为茅台有多牛，真正牛的平安却不敢买，其实就是研究不到位，只停留在表面上

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保险收益基本靠投资收益，且都是上万亿的规模，能管理这么大的资金都是非常优秀的团队，这是其他行业无法比的人才储备优势

滇南王9:24:30

其他行业人才基本就是体力吃饭，投资行业基本是靠脑力，所以更暴利

滇南王9:25:25

平安38元要约收购1.35亿股，持股达到52%，形成绝对控股

滇南王9:26:33

相对现在的31元还是有机会的，且平安客户群体大，有银行有渠道，能卖那么多保险单，卖化妆品也不难

滇南王9:28:16

第三、18年净利润5.4亿，三年平均利润3.7亿，目前市值200亿，明显不值，这是我一直没搞的因，但是未来如果达到10亿元附近的利润，我是会重考虑的，按照一季度2.3亿利润的，19年是有大希望的

滇南王9:30:05

上海家化的最大问题是大股东内斗后平安上位的，我一直相平安的水平，能做

到比招行牛，比华为牛，比人寿牛的管理层，是非常优秀的管理层，家化现在利

润平安不在眼里，但是绝对控股后对家化长期是好事

滇南王9:30:37

下面技术分析

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月线上以前是大牛股，最近震荡调整，从技术角度，如果说是内斗导致的调整，不如说是泡沫大导致的调整

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因为50元对应的300亿市值，没有10亿利润是有泡沫的

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没有10亿利润是无法支撑这300亿市值的

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月线目前支撑在25元

滇南王9:33:32

滇南王9:33:37

周线上比较清楚

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压力在45元，支撑25元，突破后32.5元，要到42.5才会有压力

滇南王9:34:37

周线出现明显的技术背驰

滇南王9:35:35

45元下跌到23.7元和32.5元下跌到27.5元这两段形成技术的底部背驰

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macd目前已经金叉，基本是确认背驰

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这说明调整基本结束

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日线上，突破250线，均线无压力，macd金叉后上0轴，也是健康的，只是形态在32元附近有压力

滇南王9:37:53

后面如果突破32元企稳后，我会考虑埋伏，具体情况只能边走边，到时候再结合半年报，业绩真企稳了就可以放心埋伏

滇南王9:38:06

这就是对上海家化的研究

滇南王9:38:25

下面广誉远

滇南王9:39:29

不管研究什么企业，关键在实力，行行出状元，搞自己熟悉的行业就像，就像互联网，我认为腾讯华为阿里是老大，如果搞首选他们，不然就直接放弃搞其他熟悉的行业

滇南王9:40:08

中药，是中国医药化的精髓，可以成为保健药，只是效果没有西药好

滇南王9:40:26

但是中医化的养生精髓，是值得重视的

滇南王9:40:50

中药的投资核心就是四家国家绝密配方

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白药、片仔癀、阿胶和今天说的广誉远

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前面三只已经研究过，敢兴趣的可以去

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今天研究完广誉远后，医药行业基本没多少值得研究的

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这些企业的产品，都是经过上百年的历史沉淀，都是有钱有势的人吃的，随着消费水平提高，慢慢会普及的

滇南王9:43:31

所以我还是很好的

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下面基本面资料收集

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基本面核心，第一、国家两个保密品种，龟龄集和定坤丹

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国家保密品种有5个，阿胶、片子癀和白药，然后就是龟龄集和定坤丹

滇南王9:46:42

这足够说明企业的潜力

滇南王9:47:58

广誉远有475年历史，两个核心品种都是御用，龟龄集是男科，定坤丹是妇科

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龟龄集500左右一瓶，定坤丹100多一盒，还是暴利的

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第二、三个非物质化遗产

滇南王9:49:22

龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸，三个是非物质化遗产

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这是历史的认可，也是对企业的认可

滇南王9:50:09

第三、龟龄集生产周期是4年半，被称为中医药的活化石

滇南王9:50:29

这个价格和这个产品，是有空间的

滇南王9:51:35

广誉远现在市值不足100亿，18年利润3.7亿，如果19年做到4亿以上的利润，我觉得是值100亿的

滇南王9:51:53

因为三大核心产品，一个30亿问题不大

滇南王9:52:26

不足之处是借壳上市的，所以需要时间验证业绩有没有水分

滇南王9:52:43

技术上

滇南王9:53:20

滇南王9:54:01

月线上三要，第一形态45压力，15支撑，如果下次再新高，还有3倍的空间

滇南王9:54:40

第二，如果14年上市后15买入，拿到现在白拿5年

滇南王9:56:24

我以前技术操作为主的时候，非常喜欢这种波动大 的，后面基本面完善后，不喜欢这种波动大的，更喜欢基本面研究透后，比如平安和伊利这样，拿着就行，有更好的标的卖了去买就行，这种回撤非常小，伊利平安都跌，那么就没几只不跌的

滇南王9:58:24

第三是最近月线放量三次，单量可以忽略，但是月线放量三次，说明是有资金布局了，这就要提高意识，准备好埋伏的，这里就是我为什么不同意重仓某只票的因，你真能抓一只牛股，可以复制出三五只，三五十只，但是风险就分散很多

滇南王9:59:22

月线上是经过两次考验的，一次是15年千股跌停，一次是18年医药改革，但是最终15附近支撑，所以支撑很强

滇南王9:59:54

滇南王10:00:12

周线上，最大的就是macd发现底部背驰号

滇南王10:00:34

45-15这波下跌和25-15这波下跌形成的背驰

滇南王10:01:07

上周放量，只有macd金叉基本就确认背驰，这是一个调整结束的号

滇南王10:01:19

也说明16元是大底部

滇南王10:02:03

这里其实和上海家化一样，出现周线级别背驰，后面再，就知道周线的背驰的威力

滇南王10:02:27

滇南王10:02:53

大家可以去对比中顺洁柔12-14年底部月线背驰的技术

滇南王10:03:09

从3元涨到现在的12元

滇南王10:03:18

这种就是技术的威力

滇南王10:03:47

滇南王10:04:34

日线上，第一、16支撑很强，这是周月分析出来，纯日线不出来有支撑

滇南王10:05:05

形态压力在26元，但是现在年线60线已经下来，后面突破情况

滇南王10:05:54

第二18元附近出现涨停，这说明有资金进场，后面突破250线回踩后我会考虑

滇南王10:08:48

我的系统从来不追高，有人问洽洽、伊利、平安这种大涨后怎么办，这种大涨后追高我是不会搞的，我只会找机会埋伏广誉远、家化、阿胶等这种底部股，不过我不建议大家抄底，因为抄底太磨人了，就拿洽洽说，我拿两年多利润70左右，平安一年多，利润50%，我更喜欢后者！但是前提是所埋伏的标的要非常有把握才可埋伏

滇南王10:09:28

且埋伏仓控要控制好，防止其再次探底，这就涉及到仓控的问题

滇南王10:10:54

总的说来，研究出好企业是一回事，买多少持有又是一事，买了出意外怎么处理又是一事，要多方面结合起来才能真正操作好一只票

滇南王10:11:00

这就是今天的研究

第54讲:张裕和云南白药的研究（2019.6.25晚）

第53讲:华域汽车和永辉超市的研究（2019.6.23）