广誉远 正在“破局”

2023年1月19日，公司披露了广誉远新的人事变动，一经披露广誉远股价再掀波澜-涨停板伺候。这个场景多么熟悉2021年12月7日广誉远发布公告新的人事变动，鞠振被任命新任董事长---涨停板伺候。两次人事变动代表的是广誉远两次“破局”。

第一次破局国资入主，鞠振掌舵，定海神针。其主要任务就是让广誉远平稳过渡，厘清与东盛系之间的恩怨情仇，鞠总上任以来，就制定了广誉远相当务实的一年期经营战略“降应收、去库存、增纯销”。一年来，我们可以从季报、半年报看出来应收账款在降低，库存（尤其终端库存）在减少，主营业务收入在增长，经营业绩在逐步改善，2022年这一年的经营战略完成不错，鞠总功不可没（具体经营报指标等年报出来在做分析）。这一年来人事变动频出，东盛系管理团队彻底退出，稳健且长情的国资系管理团队就位，鞠总知人善任和务实高效的能力显露无疑。

第二次破局新任掌门，杨波接棒，格局打开。杨波来自汾酒，定会带着“汾酒的剑气”，她曾执掌运作过竹叶青，有着丰富的白酒运作经验。杨总定会发挥自己过往优势，定会将汾酒时期的丰富经验用在龟龄集酒的打造上，广誉远的成长格局打开。无论是中药上市公司还是白酒上市公司，真正有着历史底蕴和产品品质的保健酒品牌只有广誉远一家，龟龄集酒的稀缺性，决定着广誉远的成长性，根据2021年财报披露龟龄集酒的营收才仅仅2600万，拉胯的营业收入表现，即便是我们18线小县城的小酒厂一年营收也得大几千万，更何况这是有着近乎500年光辉历史的广誉远。我是对广誉远又爱又恨，爱的是高品质始终如一，恨的是捧着金饭碗当乞丐要饭吃爱答不理的调调。如果杨总将广誉远龟龄集酒做大做强，复兴广誉远指日可待，定会将杨总的功绩记载广誉远历史的功劳簿上，那么杨波就是第二个“董明珠”。

期待第三次破局2023年是广誉远及其关键的一年。以杨波为核心的管理团队走马上任，这一年新任管理团队管理能力即将接受市场的检验，紧密跟踪广誉远业绩完成情况，业绩能否提振，我们边走边看，既不盲从，也不排斥，保持人间清醒，所有的一切都会体现在广誉远披露的季报、半年报、年报之中。

跟踪广誉远已经有两年之久，有个深切的体会就是从产品结构来看广誉远如果广誉远的龟龄集和龟龄集酒做不好，广誉远也就是个等闲之辈。即便广誉远安宫牛黄丸和牛黄清心丸因疫情大卖，也仅仅是提高广誉远当期的经营业绩，很难提高你的市场份额（市占率），反应在资本市场层面也一样不认可你（也就是业绩提振有小幅度上涨），同仁堂安宫牛黄丸年营收近乎30亿，市值也就在500-600左右摇摆，更何况广誉远呢？在安宫牛黄丸这个市场中，同仁堂只要不犯错一定是“大哥”，后有追兵片仔癀安宫牛黄丸磨刀霍霍，大牌厂家云集竞争异常惨烈。即便广誉远是拥有双天然拿货资质几个厂家之一，但是市场大局已定，广誉远几乎没有翻盘的机会。

那么广誉远如何破局？就看财报披露中的龟龄集和龟龄集酒能否取得大的突破，因为龟龄集和龟龄集酒毛利最高，有着极高的护城河，当这两个单品年营收都突破10亿以上，广誉远才算真的复兴。毕竟资本市场不相眼泪，也不相情怀，他们最注重产品结构中毛利最高龟龄集和龟龄集酒业绩的增长，包括精品中药业绩提振。（备注当前龟龄集酒毛利不高原因是产品营收太少，如果放量那便是极高的毛利。广誉远另一个单品定坤丹进入医保后毛利下滑。精品中药毛利也高，但是即便是精品中药中有这最高毛利润的也是精品龟龄集）。

写在最后广誉远市场空间已经打开，留个投资者的想象空间也打开了，广誉远能否在2023年“杨”眉吐气，就看杨波总带领的新任管理团队今年的业绩表现了。

竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知。熬过寒冷冬季的广誉远，春天脚步渐行渐近。作为投资者应该成为“春江水暖鸭”看透广誉远的成长逻辑和投资逻辑。

善猎者必先等待！！！

（以上仅代表个人观点，不代表投资建议）