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中邮证券有限责任公司陈基赟,刘卓近期对安徽合力进行研究并发布了研究报告《盈利能力改善,国际化+电动化持续发力》,本报告对安徽合力给出增持评级,当前股价为21.39元。
安徽合力(600761) 事件描述 公司发布2023年年报,实现营收174.71亿元,同比增速为10.76%;归母净利润为12.78亿元,同比增速为40.89%;扣非归母净利润为10.97亿元,同比增速为47.06%。 事件点评 Q4单季度归母净利润维持较高增速。单季度来看,公司Q4实现营收43.38亿元,同比增速为16.49%;实现归母净利润2.91亿元,同比增速为33.45%。Q3单季度营收/归母净利润增速分别为15.17%/29.24%,单Q4营收增速/归母净利润增速较Q3均有所上升。 毛利率明显提升,带动盈利能力改善。公司主营业务毛利率同比提升3.53pct至20.36%,其中国内毛利率提升2.5pct至18.27%,国外毛利率提升4.84pct至24.19%。费用率方面亦有所提升,公司期间费用率同比提升1.89pct至11.79%,其中销售费用率、财务费用率、研发费用率同比均有所上升,管理费用率微降。 深化创新驱动,持续推出新产品。公司加强氢燃料发动机与整机控制研究,相关产品填补国内市场空白;G系列12吨电动平衡重式叉车被认定为安徽省首台套重大技术装备;在防爆车辆、越野车辆、伸缩臂叉车、侧面叉车等特种车辆领域,建立了核心技术能力。同时公司先后发布全系H4锂电叉车、全新一代智能i系列、全新系列牵引车等新品精品。 强化渠道建设,国内/国外市场共同发力。国内市场方面,公司创新体制机制,全面推进营销体系能力建设,扎实推进后市场业务,省级营销公司服务型业务收入同比增长15%。国际市场方面,公司积极谋划“5+X”海外战略布局,完成南美、大洋洲公司设立,成功举办2023全球代理商大会,增强海外代理商对合力品牌的认同感,全年实现整机出口同比增长21%,实现海外业务收入同比增长32%。 品牌优势显著,海外渗透率仍有较大提升空间。公司拥有60余年的发展历程,作为国内叉车行业领军企业,自2016年起持续保持世界叉车制造商七强的国际地位,产品畅销全球150多个国家和地区,在市场上享有较高的品牌认知度和良好的用户口碑。海外叉车龙头丰田工业株式会社2022财年收入为168.58亿美元,而合力2023年国外收入仅61.13亿元,海外渗透率仍有较大提升空间。 盈利预测 预计公司2024-2026年营业收入预测为199.88、225.59、252.65亿,同比增速分别为14.41%、12.86%、11.99%;归母净利润为14.4416.3、18.21亿元,同比增速分别为12.99%、12.85%、11.73%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为11.27、9.99、8.94倍,维持“增持”评级。 风险提示 锂电化趋势不及预期;国际化趋势不及预期;盈利预测与估值不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.93%,其预测2024年度归属净利润为盈利15.55亿,根据现价换算的预测PE为10.49。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为24.69。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:安徽合力的子公司有:28个,分别是详情>>
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答:安徽合力的概念股是:融资融券、详情>>
答:安徽合力的注册资金是:7.83亿元详情>>
当天分散染料概念涨幅6.33% 七彩化学、建新股份涨幅居前
今天化妆品概念早盘高开0.41%收盘大涨2.95%
当天燃料乙醇概念涨幅3.76% 溢多利、中粮科技涨幅居前
周一聚氨酯概念涨幅4.71%,螺旋历法时间循环显示近期时间窗5月31日
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中邮证券给予安徽合力增持评级
中邮证券有限责任公司陈基赟,刘卓近期对安徽合力进行研究并发布了研究报告《盈利能力改善,国际化+电动化持续发力》,本报告对安徽合力给出增持评级,当前股价为21.39元。
安徽合力(600761) 事件描述 公司发布2023年年报,实现营收174.71亿元,同比增速为10.76%;归母净利润为12.78亿元,同比增速为40.89%;扣非归母净利润为10.97亿元,同比增速为47.06%。 事件点评 Q4单季度归母净利润维持较高增速。单季度来看,公司Q4实现营收43.38亿元,同比增速为16.49%;实现归母净利润2.91亿元,同比增速为33.45%。Q3单季度营收/归母净利润增速分别为15.17%/29.24%,单Q4营收增速/归母净利润增速较Q3均有所上升。 毛利率明显提升,带动盈利能力改善。公司主营业务毛利率同比提升3.53pct至20.36%,其中国内毛利率提升2.5pct至18.27%,国外毛利率提升4.84pct至24.19%。费用率方面亦有所提升,公司期间费用率同比提升1.89pct至11.79%,其中销售费用率、财务费用率、研发费用率同比均有所上升,管理费用率微降。 深化创新驱动,持续推出新产品。公司加强氢燃料发动机与整机控制研究,相关产品填补国内市场空白;G系列12吨电动平衡重式叉车被认定为安徽省首台套重大技术装备;在防爆车辆、越野车辆、伸缩臂叉车、侧面叉车等特种车辆领域,建立了核心技术能力。同时公司先后发布全系H4锂电叉车、全新一代智能i系列、全新系列牵引车等新品精品。 强化渠道建设,国内/国外市场共同发力。国内市场方面,公司创新体制机制,全面推进营销体系能力建设,扎实推进后市场业务,省级营销公司服务型业务收入同比增长15%。国际市场方面,公司积极谋划“5+X”海外战略布局,完成南美、大洋洲公司设立,成功举办2023全球代理商大会,增强海外代理商对合力品牌的认同感,全年实现整机出口同比增长21%,实现海外业务收入同比增长32%。 品牌优势显著,海外渗透率仍有较大提升空间。公司拥有60余年的发展历程,作为国内叉车行业领军企业,自2016年起持续保持世界叉车制造商七强的国际地位,产品畅销全球150多个国家和地区,在市场上享有较高的品牌认知度和良好的用户口碑。海外叉车龙头丰田工业株式会社2022财年收入为168.58亿美元,而合力2023年国外收入仅61.13亿元,海外渗透率仍有较大提升空间。 盈利预测 预计公司2024-2026年营业收入预测为199.88、225.59、252.65亿,同比增速分别为14.41%、12.86%、11.99%;归母净利润为14.4416.3、18.21亿元,同比增速分别为12.99%、12.85%、11.73%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为11.27、9.99、8.94倍,维持“增持”评级。 风险提示 锂电化趋势不及预期;国际化趋势不及预期;盈利预测与估值不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.93%,其预测2024年度归属净利润为盈利15.55亿,根据现价换算的预测PE为10.49。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为24.69。
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